Вы согласны, что Набиуллина лучший в мире руководитель центробанка?

Британский журнал Euromoney признал Эльвиру Набиуллину лучшим в мире руководителем центральных банков в 2015 году. В качестве основной заслуги издание признало умение главы ЦБ РФ противостоять «макроэкономическому шторму».
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Поскольку конфликт на востоке Украины перешел в тлеющее состояние, в санкционном противостоянии России с Западом в целом сохраняется статус-кво, для экономики РФ политические новости отошли, наконец, на второй план. А на первый вышел другой внешний фактор — сводки с бирж, на которых торгуется «наше все». Из-за летнего падения нефтяных котировок аналитическим командам приходится пересматривать не только оценки среднегодовой стоимости Brent и Urals, но и прогнозы по всем остальным ключевым показателям — от курса рубля и инфляции до динамики ВВП и инвестиций.
 
BoA Merrill Lynch: ЦБ возьмет паузу в понижении ставки

Принимая во внимание окончательную экономическую статистику II квартала, банк прогнозирует более высокую инфляцию и более слабый рубль, чем предполагал ранее. «Рубль продолжает испытывать сильное давление из-за волатильных нефтяных цен и негативных последствий девальвации юаня для всех развивающихся рынков», — констатируют авторы обзора. Российская валюта обладает значительным потенциалом для восстановления, но только в случае отсутствия новых шоков и стабилизации стоимости барреля. Однако последнего в банке пока не ожидают: прогноз по нефти тоже ухудшен — до 52 долларов в среднем во втором полугодии. «Кроме того, российский рынок и рубль остаются предметом политических рисков, связанных с затяжным политическим кризисом на востоке Украины», — добавляют в BoA Merrill Lynch. По мнению экономистов, ЦБ вынужден будет сделать паузу в цикле понижения ставки, столкнувшись с дополнительным инфляционным давлением из-за девальвации рубля. К однозначным значениям темпы роста цен теперь вернутся лишь в начале 2016-го.


  БКС: Brent вернется к 65 долларам, доллар — к 55 рублямВ качестве базового в БКС рассматривают сценарий, согласно которому Brent завершит год в диапазоне 65–70 долларов, а главная валютная пара — на отметках 50–55 рублей. В обзоре приводится несколько причин для «осторожного оптимизма». Так, мировые ЦБ могут отложить повышение ставок, что продлило бы период дешевой ликвидности на глобальных рынках и оказало спекулятивную поддержку многим активам, в том числе сырьевым. Эскалация валютных войн — так называемая война девальваций — существенно ограничивает возможности для ужесточения монетарной политики. К тому же динамика крупнейших мировых экономик остается разнонаправленной, а инфляция — в целом низкой, и  из-за риска скатывания от хрупкого экономического роста обратно в рецессию регуляторы будут в меньшей степени склонны поднимать ставки. В свою очередь низкие цены на нефть способствуют росту спроса на нее со стороны стран-импортеров. Дорогостоящие проекты в этой сфере рано или поздно будут заморожены из-за давления на рентабельность. В итоге баланс между продавцами и покупателями будет восстановлен и вероятно удорожание барреля в дальнейшем. А поддержку рублю должны оказать еще и сильные страновые показатели России, в частности низкий госдолг.
 

таблица. Карта экономических прогнозов по состоянию на сентябрь

 

2015

2016

2017

Среднегодовая цена нефти марки Urals (Brent), долл/барр.

58,0 ↓

62,0 ↓

67,0 ↓

Курс доллара по отношению к рублю (среднегодовой), руб/долл.

59,4 ↑

60,6 ↑

60,0 ↑

Курс евро по отношению к рублю (среднегодовой), руб/евро

65,1 ↑

62,6 ↑

66,7 ↑

Динамика ВВП, %

–3,5 ↓

0,4

1,4 ↓

Инфляция, %

11,7

6,5 ↑

5,3

Динамика цен производителей промышленных товаров, %

16,8 ↑

8,7

—

Динамика промышленного производства, %

–2,5 ↓

1,4 ↑

1,8 ↑

Динамика реально располагаемых доходов населения, %

–4,6 ↑

0,4 ↑

—

Динамика инвестиций в основной капитал, %

–8,5 ↓

0,6 ↓

–1,4 ↓

Динамика оборота розничной торговли, %

–8,0 ↓

1,1 ↓

2,8 ↓