Фиксация убытка без стоп-лосов или как правильно уменьшать свой счёт. Опционы.

Теперь перейдем к сути поста.

Многие торгующие думают, что существует лишь один способ фиксации убытка – стоп-лосс, т.е. заключение отрицательной сделки по цене, тем самым предполагается, что происходит ограничение возможного убытка. В этой статье я расскажу, какими еще способами можно фиксировать убыток, но не заключая отрицательных сделок, ведь все-таки наша цель на бирже совершать положительные сделки, тем самым зарабатывая. Не так ли? Ну так вот:

На линейных активах: акциях, фьючерсах, облигациях; если цена пошла против вас, есть возможность усредниться, т.е. докупить (допродать) актив по цене лучшей, чем цена изначального входа. В данном случае мы не совершаем отрицательных сделок (стоп-лосс), но постоянно докупая (допродавая) актив, мы увеличиваем риски по этому активу. Происходит раздиверсификация (унификация) портфеля. Увеличение рисков по портфелю и является еще одним способом фиксации убытка без заключения отрицательных сделок.

На нелинейных активах – опционах – существует огромное множество способов фиксации убытка. (Просто рай для любителей стоп-лосов!). Об этом я уже писал на другом сайте, но там акцент спора упёрся в эмуляцию опционов, теперь же решил разъяснить этот подход и для умников. Речь будет идти про управление проданными опционами, но в принципе, только в обратную сторону, эти способы применимы и для купленных опционов.

1)     Можно фиксировать убыток по опциону по цене. Продали опцион за 100 руб, откупили за 200 руб. Этот способ аналог стоп-лоса на линейном активе, он нравится традиционным стоп-лосистам и стоп-лосинам.

2)     Роллирование на дальний опцион 1 к 1 (один к одному). Тут идёт прямая фиксация убытка, так как продаваемый дальний опцион стоит дороже чем откупаемый ближний, но размер убытка намного меньше, чем при стоп-лосе. Такой способ подойдет стоп-лосям не сдающимся с первого раза.

3)     Роллирование на дальние опционы 1 к N (где N>1) с сохранением временной премии. В данном способе, отодвигая край риска, мы одновременно увеличиваем риски продолжения движения, т.к. в моменте увеличиваем модуль дельты в сторону продолжения движения. Хороший способ, правда напоминающий метод Мартингейла, со всеми вытекающими. Подойдет лудоманам и людям пришедшим на биржу из казино.

//Но чести ради надо сказать, что на самом деле это отличный способ
//управления проданными опционами,
//но зачастую на него просто не хватает ГО.

4)     Управление при помощи базового актива. Данный способ означает применение сверхплечевой позиции по фьючерсу, чтобы вытащить из риска пробития края сверхплечевую позицию по опционам. Интересный метод, впрочем, за каждой историей садомазохизма стоит интересная история.

5)     Покупка опционов более дальнего срока того же страйка, что и проданный. Суперметод, за исключением одного: в этом способе нет положительного исхода, в любом случае произойдет либо фиксация убытка, либо необходимость его пересиживания. Но риск в этом способе всегда ограничен, хоть и велик.

Я бы мог привести еще 33 способа (по числу девушек в моей жизни) управления проданными опционами. Но я честный человек и приведу еще 3 дополнительных способа:

1)     Света. Роллирование на более дальний срок. В этом способе обычно сохраняется временная премия, но и риски переносятся на будущее. Похоже на перекредитование в связи с невозможностью выплаты долга. Любители заемных средств и обладатели кредитных карт оценят по достоинству этот метод.

2)     Маша. Покупка дальнего опциона той же экспирации. Покупатели КАСКО – это ваш выбор.

3)     Максим. Экспирация, затем получение фьючерсов и превращение их в коллы или путы, потом закрытие их с прибылью, равной убытку от экспирации. Любители колировать три улицы подряд включая олл-ин на ривере и другие неверующие, возьмите этот способ себе на заметку.

Вывод: Товарищи трейдеры, если вы уже и берёте стоп-лосы, то не уподобляйтесь стоп-линии на светофоре, будьте гибкими, развивайтесь! Фиксируйте убыток через увеличение риска с помощью усреднения! Продлевайте риск в будущее! Платите временную премию на опционах за право работать без стопов! Вам открыт целый мир уменьшения вашего счёта, зачем использовать самый грубый и безнадежно фиксирующий отрицательный результат, беря стоп-лосс…не рубите по цене, не рубите…ради гнёздышка скворца, не берите стоп-лося…не берите!

UPD. Максим это в том числе и женское имя, по крайней мере она так сказала. А я был сильно пьян, для того чтобы спорить.