10 сентября 2015, 11:14
Доходность ОФЗ и риски.
Как бы вы охарактенризовали величину првешения доходности ОФЗ над величиной купона с точки зрения рисков.
Пример: текущая доходность 11%, а годовая выплата купонов 7% -> 11-7=4%
Как я понимаю, купонные 7%, это безрисковая ставка (тоесть ставка для России в нормальной ситуации), а 4%, это все текущие риски (украина, нефть, и т.д.)
Высказывайте в коментариях свое мнение.
billikid
52001 — купон 2.5%
24018 — купон 15,27%
52001-не рассматриваю в данной статье индексируемые облигации.
24018 — размещались 28.01.2015, следовательно купон отражал все текущие риски на момент размещения. Этим вы отчасти ответили на мой вопрос, следовательно купон отражает текущую безрисковую ставку на момент размещения с учетом всех текущих рисков, а разница с текущей доходностью отражает наличие или отсутствие дополнительных рисков на текущий момент.
Max, как-то сомнительна теория
пора в шорт вставать
Как-то натянуто
А ведь когда то, по 97% продавали, теперь по 100% выкупают))))
23:54
Heinrich von Baur, это да, вспомнилось:
— Гражданин, ведите себя прилично, здесь же суд!
— Так везде ссут!
Главное правило эксплуатации регулируемого пешеходного перехода это различать цвет...
23:49
а когда-то АФК стоила 9 руб при ставке в два раза меньше и долгах меньших — не знаю во сколько раз меньших…
Юрий Близорукий, у меня в БКС отображается средняя стоимость покупки в 2 рубля )
На арену выходит зелёный Аллигатор
Новые облигации Россети Московский Регион. Триста✅🚜
AAA от АКРА РА 24.06.24купон ΣКС+300, ежемес. (EY~26,5%)2 года, 15 млрд. Сбор 19.12Спокойный, прибыльный энергетик. Может, не самый лучший, но и ...
23:15
mr.Harry, нет. Костин это не спонтанное зло, это в первую очередь наёмный исполнитель. Его назначило государство, а значит он выполняет возложеную задачу по управлению. Уйдёт один Костин — на его м...
причем тут безриск и купон?
Что такое безрисковая ставка для России?
и то упрощенно, потому как на длинные сроки данная модель не катит
24018 — купон 15,27%
52001-не рассматриваю в данной статье индексируемые облигации.
24018 — размещались 28.01.2015, следовательно купон отражал все текущие риски на момент размещения. Этим вы отчасти ответили на мой вопрос, следовательно купон отражает текущую безрисковую ставку на момент размещения с учетом всех текущих рисков, а разница с текущей доходностью отражает наличие или отсутствие дополнительных рисков на текущий момент.
а проводит аукцион по доходности, которую хочет рынок в данный момент
он может по двум бумагам с одним сроком погашения поставить раздельно и 5 и 10 купон, но доходность на аукционе будет почти одинаковая
Вот в вашем примере 24018 — купон 15,27% отражает риски на момент размещения.
Если Вы этого не знаете, Вам она и не нужна. Если знаете — найдете способ оценить так, как Вам нужно.
Это же не фундаментальное понятие, вроде постоянной Планка или числа Пи, это понятие относительное, зависит от торговой практики, валюты фондирования, целей субъекта, который осуществляет оценку.
я же не знаю, какие риски вы считаете новыми, а какой уровень равновесным
Да, и еще. Почему Вы полагаете, что такой способ балансирования портфеля имеет преимущество?
road2riches.ru/investments/ivy-portfolio/
Помню, что читал переведенную на русский книгу Свенсона с описанием его правил перебалансировки портфеля эндаумента Йеля. Но что-то не могу найти ссылку в сети.
А понятие безрисковой доходности должно отражать текущую ситуацию и зависит субъекта, для которого этот безриск оценивается. Одному безриском удобно считать ставку РЕПО овернайт, другому трехмесячный мибор, третьему доходность по годовому депозиту в сбере…
Облигация, выпущенная в обращение в 2013-году, предлагалась рынку со ставкой купона, более-менее близкой к безрисковой ставке. Ну, скажем, 5% годовых. В дальнейшем рынок дисконтирует данную облигацию таким образом, чтобы общая доходность по облигации равнялась безрисковой ставке сегодняшнего дня.
Это грубое приближение. Если хотите точнее, велкам почитать учебники по сегодняшней стоимости завтрашних денег.