Бычий колл спрэд. Подводные камни и преимущества.
Не так давно я показывал, как реализовать медвежий пут спрэд на примере QQQ. Кому надо освежить память, ДП (Добро Пожаловать) сюда: smart-lab.ru/blog/339419.php. Кстати, тогда все реализовалось шикарно.
На это раз решил, куплю бычий кол спрэд на VXX (индекс страха), экспирацией эдак… 2 сентября, благо мой индивидуальный гороскоп показывает, что в этот день у меня удаются разные планы (Солнце входит в 10 дом). Сказано, сделано.
Спрэд, как начальный setup — коллеги опционщики посоветовали.
Я тщательно подобрал цены страйков, прикинул от БА ширину спрэда, сделал разметку во времени (а как же), и рассчитываю на RR = 11.49, то есть, 10 контрактов по цене $7 = $70… надеюсь отбить в 11.49 раз больше = $804 без учета комиссий. Для этого требуется (в идеале), чтобы не позднее 2 сентября, а еще лучше пораньше… реальная цена достигла 14.5 долларов базового актива, можно и выше, но никак не ниже. Сейчас VXX топчется на уровне 10-ки. Выглядит как фантастика, особенно с учетом, что все это произойдет в течение 35 суток. Размечтался. Ну и пусть.
Ну ничего, где наша не пропадала. В любом случае, попытка — не пытка.
Итак, что следует учесть, в чем выгода спрэдов? Посмотрим:
А если не в виде спрэда, а отдельно выбранные колы и отдельно выбранные путы?
10 коллов 13.5 стоили на момент покупки = $348,
10 коллов 14.5 на момент их продажи = $262.
Торгуя по отдельности, пришлось бы выложить общую сумму = $610.
А я потратил всего $70 + комиссия.
Почувствуйте разницу, спрэд — это выгодно!
Если не дойдет цена… убыток заранее известен, а дойдет… или еще выше… максимальная прибыль тоже известна. Никуда не дергаешься, ни о чем не паришься. Если знаешь прогноз — сделал дело, гуляй и отдыхай смело. А ошибся — не тужи, изучай новые возможности. Я так исповедую рынок, а то хватит бессонных ночей с кошмарами о переносе позиций. Никаких стопов, никаких волнений. Купил и забыл. Можно отложник выставить, если цена дойдет, сработает где надо.
Хотя одно волнение есть.
Как обещал мой брокер — он позу не тронет раньше даты экспирации. Однако не следует забывать, что в сделке присутствует ПРОДАЖА опционов — это самый кошмар для неопытных трейдеров. Кредитное плечо, это не шуточки. Представьте, что цена дошла до заветного страйка, конструкция вышла в деньги. А вдруг вы забыли закрыться до экспирации, тогда вам «подарят» БА (Базовый Актив). В данном случае, лонг etf VXX, причем задорого.
А если бы я торговал медвежий спрэд? Там ситуация ничем не лучше. Брокер вручит вам БА в виде шорта акций (также дорого). А на следующий торговый день, допустим случится рост акции, а у вас открытый шорт на огромную сумму (стандартный множитель данного опциона = 100X), то останетесь должны брокеру по «самое не могу». Всю жизнь расплачиваться.
Я приводил пример своей сделки по брекзиту (были куплены, даже не проданы… обычные путы)… и выяснил. Если бы не закрылся до экспира, то запросто мог получить должок около -$44 000, вместо фиксинга опционной прибыли +$730 до экспирации. Страшное дело.
В общем, ликбез произвел, кому надо прочитали, намотали на ус.
Всем благ и процветания!
во-вторых, мой депозит очень мал, чтобы морозить под ГО свободные деньги, которые я оставляю для того, чтобы...
(см. в 3-их)...
в третьих, прямые покупки (коллов или путов) я использую дополнительно, в рамках временного интервала спреда (в данном случае 35 суток), в режиме выборочных недельных серий, когда движение ожидаю максимально выраженным, в том же направлении, как и вертикальный спред.
А так… продавать — не грех, если хорошо получается.
нет астро ожиданий, а я 26 лет в профессиональной астрологии.
У меня свои подходы.
А для астролога — такой ответ, вообще подарок судьбы.
Лучше самому попасть на бабки (маленькие), чем доверить «сокровенное» чудакам, которые ставят аховые деньги на 1 неправильную сделку, а после бегают за тобой, с требованиями вернуть.
1) Для начала — разумный СПРЕД, а дальше «ковровые бомбардировки» (скупка опционов вне денег в избранные недельки, также рассчитанные астрологически).
2) Требуемый бюджет на месяц = 500-600 долл. (оптимальный стандарт). В расчете общего RR = от 1/3 профит (оптимально).
3) ИНСТРУМЕНТЫ (опционы на etf):
золото (GLD),
плечевой викс (UVXY),
QQQ или FB (равнозначны по ликвидности и сектору,
хотя FB дополнительно реагирует на корпоративные новости),
нефть (XOP).
