Due Diligence часть 3

Вы садитесь за свой компьютер, пролистываете watchlist или смотрите в блокнот с единственной пометкой, точнее с одним тикером, этот тикер вы не видели раньше, но чем-то он вас заинтересовал.

В новой серии статей мы описываем 10 шагов, которые нужно пройти, чтобы узнать всё о выбранной акции.

Наш вариант Due Diligence позволит Вам получить много полезной информации и понять потенциал будущих инвестиций.

Часть 1. (ссылка)

Часть 2. (ссылка)

Шаг 5 – Руководство компании и акционеры

Компанией все еще управляют ее основатели? Или компанией руководят новые лица? В данном случае возраст компании – важный фактор, поскольку молодые компании управляются в основном её основателями. Взгляните на биографии людей стоящих у руля компании, чтобы понять какие заслуги и опыт они, эту информацию можно найти на сайте компании или в документах SEC.

Также хорошо узнать держат ли основатели и руководство компании акции компании, и какой количество акций из свободного оборота принадлежит хедж-фондам или другим компаниям. Так большие доли акций у инвестиционных банков или хедж-фондов указывают на высокие объемы торговли, а также хорошие перспективы компании. Если же руководство обладает крупными пакетами акций – расценивайте это как плюс, если те, кто управляет компанией, не имеет её акций – минус. Акционеры более благосклонны к управляющим (руководству) если они тоже имеют акции в своих портфелях, ведь в таком случае они заинтересованы в росте компании тоже.

Шаг 6 – Баланс на проверку!

Ищем баланс компании, чтобы видеть все статьи актива и пассива, обращаем особое внимание на cash levels (наличные деньги, которые необходимы для покрытия краткосрочных обязательств) и на сумму долгосрочных обязательств. Большие долгосрочные обязательства не являются плохим знаком, отношение к ним должно зависеть от бизнес-модели компании. Некоторые компании (и отрасли в целом) являются очень капиталоемкими – дорогостоящее оборудование, содержание огромного штата людей, техники, зданий, производственных баз и т.д. Поэтому необходимо смотреть на соотношение задолженности к собственному капиталу, чтобы увидеть, насколько капитал компании покрывает её долги, это соотношение можно сравнить с другими компаниями из соответствующей отрасли, чтобы понять как ваша компании выглядит на общем фоне.

Если строка «Итого» по основным группам баланса, такими как total assets, total liabilities и stockholders’ equity сильно изменяется из года в год, нужно узнать причины такой динамики. Чтение примечаний, которые сопровождают финансовую отчетность в ежеквартальном/годовом отчете, может пролить некоторый свет на ситуацию. Накапливая нераспределенную прибыль, или просто расходуя драгоценные капитальные ресурсы, компания могла готовиться к выпуску нового товара. К этому моменту перед вами должны раскрыться более глубокие перспективы компании и практически завершится понимание её бизнеса и состояния.

Шаг 7 – История цены акций

В этом пункте необходимо отметить как долго акции торгуются на бирже и рассмотреть краткосрочные и долгосрочные движения цен, их динамику.  Какой он курс акций вашей компании? Изменчивый и нестабильный или спокойный и устойчивый? Это продемонстрирует, какой опыт от владения данной акцией получил среднестатистический инвестор или трейдер, а такая информация не может быть бесполезной и учтётся в будущем.

Стаки (акции), которые чрезмерно волатильны и изменчивы, имеют спрос со стороны краткосрочных инвесторов, и сам спрос является непостоянным, что конечно же, несет дополнительные риски для других типов инвесторов и участников рынка, преследующих средние или долгосрочные цели.