zxdraga
zxdraga личный блог
18 декабря 2015, 19:50

Почему рубль падает медленней нефти и когда все нормализуется?

В этом месяце цены на нефть марки Brent упали приблизительно на 16%, оказав заметное давление на курс рубля. В четверг пара доллар/рубль завершила торги на уровне 71.38. Это самое низкое закрытие дня с 1993 года, несмотря на то, что на внутридневных торгах 16 декабря 2014 года курс доллар/рубль достигал максимума на 80.10.

И все-же, по сравнению с подешевевшей нефтью, ослабление рубля происходит куда более медленно. Так, например, если предположить, что для выполнения бюджета и требования Президента России о том, что дефицит не должен превышать 3% от ВВП, критически минимальной ценой должен быть уровень 3000 рублей за баррель Brent (на самом деле выше). Для этого уже сейчас курс доллар/рубль должен быть выше 81.00. 

Помня уроки конца прошлого года, российские компании накопили не просто достаточную, а избыточную массу долларовой ликвидности. И это сейчас позволяет рублю снижаться более медленными темпами, по сравнению с нефтяными котировками.

Поэтому мы имеем аномально низкую цену нефти в рублевом эквиваленте. Это временная ситуация и рано или поздно наступит процесс нормализации. Хозяйственная деятельность российского бизнеса заставит компании вновь увеличить аппетит к долларовой ликвидности (когда иссякнет избыточная масса). Вопрос лишь в том, сможет ли к тому моменту восстановиться нефть.

Если нефтяные котировки по каким-то, на данный момент не очень понятным причинам, подрастут на 15-20 долларов выше текущих уровней, процесс нормализации рубля и нефти будет проходить почти безболезненно для российской валюты. А вот если цены на нефть останутся к тому моменту на текущих уровнях или будут еще ниже, это обернется для рубля весьма драматично. FIG.1

7 Комментариев
  • Asenar
    18 декабря 2015, 19:58
    Потому что 81 руб. чреват полным крахом экономики, вот рубль и пытаются держать)))
    • Александр (sm)
      18 декабря 2015, 20:23
      Asenar, 80 мы легко увидим при 30 за бочку. И ЦБ не будет этому мешать.
    • all silver
      18 декабря 2015, 22:41
      Asenar, патриоты утверждают обратное. считается, что чем слабее рубль, тем лучше местному производителю и экономике в целом.)
      • Asenar
        18 декабря 2015, 22:47
        all silver, не применяйте слова «патриот» к обыкновенным проплаченным простиуткам.
        • all silver
          18 декабря 2015, 23:05
          Asenar, так это не моя формулировка, это они сами так себя называют.
  • Gypsy
    18 декабря 2015, 20:17
    Вы думаете, что если нефть будет стоить 0, то рублебакс будет стоить ∞?
  • Александр (sm)
    18 декабря 2015, 20:25
     Альфа говорила, что на валютных счетах порядка 160 млрд. Плюс ЦБ зажимает рублевую ликвидность… вот причины стойкости рубля.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн