Экспирация брента(ы)...

Каждый месяц вылезают одни и те же вопросы по поводу экспирации брента, по поводу роллирования, когда, как и почему. Это канеш удивительно, учитывая, что всё разжёвано в спецификации, нужно разок прочесть и пару раз экспиру пройти ножками. Пару тезисов по этому поводу:

1. Наша экспирация позже их заморской экспирации. Отсюда первое извращение — их контракт прекратит свою жизнь сегодня в 19-30 по Лондону, а наш только в понедельник в вечерний клиринг. У вас осталось всего 6 часов на всё-про-всё, на движуху.

2. Второе извращение, вытекающее из первого — уже сегодня в вышеупомянутое время 19-30 по Лондону (22-30 по Москве) наш старый контракт полностью потеряет ценовой ориентир, т.к. их старый контракт будет остановлен.

3. Расчётная цена нашей экспирации равна значению биндекса (BINDEX, The ICE Brent Index). Эту хрень вы в стаканах не найдёте, значение публикуется в 12-00 по Лондону (в 15-00 по Москве) на следующий день, для нынешней экспиры это стало быть понедельник. Сейчас сайт выглядит так, в понедельник появится строчка November 16, 2015:



4. Отсюда возникает некий временной лаг между остановкой торгов вечером и опубликованием биндекса на следующий день. В это время в теории наш стакан должен несколько часов просто тупо ждать, ожидая экспиры. Ориентира нет, биндекса нет, вакуум.

5. На практике стакан не умирает. С учётом того, что уже вечером значение биндекса можно спрогнозировать достаточно точно, в стакане продолжаются флуктуации вокруг некой ожидаемой ценовой зоны в 10-20-30 пипсов.

6. Иногда бывают и странные движения, выходящие за прогнозируемую зону. Это связано одновременно с недостатком ликвидности, с природной блеать тупостью игроков, которые, при резком движении нового контракта пытаются синхронизировать старый, не зная как оно всё устроено. Наконец, может быть чей-то психиатрический выход из контракта.

7. Публикация биндекса происходит не идеально в 12-00 по Лондону, на минуту-две-три позже. Редко бывает сильно позже, и совсем редко раньше. В этом году произошёл уникальный случай, когда значение опубликовали не верное, которое потом поправили, в связи с чем произошёл двойной скачок в стакане.

8. Роботы и прочие подлые автоматы заточены на публикацию, ловят её, поэтому если на сайте была опубликована цена, допустим 45.55, то стакан мгновенно встанет в спред вокруг этой цены. Биды на 1-2 пипса ниже, офера на 1-2 пипса выше. Хотя и роботов можно обогнать, случается.

9. Такое состояние вещей будет продолжаться с момента публикации и вплоть до вечернего клиринга, плиты лягут со всех сторон. Некоторая небольшая пипсовая флуктуация связана с тем, что не все хотят ждать вечера, кому-то хочется высвободить деньги и не платить повышенную комиссию. Вот они и продают ниже цены экспиры и откупают выше её.

10. Роллировать из старого контракта в новый нужно ВНИМАНИЕ! тогда, когда вам приспичит. Именно так. В теории это делается мгновенно на минимальном спреде, на практике же хренас два этот минимальный спред получишь. Отсюда зная, что стакан со старым контрактом помер, рассинхронизирован, можно подождать сближения нового и переметнуться. Главное, дождаться приближения, а не дождаться удаления...

11. Вполне возможен и идеальный для застрявшего лонгиста случай, когда он уже знает продажную цену в старом контракте (биндекс опубликовали), а новый контракт валится в пропасть. В этом случае ещё и прибыль подрезать можно. Но, как говорится, знал бы прикуп, жил бы в Сочи.

зы. Чуть не забыл, контракт поставочный. Если не вышли вовремя, то выходите на поставку. Биржа (спасибо ей) организованно во вторник вывозит всех, кто на поставке, на своём автобусе до Ленинградского вокзала. При себе иметь паспорт и трёхлитровую банку.