Goldman советует продавать сырье и в первую очередь медь

(Блумберг) — Начавшееся в марте сырьевое ралли ждет разворот на фоне укрепляющегося доллара, дешевой нефти и замедляющегося Китая: всё это вновь ударит по сырьевым товарам и в первую очередь по меди, прогнозирует Goldman Sachs Group Inc.

Медь в ближайшие 12 месяцев подешевеет по меньшей мере на 16 процентов в связи с ослаблением спроса на металл в Китае и замедлением темпов строительства в этой стране, говорится в полученном по электронной почте в понедельник обзоре Джеффри Карри и других аналитиков. Нефть в Нью-Йорке подешевеет к октябрю до $45 за баррель, а укрепление доллара продолжится, что приведет к падению сырьевых цен в связи с уменьшением производственных издержек.

«Давление на цены вновь усиливается, — написали аналитики в обзоре от 22 мая. — Недавнее сырьевое ралли явно диссонирует с ожидающимся нами долгосрочным падением котировок до более низкого уровня по всему спектру сырьевых товаров».

Индекс Bloomberg Commodity, в который входит 23 сырьевых актива, отскочил на 5,7 процента от зафиксированного в марте 12- летнего минимума. И лондонские котировки меди, и нефть West Texas Intermediate вошли в «бычий» тренд после падения до минимумов этого года в январе и марте, соответственно.

Медь особенно чувствительна к укреплению доллара и падению цен на энергоресурсы, а также к ослаблению спроса в Китае, говорится в обзоре. Металл подешевеет в ближайшие 12 месяцев до $5200 за тонну, прогнозирует банк.

«Как производителям, так и инвесторам текущие котировки предоставляют отличную возможность для продажи, — написал Goldman Sachs в своем обзоре. — Несмотря на частичное восстановление цен в последнее время, в структурном отношении ‘медвежья’ идея меди всё так же актуальна».

От бэквордации к контанго

«Горб» кривой фьючерсов на медь за последний месяц просел: кривая переходит от бэквордации к контанго, что может говорить о слабом спросе на физические поставки. Об этом же свидетельствуют маленькие либо снижающиеся премии на товары с физической поставкой, говорится в обзоре.

Избыток нефти сохранится до конца 2016 года даже при увеличении спроса, так как число буровых установок в США сокращается не в такой степени, чтобы нивелировать рост производительности, отмечает Карри. Страны с низкими издержками вроде Саудовской Аравии, Ирака и России также наращивают добычу, отмечает банк.

http://www.finanz.ru/novosti/birzhevyye-tovary/Goldman-sovetuet-prodavat-syre-i-v-pervuyu-ochered-med-1000645152