Интерес брокера

Общеизвестно, что брокерская фирма является посредником между клиентом и биржей. Такие фирмы выступают в качестве агента для клиентов. За свои посреднические услуги брокер получает вознаграждение, которое носит название комиссионных. Комиссионные выплачиваются клиентом за каждую сделку.
Фьючерсная брокерская фирма — это Futures Comission Merchant (FCM). Каждая такая фирма должна быть зарегистрирована в Национальной фьючерсной ассоциации.

Фактически брокер — агент, исполнитель счетов  и приказов клиента, агент, который согласно своему статусу ведет счета клиентов, принимает и учитывает их денежные средства и предоставляет отчеты о движении денежных средств и исполнении сделок

Брокерские фирмы бывают двух типов. Первые заключают сделки для своих клиентов по всем видам ценных бумаг и по своей сущности являются финансовыми универмагами. Такие брокерские дома ведут исследование рынков, имеют собственные программы для работы, ведут обучение своих клиентов, ведут информационные бюллетени, которые они предоставляют своим клиентам.
А вторые являются специализированными фирмами, занимающимися одним видом сделок, например, сделок на рынке энергоносителей или финансовых фьючерсов.

Суть интереса брокера  состоит только в одном — в клиентах, в расширении клиентской базы, в трансакционном обороте: чем больше сделок, тем больше у брокера прибыль от основного вида деятельности — от брокерских комиссионных.

Если брокерские дома, финансовые универмаги имеют ограничения от ругулятора по минимальному уровню финансового баланса на счете клиента, торгующего много и часто внутри дня, того, что подпадает под регуляцию Day Trader Rule, регулирующего внутридневные сделки по ценным бумагам, то фьючерсные брокерские фирмы такого ограничения не имеют. На фьючерсный рынок трейдер может выйти со счетом, на котором есть $2000, а то и меньше. С таким балансом счета трейдер может работать и совершать множественные сделки.

На сайте биржи в рамках спецификации каждого контрата есть указание о том, какая предельно низкая сумма залогового депозита требуется по данному контракту.
Идем на сайт биржи СМЕ и читаем в спецификации фьючерса на австралийский доллар AD в разделе Margins следующее:
 
$2,200 требуется для поддержания сделки по данному контракту. Эта сумма $2,200 есть указание брокерам и брокерским домам, предоставляющим своим клиентам возможность совершать сделки с данным контрактом, на то, какие финансовые условия должны соблюдать клиенты, чтобы гарантировать исполнение контракта и оставаться в сделке по результатам  ежедневного «пересчета по рынку» или вечернего клиринга.

Ежедневный «пересчет позиции по рынку» является очень важной процедурой, поддерживающей финансовую целостность фьючерсного рынка. Этот пересчет проводится клиринговой палатой, в которой брокер заключил сделку. Процедура «пересчет по рынку» позволяет гарантировать, что на счете, по которому совершена сделка, имеется достаточно денежных средств для обеспечения требований по марже.

Разумеется, что чем больше денег на счете клиента, тем выше его платежеспособность, то есть его финансовое положение. Трейдер совершающий сделку по австралийскому доллару со свободным балансом счета в 4000, обладает явным преимуществом по сравнению с трейдером, счет которого содержит сумму в 2200. Чтобы повысить гарантию и обеспечить свободу действий трейдеров в условиях постоянно меняющихся рыночных котировок, брокер устанавливает для клиентов размер первоначальной маржи (Initial Margin) по каждому контракту. В соответствии с конкретной рыночной ситуацией брокер прибавляет к биржевому уровню Maintenace Margin в $2200 +10-20 и более процентов 2200 х 10-20% = 2420 или 2660. Это тот уровень финансовой обеспеченности трейдера, который он должен иметь для участия в сделке по фьючерсу.

Это нормальная ситуация.
Поскольку в данной среде существует большое количество поклонников физиологии, эндокринологии, проктологии и т.д., для лучшего усвоения материала такими особями, я использую аналогии и метафоры физиологического характера, а у здравомыслящих людей попрошу меня простить, я в своей метафоричности постраюсь быть корректной и не выйти за рамки приличий и стилистики нормального взрослого человека.

