Я торгую, инвестируя в валюты

Идеальная среда для моей системы торговли

Иногда я покупаю какой-то актив, даже несмотря на то, что вижу реально, что он с большой вероятностью пойдет вниз. Как нефть сейчас, например.

Просто я считаю, что брент по 44 доллара НАДО покупать. Я так считаю, поскольку я прежде всего инвестор, а не трейдер.

У нефти сейчас очень плохие фундаментальные данные – большой переизбыток производства, все хранилища переполнены.

Но весной, когда спрос активизируется, цена на брент по моей оценке будет как минимум в районе 50.

50/44 – это 13,6% доходности. Не так уж мало, между прочим. Американские акции имеют однозначно меньший потенциал роста за этот период.

Добыча 90% сланцевой нефти при цене WTI в 40 долларов убыточна и будет быстрыми темпами сворачиваться, разведка сокращаться и т.д. Почти вся добываемая в Норвегии нефть убыточна…

Цена в 50-55 долларов за WTI может продержаться год-полтора, пока рынок к ней адаптируется. Цена в 40-45 долларов может продержаться от силы 6-8 месяцев.

Я мог бы здесь много написать, чтобы объяснить свое решение покупать нефть, но главное – цена нефти весной будет как минимум в районе 50 долларов и баста. Это моя базовая оценка и на этом основано мое торговое решение.

Для меня этого достаточно, чтобы покупать нефть на текущих уровнях и продавать с небольшим профитом либо держать в случае ее дальнейшего снижения.

НА самом деле нефть я покупаю не потому, что собираюсь в ней сидеть до весны, хотя теоретически я к этому готов. Нефть я покупаю для того, чтобы продать ее с профитом в 1-1,5 доллара и планирую совершить много сделок за то время, пока она будет консолидироваться.

Такую стратегию я называю «продажей волатильности».

Кому интересно, могут почитать мою статью двухлетней давности.

В реальности, если я прав со своим прогнозом, то это означает, что дальние фьючерсы и опционы по нефти будут активно покупаться инвесторами и будут сдерживать ее дальнейшее падение.

В результате нефть если и будет падать, то медленно – с периодическими взлетами и падениями — по различным поводам и без повода.

ЭТО ИДЕАЛЬНАЯ СРЕДА ДЛЯ МОЕЙ СИСТЕМЫ ТОРГОВЛИ!

Покупая, и короткое время спустя, продавая нефть можно заработать даже при падении нефти.

Но для того, чтобы использовать подобную стратегию торговли, вы должны четко себе представлять, что может произойти с нефтью в будущем: насколько нефть может упасть, когда она начнет восстанавливаться и т.д.

ДЛЯ ЭТОГО ВЫ ДОЛЖНЫ ИМЕТЬ ФУНДАМЕНТАЛЬНОЕ ВИДЕНИЕ РЫНКА НЕФТИ.

Что отличает инвестора от трейдера – это фундаментальное видение рынка.

Фактически, покупка нефти — это сделка с очень малым уровнем риска, поскольку потенциал падения нефти с текущих уровней невелик.

При этом все равно необходимо оценить потенциал движения нефти против моей позиции и правильно рассчитать капитал, чтобы не получить маржинкол.

Никакие стопы здесь не нужны. В этом отличие инвестирования от трейдинга.

Похожей стратегии я придерживаюсь в отношении других инструментов.

Структура моего портфеля

В настоящий момент структура моего портфеля выглядит следующим образом:

Такую картину дает вкладка «Активы» терминала системы Метатрейдер. Она немного искажает реальную картину, поскольку не показывает достаточно крупную позицию в нефти – не меньшую по числу лотов, чем в золоте. По непонятным мне причинам в Альпари занижена маржа по нефти – поэтому происходит такое искажение.

В портфеле порядка 20 различных позиций, но, по сути, в настоящий момент портфель сводится к чистой позиции buy EUROUSD.

