05 января 2012, 15:43
Евро и рискованные активы: связь утрачена
Единая европейская валюта с каждым днем теряет прямую корреляцию с рискованными активами. Наиболее очевидным этот процесс стал в декабре 2011 года. Главная причина слабости евро – “печатный станок” ЕЦБ. Окончательно добила единую валюту операция ЕЦБ под названием “3-летние LTRO” в середине прошлого месяца. Об этом писали здесь, здесь, здесь и здесь.
Евро из высокодоходной рискованной валюты carry trade превращается в валюту фондирования, коими до сих пор являются американский доллар и японская йена.
Но, как известно, лучше один график, чем много букв. Рассмотрим корреляцию валютных пар EUR/USD c AUD/USD, с NZD/USD, “перевернутой” USD/CAD и индексом S&P 500.
График. Динамика EUR/USD (белая линия) и AUD/USD (коричневая линия) в 2011 году.
Источник: Bloomberg
График. Динамика EUR/USD (белая линия) и NZD/USD (желтая линия) в 2011 году.
Источник: Bloomberg
График. Динамика EUR/USD (белая линия) и CAD/USD (фиолетовая линия) в 2011 году.
Источник: Bloomberg
График. Динамика EUR/USD (белая линия) и индекса S&P 500 (зеленая линия) в 2011 году.
Источник: Bloomberg
В качестве хороших индикаторов спроса на риск являются австралийский доллар, новозеландский доллар, “перевернутый” канадский доллар.
P.S. Лично для меня евро остается лишь индикатором спроса на европейские облигации во время долговых аукционов. Сегодняшний пример – не единственный.
Думаю, что наш рынок еще немного подрастет с текущих уровней. Сегодня выйдут хорошие данные от ADP, завтра – сильная статистика по американскому рынку труда. Однако на следующей неделе со вторника во всей красе себя покажет американское казначейство – 10 января пройдет размещение 3-летних нот, 11 января – 10-летних, 12 января – 30-летних бондов. Рынок “закошмарят” очередной европейской историей и дружно отправят всех на покупку защищенного (уже хочется написать в кавычках) американского долга… январь — самый напряженный месяц выплат по госдолгу США. Поэтому будут рефинансироваться через новые выпуски. На этом можем сходить вниз. + с 10-ого января c Alcoa в США стартует сезон корпоративной отчетности… Пока такие мысли.
Прогнозы по Alcoa: EPS в IV кв 2011 – $0,013 на акцию против $0,14 в III кв. Не очень… мягко говоря.
Источник: Bloomberg
Запись видеобрифинга (12:00 мск):
Дмитрий Шагардин
КИТ Финанс (ООО)
Евро из высокодоходной рискованной валюты carry trade превращается в валюту фондирования, коими до сих пор являются американский доллар и японская йена.
Но, как известно, лучше один график, чем много букв. Рассмотрим корреляцию валютных пар EUR/USD c AUD/USD, с NZD/USD, “перевернутой” USD/CAD и индексом S&P 500.
График. Динамика EUR/USD (белая линия) и AUD/USD (коричневая линия) в 2011 году.
Источник: Bloomberg
График. Динамика EUR/USD (белая линия) и NZD/USD (желтая линия) в 2011 году.
Источник: Bloomberg
График. Динамика EUR/USD (белая линия) и CAD/USD (фиолетовая линия) в 2011 году.
Источник: Bloomberg
График. Динамика EUR/USD (белая линия) и индекса S&P 500 (зеленая линия) в 2011 году.
Источник: Bloomberg
В качестве хороших индикаторов спроса на риск являются австралийский доллар, новозеландский доллар, “перевернутый” канадский доллар.
P.S. Лично для меня евро остается лишь индикатором спроса на европейские облигации во время долговых аукционов. Сегодняшний пример – не единственный.
