Мы продолжаем серию обзоров о компаниях, прибыли которых сильнее всего выросли за 5 лет (с апреля 2011 до апреля 2016), и которые, при этом, не являются пузырями. Сегодняшний обзор посвящён европейским акциям. В него вошли компании с самым высоким пятилетним ростом прибыли, капитализацией не ниже £200M и коэффициентом P/E (отношением капитализации к прибыли) не выше 30. Последнее означает, что акции не переоценены, и их можно приобрести без страха, что это пузырь.
Обычно в европейских обзорах мы все данные (кроме котировок) приводим в пересчёте на евро. Но большинство сегодняшних акций торгуются на Лондонской фондовой бирже, поэтому мы нарушим эту традицию. Капитализации и обороты всех компаний мы будем приводить в пересчёте на фунты стерлингов. Котировки – в валютах торгов. Буква “М” означает миллионы, “B” – миллиарды.
Первое место. Esure Group
Здание Esure
Страховая компания, основной особенностью работы которой является обслуживание клиентов по интернету и телефону. Именно на этой идее она поднялась вскоре после своего основания в 2000 году. Основное направление работы – страхование автотранспорта. Также компания занимается жилищным и туристическим страхованием. Работает, преимущественно, на территории Великобритании.
Котировки Esure Group в недавние годы были довольно стабильны. Дивиденды платятся дважды в год, хотя и без строгого графика. Размер их сильно непостоянен. Esure обладает высокой инвестиционной привлекательностью. У компании относительно небольшой P/E, высокие дивиденды, отличный рост прибылей и стабильные котировки.
Второе место. Redrow
Коттеджный район от Redrow
Домостроительная компания, основанная в 1974 году. В основном, строит частные дома малой этажности. Продаёт более 1000 домов в год. Имеет собственный телеканал Redrow.TV.
Компания Redrow активно «поучаствовала» в пузыре недвижимости в 2006-2007 годах, после чего её котировки упали в 7 раз. С 2012 года котировки вновь вышли в рост, но так и не приблизились к былым рекордам. Дивиденды компания стабильно платила до 2008 года, затем прекратила выплаты и возобновила в 2013 году.
Redrow обладает умеренно высокой инвестиционно привлекательностью. Её коэффициент P/E довольно низок, а потому у акций хороший потенциал к росту. Цена акций недавно отскочила вниз после очередного максимума, и вполне можно ожидать нового положительного тренда. У компании отличный рост прибыли и оборота. Единственный её недостаток – малый размер дивидендов.
Третье место. Ashtead Group
Грузовик Ashtead Group везёт клиентам каток и погрузчик
Арендодатель специализированного промышленного оборудования. Предлагает клиентам во временное пользование строительную технику, электрогенераторы, нагревательные и вентиляционные приборы промышленного назначения и т. д., а также полный комплекс услуг по их обслуживанию.
В 2000-х годах котировки Ashtead колебались в диапазоне 100-200 фунтов, но с 2012 года начали быстро расти и за 4 года взлетели в 6 раз. После этого они немного просели, но всё равно остаются радикально выше, чем в 2000-х годах. При этом, компания не является переоценённой: её P/E составляет 12. Дивиденды Ashtead Group платит дважды в год и делает это регулярно с 2006 года.
Ashtead Group обладает умеренно высокой инвестиционной привлекательностью. Компания делает несомненные успехи в росте прибыли и котировок. Её акции оценены невысоко, и недавний отскок котировок позволяет надеяться на продолжение роста. Но минус компании – низкие дивиденды.
Четвёртое место. Hagar
В магазине Hagar
Торговая компания, ведущая деятельность в Исландии, Дании и Швеции. Охватывает примерно половину продовольственного рынка Исландии. Имеет 55 фирменных магазинов.
С 2012 года котировки Hagar демонстрируют положительный тренд. Сейчас, после небольшой просадки в 2015 году, они находятся на историческом максимуме. К сожалению, на графике нет информации о выплатах дивидендов, хотя сами дивиденды у компании есть.
Hagar обладает средней инвестиционной привлекательностью. У компании отличный рост прибылей и положительный тренд котировок. Но оценённость акций в сравнении с другими компаниями обзора довольно велика. Учитывая, что котировки компании только что установили новый рекорд, вполне вероятен их отскок. Дивиденды у компании есть, но они невелики.
Пятое место. Baillie Gifford Japan Trust
Логотип Baillie Gifford
Инвестиционный трест, базирующийся в Великобритании, но вкладывающий средства исключительно в японские компании. Был основан в 1981 году.
Трест медленно выбирался из последствий кризиса 2008 года и лишь в 2013 году смог побить рекорд котировок 2006 года. Но сейчас у его котировок отличный положительный тренд – и это при том, что оценённость треста весьма невелика.
Baillie Gifford Japan обладает умеренно высокой инвестиционной привлекательностью. У треста положительный тренд прибылей, оборота и котировок, а также весьма низкий P/E. Но у треста нет дивидендов.
Шестое место. Deutsche Wohnen
Район Карла Легиена в Берлине. Его архитектурный стиль типичен для социалистических стран (в частности, ГДР) 1950-1960-х годов, но этот район был построен ещё в 1920-х годах. Сегодня он считается памятником UNESCO и находится в собственности компании Deutsche Wohnen, которая поддерживает его исторический облик.
Жилищная компания, владеющая 146 000 квартир и 2100 коммерческих помещений. Она сдаёт недвижимость в аренду, обслуживает её, модернизирует и ремонтирует, а также оказывает гражданам социальные услуги (в частности, по уходу за детьми). Работает преимущественно в Берлине и бывшей ГДР.
Рекорд котировок компании пришёлся на 2006 год. С тех пор они даже близко не подошли к былому уровню, хотя и с 2010 года их тренд положителен. Дивиденды компания платит нерегулярно.
Deutsche Wohnen обладает средней инвестиционной привлекательностью. Основные её плюсы – хороший тренд прибылей и низкая оценённость акций. В остальном, компания ничем не примечательна. Её котировки растут медленно, а дивиденды малы и нерегулярны.
Седьмое место. Regus
Один из множества бизнес-центров Regus
Компания, занимающаяся организацией офисного пространства, в том числе, для деловых туристов. Была основана в 1989 году с целью решить проблему недостатка рабочего места у бизнесменов в турпоездках. Поначалу работала только в Европе, но 1994 году открыла бизнес-центр в Южной Америке (в Бразилии), а в 1999 году вышла и на азиатский рынок (начав с Китая). Сейчас Regus имеет 2300 бизнес-центров в 120 странах.
Раскапывая историю котировок Regus, в ней можно обнаружить катастрофическое событие: обвал в 50 раз во время схлопывания пузыря доткомов в 2001-2002 годах. До сих пор – несмотря на инфляцию и бизнес-успехи компании – она так и не преодолела былого рекорда котировок, хотя и приблизилась к нему. Впрочем, тот обвал – дела весьма далёкого прошлого. Для современного инвестора гораздо важнее, что с 2012 года котировки компании показывают устойчивый положительный тренд. Кроме того, с 2009 года компания стабильно платит дивиденды, хотя и размеры их невелики.
На фоне других компаний обзора, Regus обладает невысокой инвестиционной привлекательностью. Её коэффициент оценённости P/E довольно велик, а дивиденды очень малы.