Сорос и его опционы put на S&P500

Сегодня множество новостных финансовых сайтов опубликовали новость с интригующим заголовком «Сорос увеличил ставки на падение индекса S&P500».

Почему не стоит кричать «все прапала!» и «шорт S&P500 на все!» и впадать в ажиотаж.

Во-первых, формы 13F должны сдаваться в SEC в течение 45 дней после окончания квартала. Не знаю как скоро они попадают в открытый доступ (кому надо — может самостоятельно выяснить). Даже если они становятся открытыми сразу по поступлении в SEC, то это далеко не самая свежая информация о действиях институционалов.

Во-вторых, SEC не проводит проверку этой формы отчетности.

В-третьих, опционы PUT присутствовали в портфеле Сороса c 2011 года (раннее что смог найти, наверняка были и до этого времени), периодически выпадая из тройки крупнейших позиций и возвращаясь обратно. Историю его позиций можно найти в формах 13F на сайте SEC.

В-четвертых, периодически в портфеле Сороса на ряду с опционами PUT появляются CALL опционы на тот же самый S&P500. Из чего можно сделать вывод о том, что скорее это ставки на волатильность, нежели направленные позиции.

В-пятых, почему-то авторами статей «Сорос поставил на обвал американского рынка» полностью игнорируется тот факт, что опционы PUT соседствуют в портфеле с несколькими десятками длинных позиций в акциях, преимущественно американских. Из чего скорее следует вывод о хеджировании длинных позиций, а не о «ставке на обвал».

Например, на 31/03/2016 в портфеле Soros Fund Management были опционы PUT на ETF SPY на сумму 431 млн долл. Так же присутствовали опционы CALL на ETF XLB (Materials Select Sector Index) на 166 млн долл и CALL опционы на «золотой» ETF GLD на 131 млн долл, американские торгуемые акции на 3,5 млрд долл.


Резюме простое. Журналистам надо регулярно о чем-то писать. Даже журналистам Bloomberg и Marketwatch нужны pageviews (PVs). Для привлечения читателей статья должна иметь громкий, вызывающий заголовок. А вся правда в статье или нет, или вообще неправда, это не так важно. Чтобы потом не злиться на бедного Сороса за неудавшийся обвал S&P500, золота или еще чего, не попадайтесь на уловки журналистов.