К вопросу о коинтеграции в парном трейдинге

Перевод с http://www.tradesignalmachine.com/blog/cointegration-for-pairs-trading-part-1
-------------
Это пост появился в результате моего собственного опыта и разочарования за последние пару месяцев, пока я разрабатывал парную торговую стратегию. После исследований я понял, что не следует искать не «коррелированные» пары инструментов для торговли, а пары, которые «коинтегрированы».

Основная проблема, которую я испытывал, состояла в том, что математика, которая требуется для описания и измерения коинтеграции, была достаточно сложной. Каждая статья, которую я прочитал, была наполнена словами и понятиями, с которыми я не был знаком, поэтому я был вынужден прочитать их очень много, прежде чем я наконец-то почувствовал, что понял. В конце концов, после многих бессонных ночей, я, наконец, смог поставить свое приобретенное знание на службу алгоритмам моей торговой системы. Уверен, что я не единственный, кто был этим разочарован.

После того, как, наконец, получил хорошее представление о предмете, я решил написать статью, которой мне не хватало в то время. Она пытается ответить на все вопросы, которые я задавал тогда, в одном месте. Хотя я надеюсь, что я объяснил все необходимые понятия и принципы, вы все равно должны быть понимать математику на уровне здравого смысла! Я надеюсь, вы найдете это полезным.

Итак, коррелированные инструменты имеют тенденцию двигаться подобным образом. Если один движется вверх в течение дня, то другой, вероятно, тоже пройдет день вверх (и наоборот.) Тем не менее, с течением времени, соотношение цен (или спрэд) между этими двумя инструментами может значительно отличаться. Смотрите график AUDUSD против NZDUSD ниже. Ясно, что они коррелируют, но обратите внимание, как конечное соотношение между ценами составляет почти 5%, т.е. цены сильно отличаются в конце периода наблюдения по сравнению с началом.

Коинтегрированные инструменты же не обязательно двигаются в одном направлении (хотя они часто так делают.) Спрэд между этими двумя инструментами может в некоторые дни увеличиваться, но тот факт, что они коинтегрированы, означает, что разность их цен является процессом возврата к среднему. Смотрите диаграмму CAC40 против EuroStoxx50. Хотя здесь есть и признаки корреляции, обратите особое внимание на тот факт, что, когда цены расходятся – они быстро сходятся обратно. Эти визуальная характеристика коинтеграции.

 Стало быть, коинтеграция (в отличие от корреляции) обеспечивает оптимальные условия для пар арбитражной торговли. На этом графике видно, что когда CAC40 (синяя линия) находится выше EuroStoxx50 (оранжевая линия) – надо вставать в шорт по CAC40 и в лонг по EuroStoxx50 и держать позицию до того момента, как спрэд между ними вернется к среднему значению.

Однако, визуальная идентификация является ненадежной и не может предоставить вам меру статистической значимости. Скорее всего вы должны основывать свою парную торговую стратегию на статистических методах расчета уровня коинтеграции между парой инструментов. Это будет описано далее.