margin
margin личный блог
12 апреля 2015, 23:44

Цены на нефть.

Рынок нефти традиционно перевернутый, то есть, это по большей части рынок бэквордации, а не контанго. Степень «перевернутости» рынка нефти определяется  тем, что нефтепереработчики стараются, чтобы снизить издержки на хранение, покупают нефть для немедленной переработки и это стимулирует рост потребления на рынке «спот», тогда как фьючерсные цены оказываются ниже, чем цены на рынке наличной нефти. Чем больше предложение на наличном рынке, тем выше цены на рынке фьючерсов. При этом цены на контракты дальних сроков исполнения торгуются с дисконтом.
Сейчас как раз мы наблюдаем ситуацию, когда рынок нефти находится в состоянии контанго, рынка накладных расходов, и цены на дальние контракты торгуются с премией.
Цены на нефть. 
Разумеется, что в ценах уже заложен предстоящий сезонный спрос, присущий сезону бензина или водительскому сезону, который начинавется в апреле и заканчивается в августе. Но интересный скачок в два доллара мы наблюдаем в мае, когда предполагается ввести фьючерсы на хранение нефти — это повысит расходы на хранение и соотвественно повысит привлекательность фьючерсов на нефть, что окажет давление верх на фьючерсные цены. Ведь выгоднее купить фьючерс, чем хранить запасы нефти.
19 Комментариев
  • Толстый  тролль
    13 апреля 2015, 00:34
    А ничего что фьючерс поставочный?
    • eagledwarf
      13 апреля 2015, 00:56
      Толстый тролль, Это даже хорошо, что он поставочный. Так как хэдж совершают переработчики и покупают/продают поставочный с тем расчетом, чтобы поставка либо тут же пошла на переработку, либо они продадут излишки, которые как они ожидают придут к ним с танкером из Курдюкстана в месяце X.

      Наличный рынок — товарная биржа, аукционные торги, нет? ;)
  • Толстый  тролль
    13 апреля 2015, 01:35
    Несколько раз пришлось читать пока дошло, что не так, вы откуда это взяли? Можно источник?
      • Толстый  тролль
        13 апреля 2015, 09:49
        margin, посмотрите фактические примеры возникновения бэквордации и контанго на рынке нефти — и все встанет на свои места. И еще разберитесь с фьючерсами на хранение нефти. А потом с реальной причиной 2х долларовой разницы в мае.
          • Толстый  тролль
            13 апреля 2015, 10:50
            margin, вообще не предлагаю спорить, все что я вам предложил это сравнить свои взгляды с реальной ситуацией. А надо это вам или нет не мне решать.
              • Толстый  тролль
                13 апреля 2015, 15:27
                margin, я вас обидел? для аргументации взглядов предложил вам посмотреть на фактические примеры — за вас это сделать не могу. Если вам будет интересно после можем обсудить в скайпе, отправьте в личку.
  • speculair
    13 апреля 2015, 09:55
    не знаю что там насчет «традиционности» бэквордации
    WTI пятый год подряд в контанго торгуется

    Почему фьючерсы на хранение нефти повысят расходы на хранение?! Наоборот понизят. Они же для хеджирования возможного роста платы за хранилища как раз и нужны

    Но вы правы по причинам возникновения бэквордации и контанго. Действительно, спрос на дальние контракты создается преимущественно финансовым миром. Основной механизм — инвестиции через индексные фонды товарного рынка и хедж-фонды. Это было очень популярно до кризиса и сейчас тоже популярно в связи с очень низкими доходностями долговых инструментов.

    Но контанго это очень выгодно для всех, т. к. именно контанго, оплачиваемое на самом деле из карманов инвесторов, дает возможность реальному сектору поддерживать очень высокие запасы и держать соответственно низкие цены, что выгодно всем (кроме стран, спекулирующих на продаже нефти в сырье)
    • dmbes
      13 апреля 2015, 13:21
      speculair, «не знаю что там насчет «традиционности» бэквордации
      WTI пятый год подряд в контанго торгуется» -это не так. При ценах 90-100 долларов была именно бэквордация

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн