Покупать активы у самых напуганных людей – это как прийти на распродажу

Сегодня индекс ММВБ находится в плюсовой зоне. Сегодня акции Московской биржи теряют более 6% на новостях о продаже пакета китайским фондом Chengdong Investment Corporation. Фонд продает долю в режиме ускоренного букбилдинга, единственным букраннером является Goldman Sachs. Поскольку компания стабильно генерирует денежный поток это является краткосрочным негативом и хорошей возможностью купить акции. А данное снижение можно рассматривать как коррекцию к росту с 18.01.16.

Кстати и в США инвесторы часто ведут себя нерационально. Финансовый кризис 2008 года еще живет в памяти. Тогда пожилые работающие американцы столкнулись с проблемой обесценивания пенсионных накоплений до такой степени, что уход на пенсию оказался под вопросом. Покупать активы у самых напуганных людей – это как прийти на распродажу. Зачастую из-за страха инвесторов цены на акции оказываются гораздо ниже фундаментальной стоимости, вознаграждая тем самым терпеливых инвесторов, которые готовы ждать возвращения цен на ожидаемые уровни

История показывает, что как только пыль уляжется, к инвесторам возвращается оптимизм и цены отскакивают назад. А дальше рынок реагирует на фундаментальные сигналы, а не на вызванные паникой беспорядки. Команда исследователей компании Ned Davis Research изучила 28 кризисных ситуаций за последние сто лет. Каждый раз рынки реагировали чрезмерно остро и падали слишком сильно, но вскоре ситуация на рынке выправлялась. В результате, обладая крепкими нервами, придерживаясь строгой дисциплины и зная, что на протяжении истории цены всегда отскакивали после таких событий, можно покупать активы по очень низким ценам и потом получать больший доход. А недовольные падениями всегда будут. В той же Америке многие инвесторы не имеют разрешения на совершение «коротких» продаж или не имеют доступа к рынку деривативов, поэтому они видят моменты на вход в длинные позиции, даже там где его нет. Их сознание деформировано игрой «от лога». Доходность от операций среднестатистического инвестора в США меньше 2%.

Что касается индекса ММВБ, то его дальнейшая динамика будет зависеть от возможностей «быков» пробить сопротивление 1800 пунктов.