Если трейдер финансово дорос до участия, получил финансовое совершеннолетие, стал дееспособным, то он может принимать участие в сделке с фьючерсом — законно и зрело совершать акты. Если у трейдера не отросло финансовое достоинство, он не вызрел как следует, не стал взрослым, но «ему хочется», то ему путь к сделке закрыт.

Но мы же знаем, помним, что интерес брокера заключается в обширной клиентской базе и в огромном количестве сделок, чтобы получить свои комиссионные. А если в конкретной рыночной среде мало зрелого дееспособного населения с вызревшим финансовым достоинством и соотвествующим для совершения актов аппаратом, то почему бы не вовлечь в процесс тех, кто уже готов вступить на путь созревания, финансовых малолеток, этаких трейдеро-Лолит, если посулить им леденец или мороженое и взять у них то, что они уже имеют, ведь Гумберт Гумберт — он тоже человек, он хороший, он интеллигентный и «право имеет»!

Был ли Афанасий Иванович Тоцкий благодетелем для юной Насти Барашковой и ее сестры? Разумеется, нет. Сперва просто взял и отдал управляющему-немцу на воспитание в его семье с его детьми. Но в 12 лет Настя привлекла внимание сластолюбца Афанасия Ивановича — он угадал в ней будущую красоту. Так Тоцкий сломал ей жизнь. Но для генерала Епанчина Тоцкий — приличный человек, за которого генерал готов отдать свою дочь, ведь это выгодная партия, выгодная сделка. Это выгодно!

Когда брокер, словно в «Республику Сало», красочно показанную Пьеро Паоло Пазолини, собирает незрелые прекрасные и юные депозиты и совращает их возможностью участвовать в сделке на жестких условиях, внушая им, что они тоже уже могут участвовать в акте, то невольно приходит на ум выражение «брокерская» педофилия или порнография, когда важно извлечь прибыль, а судьба бедняжек не важна. 
Верховенский подпаивает Лебядкина, дает ему деньги, чтобы он пил беспробудно, играет на самолюбии инженера Кириллова, и манипулирует Федькой Каторжным, развращает Лизу, привезя ее к Ставрогину — играет на страстях людских, способствует, соблазняет...

В Евангелии сказано о соблазнителях и совратителях:

«А кто соблазнит одного из малых сих, верующих в Меня, тому лучше было бы, если бы повесили ему мельничный жернов на шею и потопили в глубине морской.»
 
Но Тоцкий, Гумберт Гумберт и брокер-совратитель преспокойно живут, считаются среди таких же людей, как они, людьми достойными и даже более того, в случае с брокером существует налицо проявление «стокгольмского синдрома» — когда жертвы, приученные к разврату, не видят и не знают никакого другого способа жизни на рынке, кроме противоестественного существования, и этот противоестественный метод яростно защищают как единственно правильный и естественный.

Естественный здоровый путь — это путь входа в сделку по фьючерсу с первоначальной маржой, которая на 10-20% выше поддерживающей биржевой маржи. Известно, что если счет трейдера не обеспечивает уровень поддерживающей маржи, то брокер присылает Futures Margin Call — требование в трехдневный срок привести баланс счета в состояние выше уровня поддерживающей биржевой маржи, либо выйти из позиции по фьючерсу. Если это не будет выполнено, то сделка будет закрыта брокером.

Существует еще один вид маржи Intraday Margin. Уровень этой маржи лежит еще ниже, чем уровень поддерживающей маржи. Этот вид маржи устанавливает брокер. На этом уровне маржи работают самые ничтожные трейдеры, этот уровень финансового обеспечения сделки по фьючерсу, при котором у трейдера нет рабочих шансов выжить, кроме шанса на чудо; это уровень, с которым работают самые нищие трейдеры; уровень, которым у нормального брокера сделка нерадивого трейдера завершается, закрывается. Пересечение уровня Intraday Margin — это конец жизни позиции.

