Инициатива "Энел Россия" повысить коэффициент выплат до 65% в перспектив

  ЭНЕЛ ПРОВЕЛА ДЕНЬ ИНВЕСТОРА, ПОВЫСИТ КОЭФФИЦИЕНТ ВЫПЛАТ ДО 65%

«Энел Россия» провела в Москве в прошедшую пятницу ежегодный День инвестора, в рамках которого представила свой новый Стратегический план на 2017-2019 гг. Мы выделяем самые важные выводы ниже.

·         Компания планирует последовать примеру своей материнской компании и повысит коэффициент дивидендных выплат с 40% на настоящий момент до 55% из прибыли за 2016, а затем до 60% — в 2017 и 65% — в 2018 и далее. Исходя из прогноза компании по чистой прибыли, это предполагает скромную дивидендную доходность ~3% в 2017 и очень высокую дивидендную доходность в 11-12%, начиная с 2018. Компания может рассмотреть вопрос о выплате промежуточных дивидендов, чтобы ускорить переход на выплату высоких дивидендов.

·         «Энел Россия» сфокусируется на дальнейшей оптимизации затрат, и ожидает, что среднегодовой темп роста постоянных затрат составит 3% в 2017-2019 гг. Это, наряду с повышением платы за мощность по ДПМ для двух ПГУ компании может способствовать среднему росту EBITDA в 2017-19 гг. на 12% в год.
·         Средний рост чистой прибыли, как ожидается, составит 52% в 2017-19 гг., а показатель нормализуется до 6,6-7,0 млрд руб. в 2017-2019 после аномально низкого показателя в 2,0 млрд руб. в 2016.

Мы приветствуем инициативу компании повысить коэффициент выплат до 65% в перспективе, поскольку это сделает компанию привлекательной дивидендной историей в 2018 или даже раньше, если она решит выплатить промежуточные дивиденды. Напоминаем, что продажа Рефтинской ГРЭС, наряду с возможной продажей компании целиком, по-прежнему являются основными катализаторами для акций, предполагая возможности и риски для миноритариев «Энел Россия».
 

                     АТОН