Затишье перед бурей? (что нужно знать в преддверии решения ФРС)

Однозначно ответить поднимет ФРС ставку или нет чрезвычайно сложно. Можно лишь обратить внимание на некоторые факты, заставляющие не быть столь уверенными в неизменной ставке.

Инфляция в США месяц к месяцу

Инфляция в США, год к году

Именно этот показатель сейчас тянет ФРС в сторону повышения ставки.
+ стабильные цифры с рынка труда и затишье на мировых финансовых рынках.

Окно возможностей FED закрывается и возможно они решатся на шаг который рынок не ждет. Чиновники FED не раз замечали, что рынок недооценивает вероятность повышения ставки на ближайших заседаниях. Также перед выборами президента возможен чисто политический шаг для доказательства, что экономика США сильна. Действительно ли она сильно мы узнаем позже.


Фьючерс на ставку ФРС

При этом крупные финансовые организации на всякий случай зажимают ликвидность, толкая вверх межбанковские ставки, которые сейчас находятся на максимальных уровнях с 2009го.


Ставка libor для USD (3 месяца)

Тем более, становится немного не по себе когда смотришь на капитализацию и страховку от дефолта крупнейшего европейского и наиболее опасного в мире для финансовой системы банка (Deutsche Bank AG)

Акции Дойче Банка (XETRA)

Кстати, в последнее время он является хорошим опережающим индикатором надвигающихся распродаж (от самого большого риска избавляются в первую очередь, а некоторые такие как Дж.Сорос еще и хеджируются через него и/или зарабатывают на шортах).

Акции Дойче Банка, ETF на S&P500, ETF на акции финансовых организаций (NYSE)

Естественно, когда возникает риск роста ставок на рынке крупные участники долгового рынка готовятся к таким событиям заранее, продавая и оказывая давление на такие традиционно стабильные инструменты как облигации. Причем давление наблюдается на всех длинных облигациях (с дальним сроком погашения) не взирая на их рейтинг, от казначейских облигаций США до высокодоходных спекулятивных бумаг. Такие процессы происходят когда крупные участники рынка ожидают ужесточение денежно-кредитной политики ожидая более высокие ставки на аналогичные бумаги в будущем.

Динамика различных облигационных ETF фондов iShares

К слову, не спроста высказались за высокую вероятность повышения ставки два крупных дилера ФРС. Видимо они знают инсайд и то что вопрос вряд ли однозначно решен.


Золото

Вопреки ожиданиям, золото может выиграть в данном случае из-за роста паники и неопределнности на рынке как это уже было зимой. Технически наблюдается традиционная коррекция к тренду и подготовка к теста сильного сопротивления 1400$ за унцию.

Стоит сказать и про VIX на котором наблюдается сильный отскок на очень высоких объемах от минимальных значений за несколько лет. Это произошло после Джексон-Холл где миссис Йеллен напомнила рынкам о готовности ФРС действовать в ближайшее время. Но все сделали вид что не услышали её. Здесь ситуация похожа на ту старую сказку где мальчик пугал односельчан волками когда их на самом деле не было, а когда они пришли по настоящему ему никто не поверил.

VXX — ETN на краткосрочный VIX

 
Ну и больше всего настораживает то спокойствие с которым рынки подошли к заседанию ФРС, на ТВ и в дургих СМИ все уже решили что FED не будет поднимать ставку, а на графиках акций складывается впечатление что крупные игроки активно раздают дорогие «бумажки». Очень похоже по ощущениям на ситуацию перед Brexit.


ETF фонд акций входящих в S&P500 




Не удивляйтесь сильно если вдруг что-то пойдет не так как ожидает толпа...


С уважением и наилучшими пожеланиями, 
Ваш Singular Point