ухмылка волатильности по Si, BR, RI

Друзья, если смотреть на распределение IV например по Si-3.17 то на 14 страйков вниз на уровне 56.50 она 12.38%, а на 14 страйков вверх на уровне 63,5 она 16.55%, говорит ли это, что рынок предполагает с большей вероятностью рост USD/RUB? По BR и RTS обратная ситуация, говорит ли это о более вероятном падении?

Si BR RI

AlexGood

Один из лучших

1023

20 469

с 5 июня 2016

19 Комментариев

NoName
24 января 2017, 14:05
Конечно. На индексе и акциях путы всегда дорогие, чем колы. Так как во-первых рынок падает быстрее чем растет, во вторых при росте индекса волатильность снижается.

По Si колы всегда дороже чем путы. Потому что Si растет быстрее чем падает. Так сложилось исторически.

Ну и по бренту ясно уже.
+7
- Dismal trader
  24 января 2017, 16:13
  NoName, Кстати, ранее по Brent была обратная ситуация, все боялись роста цены и улыбка была задрана в другую сторону.
  +2
Активный Инвестор
24 января 2017, 14:16
Коровин же на каждом углу рассказывает, как он давит волу в дальних страйках. Попробуйте сами так же, тогда и поймете от чего зависит улыбка… Манипулирование не всегда противозаконно
+1
- _xXx_
  24 января 2017, 14:40
  Активный Инвестор, расскажите в двух словах плиз или ссылку на коровина дайте…
  +1
  - Активный Инвестор
    24 января 2017, 15:20
    _xXx_,
    
    www.youtube.com/watch?v=suZ7NT1dOds
    +2
NukeProof
24 января 2017, 14:26
Ни чего он не предпологает, просто участники боятся ухудшение ситуации. Нормальные значения.
+1
Активный Инвестор
24 января 2017, 14:53

кто-то тоже давит волу в путах активно, а в колах не давит
+2
- Иван Тишевской
  24 января 2017, 15:10
  Активный Инвестор, очень интересное наблюдение коллега
  +1
НеГрустин
24 января 2017, 15:08
Просто кто-то набирается ;)
+1
Dismal trader
24 января 2017, 16:12
И я выскажусь, в Si, на ближайшей серии опционов, в страйках ниже 57 улыбка растет более агрессивно, это связано не только со страхами и ожиданиями, а и с абсолютным уменьшением стоимости БА. Формула нам говорит Call (t) = F(t) * N(d1) – Strike * N(d2), так что одно дело умножать на 50000* N(d1) или на 70000* N(d1) (т.е. цена опциона зависит от стоимость БА), таким образом, чтобы цена опциона не падала, подкручивают сигму.
+1
- Иван Тишевской
  29 января 2017, 21:12
  Dismal trader, можете разжевать формулу подробнее? заинтересовала)
  0
  - Dismal trader
    29 января 2017, 23:13
    Иван Тишевской, Ну я ж не Блэк :), а формула эта на цену европейского опциона на фьючерс и дело тут не в формуле, а в сигме. В прошлом посте я сказал, что ее подкручивают, это неверное выражение и со своим полугодовым опытом постараюсь объяснить, что я имел ввиду. Сейчас накатаю файл с простенькой табличкой.
    0
    - Иван Тишевской
      29 января 2017, 23:46
      Dismal trader, сигма это же предполагаемое среднеквадратичное отклонение цен БА с учетом волатилности — условно абстрактная величина, которая как и все греки всего лишь математическая модель происходящих на рынке процессов. Т.е. по факту все греки — это математическая модель — на самом деле их нет, а просто исскуственно созданы для понимания процесса. Как температура на улице в градусах. И как сигму можно подкрутить?
      0
      - Dismal trader
        30 января 2017, 00:16
        Иван Тишевской, Да модель, по поводу сигму в посте выше сказал, что неверное выразился, я имел ввиду, что с абсолютным уменьшением цены базового актива, относительные изменения вырастают, если актив колеблется более менее стабильно, ну к примеру +- 1 рубль.
        Вот составил такую табличку взял курс ЦБР доллара за ноябрь 2016, нашел сигму, а затем волшебным образом отнял 20 рублей от каждого значения (табличка правее), т.е. в абсолютном значении колебания остались те же, а в относительном их вес вырос, а значит и сигма выросла
        
        +1
  - Dismal trader
    30 января 2017, 01:10
    Иван Тишевской, И все таки попробую :) Для Si страйка 61000, 17 рабочих дней до экспирации. Нашел по формуле d1, оно оказалось равно -0,1415 в таблице функции нормального распределения 0,14 соответствует N(d1)=0,0557, для d2 N(d2)=0,0636
    Вообщем P(call)=-60484*0,0557-(-0,0636*61000)=510,64 рубля, Теоретическая цена 535 руб, возможно они другое распределение применяют, Лапласа к примеру, нормальное ведь дает более менее вменяемые результаты на болле толстом временном периоде.
    Возможно где то я ошибся и неправ, первый раз такой расчет клепаю.
    +1
    - Иван Тишевской
      30 января 2017, 09:01
      Dismal trader, нужно на эту тему отдельно пообщаться будет и взять РТС к примеру. У меня есть вопросы к методике расчета
      0
      - Dismal trader
        30 января 2017, 13:33
        Иван Тишевской, у Дмитирия Новикова в блоге гляньте, там как раз расчет по РИ сделан (опционы по взрослому (приращение доходностей)), там человек на славу потрудился, честь ему и хвала.
        0
- Иван Тишевской
  29 января 2017, 21:13
  Dismal trader, земляки на смартлабе )))) урааа!!!
  
  0