«Как стать инвестором?» | Фундаментальный анализ. Справедливая стоимость акции по P/E и P/S

Для успешного инвестирования на фондовом рынке (а я планирую торговать категорически успешно) необходимо уметь делать фундаментальный анализ эмитентов.

Сегодня я рассмотрю такие важные коэффиценты, как справедливая стоимость акций по Р/E и P/S на примере ДИКСИ. Затратил очень много времени на поиск информации. Во всех встреченных мной источниках очень сложно и непонятно раскрыта данная тема. Постараюсь максимально просто разложить по полочкам.

Для начала разберёмся, что это такое коэфиценты P/E и P/S

P/E - Коэффициент цена/прибыль акций компании (EPS). Характеризует время за которое окупится попупка акции. Другими словами, например, цена одной акции на сегодняшний день = 10 рублей, EPS = 2 рубля, тогда P/E составит 5, это значит, что за 5 лет прибыль на акцию приравняется к её текущей цене. Малые значения коэффициента сигнализируют о недооценённости рассматриваемой компании (можно покупать), больши́е — о переоценённости.

EPS - прибыль на акцию. Высчитывается следующим образом: чистая прибыль комании/количество акций

Все показатели берутся из открытых источников. Бухгалтерских отчётностей, которые эмитент обязан публиковать. 

Теперь возвращаемся к ДИКСИ, посчитаем P/E эмитента.
Открываем отчётности ДИКСИ, ищём нужные нам данные: http://dixy.ru/stock
Окрываем Московскую биржу, смотрим цену закрытия акции на сегодняшний день: http://moex.com/ru/issue.aspx?board=TQBR&code=DIXY

Получаем:
цена закрытия = 328 рублей
чистая прибыль компании за 2014 год = 4 490 630 (к слову, дивиденды платятся с чистой прибыли)
количество акций = 124 750 000

Сначала посчитаем прибыль на акцию. 4490630 / 124750000 = 0,0359970
Теперь коэффициент P/E: 328 / 0,0359970 = 9,111

Отлично!
Ориентировочно за 9 лет купленные нами акции полностью окупятся.

Сам по себе коэффициент P/E мало о чем говорит без сравнительного анализа других компаний в данной отрасли. Акции того же Магнита или Ленты могут оказаться привлекательнее. Я посчитал лидеров, Дикси самые-самые на сегодняшний день ;)

Теперь показатель P/S - финансовый показатель, равный отношению рыночной капитализации компании к её годовой выручке. Даёт представление о том, сколько инвестор платит за 1 денежную единицу её выручки. Например: если объём продаж компании 10 рублей, а её рыночная стоимость оценивает в 9 рублей то P/S = 0,9 Инвестор приобретая акции такой компании покупает 1 рубль продаж за 0.9 рубля. При условии, что другие показатели компании в норме, это выгодная сделка.

Возвращаемся к ДИКСИ
капитализация за 2014 год = 40 918 000
выручка за 2014 год = 228 985 059

Итак: 40 9128 000 / 228 985 059 = 0,17869

Отлично!
По показателям P/E и P/S прослеживается явный сигнал покупать акции ДИКСИ. Поэтому я добавляю эту компанию в свой инвестиционный портфель.

От следующей информации мозг взрывается..

На основе данных показателей высчитывают также справедливую стоимость акций по P/E, P/S
Для этого высчитываем еще P/E, P/S других компаний в отрасли, а также среднеотраслевое значение. Отрасль между собой делят ещё Магнит и Лента.

Магнит: P/E = 22,344., P/S = 1,395
Лента: P/E = 21,285., P/S = 1,995
Среднеотраслевое P/E = общая цена / общая прибыль акций = 21,217 
Среднеотраслевое P/S = общая капитализация / общая прибыль = 1,095

Справедливая стоимость по P/E  — это (среднеотраслевое P/E * чистую прибыль компании / количество акций компании) * 1000.
(21,217 * 4 490 630 / 124 750 000) * 1000 = 763 рубля
Данный показатель также говорит о том, что акциям компании в ближайшей перспективе есть куда расти.

Справедливая стоимость по P/S  — это (среднеотраслевое P/S * выручку компании / количество акций компании) * 1000.

(1,095 * 228 985 059 / 124 750 000) * 1000 = 2009 рублей.

!!! Хочу обратится к аналитикам. До этого самого момента в голове моей всё укладывалось. А вот значения справедливой стоимости акций поP/S не понимаю. Может кто объяснить? Как по мне, это совершенно бесполезный показатель, что он отражает?

Кстати, готов посчитать коэффициенты P/E и P/S для ваших компаний, если они окажутся мне интересны. Пишите ;)