>> в чем я вижу преимущество спредов, что при маленьком депо, незачем швырять 610 баксов на ветер, если разницу экономии оставить на депо, используя под другие направленные сделки, пока спред висит 2-3 месяца, а то и полгода (заморозка средств).
smart-lab.ru/blog/341205.php — здесь я отвечал на заданный вопрос.
Отвечаю:
>>спрашивал мнения у многих опытных продавцов, все отвечали, что стабильно 3-5 % (максимум) удается выжать от продаж. При этом, когда боковики закончились, и началось ралли по баксу, они все бросили продавать и стали направленно. Ради денег — изменили своим продажным )) принципам.
Допустим дельта будет +0.6 — 0.5 =0.1 *100 * 10 опционов = 100 дол максимум. Или я не правильно считаю?
А что страйки рядом стоят — это относится к ширине спреда.
Но посмотрите, они хоть и рядом, но далеко от текущей цены БА, поэтому такой интересный RR. Ближние страйки показывают меньшую риск/доходность.
(14.5-13.5-0.07)х100х10=930 ну и ещё минус комиссия.
Хотя, если купленный в деньгах а проданный не надо будет откупать, то все равно выгодно — штраф по маржин колу 50 $
судя по всему вы начали изучать опционы сразу с Талеба и решили на этом остановиться. Попробую объяснить по другому: вы платите 348 за 13.5 колл и продаёте (вам возвращают) 262, когда вы продаёте 14.5 колл. В итоге: вы заплатили 86 (разницу между 348 и 262), и в розницу или оптом не имеет при этом ни какой разницы, при условии, что рынок будет стоять на месте и вы получите те же котировки.
Полностью согласен с вашим комментарием, и сам точно об этом и пишу. Здесь вопрос в другом — коллега возразил, что зачем брать спрэд, если цен по маркету (невыгодно), когда можно купить и продать в розницу без спреда, по чуть более выгодным ценам бид/аск. И эта точка зрения оправдана.
Но… я с самого начала пытаюсь объяснить, что для людей с малым депо — НЕВЫГОДНО создавать конструкцию раздельно, так как расход завышен, на 610 долл от депо замораживается на время действия спреда. Эти деньги понадобятся на другие сделки. А так, цена спрэда = 70 + комисс, кто бы с этим спорил.
Я специально сейчас на демо (для теста) купил CL (нефть) коллы и следующим верхним страйком продал столько же коллов.
И что-же… 1) маржа сильно увеличилась (это минус)
2) ничего мне с проданного не вернулось...
висят обе сделки разнонаправленно, по каждой денег с депо снято много. И тишина…
При этом, показывает леверидж >1.*, что означает, что брокер кредитует этот спред из своих средств, которые надо будет вернуть, в случае роста цены проданного страйка, но… как я пишу в посте — «Как обещал мой брокер — он позу не тронет раньше даты экспирации» — то есть, до 2 сентября леверидж не таит опасности, и проданную «ногу» можно выкупить в любой момент до экспира. Но этот кредит не изымает собственные средства из депо, а позволяет торговать на свободную сумму и дальше. В этом, несомненный плюс.
Кстати, на примере CL, я проверил… бычий кол на выбранных страйках забирает 330 долл, а если в розницу (без спрэда), то забирает около 1500 долл. Почувствуйте разницу. Ее можно реализовать в свою пользу, не позже даты экспира.
И все ваши рассуждения типа:
или
в корне не верны. Никуда ваши деньги не уходят и не приходят, только увеличивается или уменьшается маржа. А цена спреда — или вы её видите сразу, если купили оптом, или считаете сами, если купили в розницу, и она, в данном конкретном случае, просто является максимальной прибылью при продаже спреда или максимальным убытком при его покупке.
** в посте показан пример спреда, которыя я реально открыл. Как он может быть не тот — я его что, с потолка взял или сам придумал? IB все учитывает, к нему вопросов и нареканий нет.
Со второй вашей фразой я соглашусь
>>Никуда ваши деньги не уходят и не приходят, только увеличивается или уменьшается маржа.
** маржу вижу, она динамически меняется по ходу торгов. Но фокус в том, что от депо отняли всего 70 долл + комисс, остальное висит в опции левередж (бесплатно кредитуется брокером). А в случае раздельной покупки и продажи, от моего депо остались бы нули, а в этой ситуации… свободные средства, и я на них продолжаю открывать новые сделки.
Так что, возможно мы говорим о разных вещах, поэтому недопонимание, но то что вижу своими глазами, это точно как есть описываю.
На моем счете специально мелкая сумма (оставил для потенциального маржинкола около 300 баксов, остальное перекинул на свои субсчета, про запас). Так вот, техподдержка уверяла, что я никоим образом не смогу открывать спреды, даже на etf, если на счете менее $2000. А я открываю. Счет ранее был пррофинансирован на $5000, после большая часть денег отозвана обратно. И торгую себе спокойно на мелочи, разве что закрыт доступ к опционам на фьючерсы. А мне etf хватает.
А так… вероятность террактов никуда не исчезла, к примеру, в Крыму готовят — и спецслужбы этой информации не скрывают.
купленный 13.5 колл плюсует +48 % от вчерашнего закрытия
проданный 14.5 колл плюсует всего +28 %, это естественно, так как он более дальний