Это конец жизни позиции в нормальной парадигме трейдинга, а в извращенной парадигме трейдинга — это нормально, то, о чем можно сказать, «нормально для ненормальных». 

Для любителей физиологии это можно иллюстрировать так.  Процесс питания — это введение в организм питательных вещест, необходимых для жизнедеятельности организма. Естественно питаться пищей, поедая ее ртом, наслаждась вкусом. Но можно питать организм через клистирную трубку, с другого конца, так называемым методом анального питания.
Вот работа на уровне Intraday Margin и есть этот самый метод, когда конец — это начало. Трейдеры входят в позицию по фьючерсу с другого конца, с уровня Intraday Margin и живут только на этом уровне. Поэтому, когда они сталкиваются с рассказом о нормальном порядке работы от трейдера, который привык наслаждаться вкусом пищи, они, словно стадо приматов или пьяных революционных матросов, начинаются глумиться и гоготать, устраивая шабаш или Сало.

Примечательна реакция нашей фьючерсной пуристки и корифейки нашего фьючерсного брокеража, которая гневно обличает неверные трактовки маржи, когда ей выгодно, но на свист, гогот и рев от приматов, от трейдеров привыкших к питанию через клистир, она скромно уклоняется реагировать.
Правда, у меня в обсуждении темы про системный трейдинг она все же отметилась, поощрив своими «плюсиками» «пьяную матросню».
А вот эти экзерсисы сочла правильным изложение смысла маржи.
smart-lab.ru/blog/248979.php

Видимо, корифейка считает такую трактовку фьючерсной маржи совершенно соответствующей ее собственным представлениям.

А представления там, я вам доложу, крутецкие! Тоцкий — отдыхает, Гумберт читает «Приглашение на казнь», а Лолита прыгает на теннисном корте с ракеткой, соблазняя всех разом, в том числе и Цинцинната, своими коленками и белыми носочками. Если следовать этим представлениям, у любого трейдера случится «Мальчик у Христа на елке»

В качестве иллюстрации два примера представлений о норме от корифея фьючерсного брокеража. Для входа в сделку с фьючерсом по евро этот корифей брокеража привлекает малолеток от $500, тогда как взрослый должен быть в 7.5 раз, больше, а Intraday Margin у корифейки в 3.5 раза ниже относительной нормы. Видимо эти малолетки выгодно торгуются, идут нарасхват. А уж как колбасит евро, все знают: может и не на одну фигуру, то есть на $1250 и больше, прогуляться с легкостью.

Привлекателен у благодетелей контракт на DAX для обладателей «детского размера» 2500: при уровне первоначальной маржи больше $23 000 корифей и благодетель вобще не имеет уровня поддерживающей маржи, но зато предлагает войти в сделку всего за $2500 — почти в 10 раз меньше. Изменения по DAX тоже случаются весьма значительные.

Что бы ни придумывали НЕГОРО, verg, rvg по части того, что такое маржа, все их выдумки есть только отражения их собственных фантазий, возникших при неестественном питании. Разумеется, корифей фьючерсного брокеража заинтересован в привлечении незрелых инноченти и корифей будет поддерживать тех, кого он приучил питаться через клистир и научил такой извращенной марже: типа, «мы в ответе за тех, кого приручили».

Рынок — жестокая среда. На рынке не место малышам, незрелым душам и малым капиталам. Они там обречены. И многие взрослые — тоже обречены. Не ходите на рынок, особенно тогда, когда вас соблазняют, ничего не объясняя и не давая инструмента для нормального питания и роста вашего счета. Если вы не знаете, что вам делать на рынке, не ходите туда.
Я понимаю, брокер, дающий такую маржу — Волк, занимающий место Бабушки в постельке и надевший чепец и очки. Но если трейдер знает, куда делись Бабушка и Красная Шапка, то какого черта он снова и снова смотрит ему в зубы и думает, что Волк его облагодетельствует?