Думаю, что наш рынок еще немного подрастет с текущих уровней. Сегодня выйдут хорошие данные от ADP, завтра – сильная статистика по американскому рынку труда. Однако на следующей неделе со вторника во всей красе себя покажет американское казначейство – 10 января пройдет размещение 3-летних нот, 11 января – 10-летних, 12 января – 30-летних бондов. Рынок “закошмарят” очередной европейской историей и дружно отправят всех на покупку защищенного (уже хочется написать в кавычках) американского долга… январь — самый напряженный месяц выплат по госдолгу США. Поэтому будут рефинансироваться через новые выпуски. На этом можем сходить вниз. + с 10-ого января c Alcoa в США стартует сезон корпоративной отчетности… Пока такие мысли.
Прогнозы по Alcoa: EPS в IV кв 2011 – $0,013 на акцию против $0,14 в III кв. Не очень… мягко говоря.
Источник: Bloomberg
Запись видеобрифинга (12:00 мск):
Дмитрий Шагардин
КИТ Финанс (ООО)
10 Комментариев
Александр Лощаков05 января 2012, 15:56спасибо, всегда интересно и читать и слушать вас =)+1
Ирина Яковлева05 января 2012, 16:01спасибо!+1
GermanL05 января 2012, 16:22Тоже и с золотом.Я в лонг от 1610.0
Saleko05 января 2012, 16:24офигеть, практически никто не верит в евро =)0
КИТ Финанс Брокер05 января 2012, 16:37Saleko, что значит верить в евро? в текущем моменте ЕЦБ их печатает больше всех… отсюда слабость. раньше станком был ФРС — мы видели дешевый доллар. все относительно.+1- Saleko05 января 2012, 16:39BrokerKITFinance, просто для меня удивительно, что *опа в Европе началась уже давно, но шортить евро особо Все не хотели, а сейчас мало кого встретишь без коротких позиций по евро0
- Saleko05 января 2012, 16:42BrokerKITFinance, думаете подрастём после выхода данных из США? откуда такой прогноз, что выйдет всё положительно?0
- КИТ Финанс Брокер05 января 2012, 16:45Saleko, компонента employment в индексе ISM Mfg очень сильная вышла. она обычно не врет. посмотрим, но ожидания действительно неплохие! вопрос в том… заложены ли они в рынке? скорее да.+1
- Saleko05 января 2012, 16:57BrokerKITFinance, будем надеяться, что ваш прогноз и мои ожидания насчёт роста после выхода данных оправдаются)0
- КИТ Финанс Брокер05 января 2012, 16:44евро шортят уже полгода… когда закончат? кто знает — мне важны факты — они есть — ЕЦБ наращивает свой баланс. 29 февраля пройдет еще один 3-летний LTRO…+1
Вадим Рахаев, а налоговой пофиг где — вынь да положь с разницы по ипотеке и никаких гвоздей.
Максим Ш., браузер файрфокс/хром, гугл поиск и почта. Но не суть. Мой вопрос относительно не «всего», а именно главных фишек и я лично тут не показатель. Главные фишки это, как мне кажется, ИИ и ин...
Размер планки сегодня изменили с 10 до старых добрых 40 процентов. 3 бумаги всего.
www.moex.com/n75100
Отстроим Киев заново, зато без радиации и без майдана) людей заранее предупредить, пусть эвакуируются, как запад говорит нужно принудить Украину к миру…
было бы неплохо пердушке до 140 дойти перед ставкой, взять олл-ин в шорт до 100-80 идеально
Да, я считаю, что меня предупредили несправедливо. В обсуждении новости:«Основные тезисы из заявления путина» нечеловек Masteryuga выразил желание увидеть опалённые рожи людей другого государства, так...
Free Bird, мне нечем уже. Надежда только на вниз до талого. Как скальпить 5 контрактами.
Donbass, в точку! Герой ты наш, подвальный!
Anton Yu, А, ну понятно, корейцы научили)
0:08
Чет стали ап покупать, надеются, если гос предприятия начнут раздавать авось пару метров достанется, эх, этож надо сидеть вот так выжидать, мучатся. Ну наверное надо к этому и прилагать усилия какие т...