Осмысливая сказанное ( для Ильи Коровина )
Илья без претензий на истину, но идея страховки депозита в Вашем варианте изложения оставляет большие вопросы...
Пример, есть 1 млн. рублей депозита. Требуется обеспечить хедж ( страховку ) от роста курса $.
На исходный момент курс 60 рублей за $.
Решает задачу — 17 шт. фьючерс лонг этого курса (либо покупка 17 колов).
Что бы « застраховать сделку — 34 пута ( 17 страхуют фьючерсы или колы и 17 – сумму депозита ).
В условиях действующего размера ГО и маржируемого характера опциона, — это 340 тысяч ( для простоты берем ГО по SI – 10000 рублей за контракт и опционы в деньгах ), но с учетом « неблагоприятно динамики вариационной маржи, этой суммы явно не хватить.
Т.е получается, что для реализации данного примера необходимо располагать средствами порядка половины депозита?!
Да, как Вы говорите, получается, что плата за такой гешефт порядка 0,5 ставки депозита, но такие свободные деньги надо иметь ?!
Если получиться, все же почитаем позицию автора, будем надеяться, что проблему и пути её решения он видит лучше…
Верно, а также то, что Вам необходимо иметь 30...50 % свободных денег, сверх депозита, при том, что " страхования премия " сумма страховки, вполне сносная…
,1.Для полноценного хеджа 1 млн р. от валютного риска, нужна только покупка 17 колов.Фьючи не интересны, причины я показал в докладе, а покупка 17 фьючи+ 17 путы, это и есть покупка 17 колов, но просто через синтетику.
2.ГО на покупку колов равно их стомости.В докладе я показал, что стоимость хеджа = 1 р. в месяц от курса или 20% годовых (12 р от 60 р).Таким образом предельное ГО нужно 20% на год вперед.
3.Ели же хеджировать за 1 раз мЕньший срок, например квартал, то для хеджа потребуется всего 5% ГО от 1 млн р.
Короче, для простого физика лучше бивалютной корзины в разных банках (частично в трехлитровых) пока ничего не придумали.