Помимо USD у меня имеется существенный шорт в AUD, но позиций sell AUDUSD у меня нет. Хотя на неделе у меня были позиции sell AUDUSD и гораздо больше sell NZDUSD, но к выходным я все шорты по NZD кроме sell NZDJPY закрыл временно, поскольку ожидаю в ночь на понедельник позитивную статистику по розничным продажам в Новой Зеландии.

Я часто формирую синтетические позиции.

SELL NZDJPY + SELL AUDNZD = SELL AUDJPY — синтетическая позиция.

За позицию sell AUDJPY я спокоен...

Плюс синтетической позиции в том, что каждой из ее частей я могу управлять отдельно. 

Скажем, в понедельник, после того, как рынок отыграет позитив по NZD, я закрою AUDNZD, а NZDJPY останется.

Это, так скажем, моя позиционная сделка, поскольку я все-таки оцениваю, что на интервале неделя-две перспективы JPY лучше, чем перспективы NZD.

В целом, я очень тщательно оцениваю структуру портфеля и делаю ежедневно для себя письменный отчет по портфелю.

Притом структурирую я портфель по различным критериям, основной из которых RORO.

RORO — это RISKON/ RISK OFF. Если примитивно, то если S&P500 растет — то это RISK ON ( включена покупка риска), если S&P500 падает — то RISK OFF ( покупка риска выключена).

Фондирующие валюты, в настоящий момент это JPY и EURO во время RISK OFF растут, во время RISK ON падают.

Другие валюты и активы тоже реагируют на RORO, но более своеобразно.

Не надо конечно все воспринимать буквально. Если во время продажи риска, как на прошедшей неделе, каждый день выступает Драги и говорит, что стимулирование необходимо и Рейтерс публикует заказные статьи со всякими спекуляциями на тему, что будет покупать ЕЦБ и насколько он увеличит свою QE, то EUROUSD может и падать.

Инвесторы, особенно крупные, очень доверчивые люди, как я успел заметить, и легко поддаются на провокации.

Но, как вы увидите, в конечном счете, все встает на свои места.

Недооценка фактора RORO привела к печальному провалу моего счета в конце августа. Чтобы это не повторилось, мне пришлось ввести дополнительные методы контроля за структурой портфеля и изменения в саму систему торговли.

Buy EUROUSD – хорошая сделка?

У вас наверняка возник вопрос: почему я считаю buy EUROUSD хорошей сделкой в тот момент, когда все крупные банки наперебой кричат о том, что EUROUSD упадет до 1,05 и ниже.

Попробую это объяснить.

Во-первых, если Федрезерв будет поднимать ставку в декабре, а это сейчас кажется вполне вероятным, то очевидно, что ЕЦБ нет надобности расширять свою программу QE. Одно дело планировать расширение QE при EUROUSD=1,15, а другое дело, когда EUROUSD=1,07. Как говорят в Одессе — это две большие разницы.

Во-вторых, само повышение ставки ИМХО уже полностью в цене.

В-третьих, сама вероятность повышения ставки в декабре сейчас составляет около 70% и ИМХО завышена рынком.

МАКРОСТАТИСТИКА В США ДОЛЖНА ОСТАВАТЬСЯ ОЧЕНЬ ПОЗИТИВНОЙ, ЧТОБЫ ШАНСЫ ПРОСТО СОХРАНЯЛИСЬ НА ЭТОМ УРОВНЕ.

Думаю, что этого не будет. К декабрю вероятность повышения ставки может снизиться до 50% и это негативно повлияет на американский доллар.

В-четвертых, повышение ставки должно сопровождаться сильным уходом от риска и на этом фоне EURO, как фондирующая валюта должна расти.

Здесь я перечислил аргументы«за», но есть и аргументы «против». И главный из них, что настроения крупных инвесторов крайне негативны по отношению к EURO. Если ставку в декабре повысят, то EUROUSD действительно может упасть к 1,05.

Но, так или иначе, я считаю, что EUROUSD должна подрасти в ближайшие недели, поскольку оценка рынком вероятности повышения ставки в 70% крайне высока.

Я ожидаю, что декабрьское заседание Федрезерва EUROUSD будет встречать где-то в диапазоне 1,09-1,12.