23 июня 2015, 13:15

в России невозможно количественное смягчение

ЦБ объяснил, почему в России невозможно количественное смягчение. Должно быть выполнено одно условие: рынок госдолга должен быть очень ликвидным и большим по сравнению с объемом операций ЦБ. Российский рынок ОФЗ в соотношении с ВВП небольшой, ликвидность различных выпусков достаточно низкая», — объясняет Юдаева. Она приводит пример: после трех раундов QE в США доля госбумаг на балансе ФРС составляет примерно 20% от всего существующего госдолга США. А операции рефинансирования Банка России превосходят весь рынок российского госдолга. Так, на 23 июня задолженность банков перед ЦБ составляла 4,8 трлн рублей, тогда как весь рынок облигаций федерального займа оценивается ЦБ в 4,69 трлн рублей.

вся статья www.finanz.ru/novosti/valyuty/cb-obyasnil-pochemu-v-rossii-nevozmozhno-kolichestvennoe-smyagchenie-1000688646

количественное смягчение

Активный Инвестор

Санкт-Петербург

331

15 629

с 11 февраля 2015

15 Комментариев

maikl
23 июня 2015, 13:19
кто такая Юдаева??? Это та которая -вы будете еще локти кусать что купили рубль к доллару по 35, я почти клянусь вам как эээксперт-
Через месяц он стоил 50. а потом 70.Юдаева!!! можно мне продать по 35 сейчас доллары?
0
- Сергей (serzinho)
  23 июня 2015, 13:21
  maikl, это Юлия Цепляева (Сбербанк). А Ксения Юдаева — зампред ЦБ. Так что вы не правы.
  0
Сергей (serzinho)
23 июня 2015, 13:20
Согласен. Ничего не скжаешь, без емкого и ликвидного рынка госдолга говорить о российском QE нельзя. У нас вообще не рыночная финансовая система, а банковская, то есть главным звеном капитализации сбережений в инвестиции являются банки, а не биржи и рынки. Поэтому и денежную экспансию можно провести только через банки
+1
speculair
23 июня 2015, 13:24
Не «невозможно», а «бессмысленно», это все-таки разные вещи. Кроме того, кто сказал, что выкупать нужно обязательно госдолг? Вон у вас, очереди из валютных ипотечников на улицах. Помогите людям? Это ничего не инфлирует, но поддержит строительный сектор.
0
- Сергей (serzinho)
  23 июня 2015, 13:27
  speculair, вопрос в залогах и в законе. Закон не позволяет ЦБ выкупать активы российских резидентов.
  
  А другое дело — залоги. По корпоративным облигациям какие-никакие, на залоги и ликвидные активы компании, существует процедура банкротства юридических лиц.
  
  А валютные ипотечники — физические лица. Да, закон о банкротстве физлиц существует, но слишком малая история работы законодательного механизма.
  +1
  - speculair
    23 июня 2015, 13:29
    Сергей (serzinho), а я думаю вопрос в отсутствии желания это делать
    0
- Сергей (serzinho)
  23 июня 2015, 13:28
  speculair, как это ничего не инфлирует?) Кому при выкупе долгов ипотечников ЦБ дает бабки?
  +1
  - speculair
    23 июня 2015, 13:28
    Сергей (serzinho), если вы просто восполняете выпадающий спрос, это не добавляет инфляции.
    0
    - Сергей (serzinho)
      23 июня 2015, 13:32
      speculair, то есть деньги от ипотечников не поступали банку, банк их не тратил — ни на зарплаты, ни на кредиты, ни на другие расходы, а тут деньги поступили (будучи напечатанными в ЦБ) и не повлияли на спрос?
      
      спроса не было, когда деньги от ипотечников не поступали, потому что ипотечники не смогли заработать нужную сумму, чтобы отдать долг. А тут деньги появились по факту выкупа Центральным Банком долгов.
      
      Любой монетарный импульс (прирост денежной массы) распределяется на прирост цен и прирост физического объема, в зависимости от организации канал эмиссии денег.
      0
      - speculair
        23 июня 2015, 13:35
        Сергей (serzinho), еще раз — в данном случае восполняется спрос, который иначе ВЫПАДЕТ (уже выпал), это не добавит инфляции по сравнению с уровнем до его сокращения. Это нужно чтобы как раз физический объем не сокращался. А он сокращается.
        0
        Сергей (serzinho)
        23 июня 2015, 14:01
        speculair, а выпадающий спрос должен создать дефляцию?) Если при выпавшем спросе инфляция 11,4% по итогам 2014 года и накопленная с начала 2015 года 8,3%, то если им дать денег на погашение долга, они эти деньги передадут банку-кредитору, а банк эти деньги потратит в экономике, таким образом, увеличив спрос. Это в свою очередь может отразиться либо на приросте цен, либо на приросте физобъема товаров.
        0
        Сергей (serzinho)
        23 июня 2015, 14:05
        speculair, вы правильно мыслите. Но проблема в том, что валютные ипотечники не создают доллары своим трудом. То етсь они создают добавленную стоимость на своей работе, но преимущественно в рублевой зоне. Их труд создает предложение товаров и услуг в рублях, а для погашения задолженности им необходима валюта
        0
    - Сергей (serzinho)
      23 июня 2015, 13:34
      speculair, в том-то и дело, что инфляция 11,4% по итогам 2014 года — это инфляция с учетом того, что ипотечники не могли погасить долг. Если бы они смогли погасить долг за счет вновь созданных денег, то спрос бы увеличился еще больше, что могло повулиять на инфляцию.
      0
      - speculair
        23 июня 2015, 13:36
        Сергей (serzinho), да, в том то и дело, что в ЦБ и Правительстве РФ нет ни одного человека уровнем выше начальника управления, который понимал бы и мог бы объяснить ПОЧЕМУ у нас инфляция такая высокая при сокращении спроса и репрессивной монетарной политике.
        
        Сейчас у нас стагфляция. Это такая специфическая штука, когда инфляция имеет не монетарную природу.
        
        Самое интересное, что в России уже такое было в новейшей истории. В начале 90х. Чудовищное сжатие спроса и при этом гиперинфляция. И если власти будут действовать так же, как они действуют сейчас, мы именно к этому снова придем. Стоит вспомнить 90-94 гг.
        +2
        Сергей (serzinho)
        23 июня 2015, 14:03
        speculair, все верно, потому что инфляция немонетарная, вызвана низкой конкуренцией и высокой монополизацией. Как бы не снижала спрос, лимитируемый денежной массой, монополия всегда может снизить объем, сохранив цену высокой.
        0