А.Н Н
А.Н Н личный блог
21 ноября 2014, 07:08

Минэкономики не видит перспектив ни для роста цен, ни для новых кредитов

Минэкономики не видит перспектив ни для роста цен, ни для новых кредитовВо втором полугодии рост инфляции был обеспечен исключительно войной санкций и динамикой курса рубля, спад инвестиций в 2014 году был обусловлен отказом малого бизнеса и теневого сектора вкладывать в Россию, а потребительские кредиты населению больше не поддерживают спрос. Таковы основные предположения Минэкономики, которые будут положены в основу пересмотренного прогноза ведомства в декабре 2014 года. Таким образом, среднесрочная модель экономической политики в начале 2015 года неизбежно поменяется: Минэкономики предполагает, что Белому дому следует продавать госбанки и финансировать новые, а не старые производства. Вчера на совете законодателей заместитель главы Минэкономики Алексей Ведев представил расчеты ведомства, которые будут положены в основу пересматриваемого в декабре 2014 года текущего «Прогноза социально-экономического развития РФ». Напомним, документ, пересматриваемый несколько раз в год, отражает точку зрения Минэкономики на краткосрочные и среднесрочные перспективы динамики макроэкономических показателей и краткосрочную оценку влияния предполагаемых действий правительства на них. Прогноз декабря 2014 года впервые даст оценку Минэкономики влияния 30-процентной (к доллару США) девальвации рубля с начала года на промышленность и потребление в 2015 году. Презентация господина Ведева содержит несколько весьма важных предположений, корректирующих представление о характере текущего кризиса: в цифрах эти оценки, частично излагавшиеся министром Алексеем Улюкаевым, даются впервые. 

В первую очередь Минэкономики полагает, что обвал инвестиций 2014 года полностью обеспечен малым бизнесом и теневым сектором: инвестиции крупных и средних компаний, в отличие от 2013 года (тогда картина была обратной), по крайней мере первые два квартала текущего года росли. 

Кроме этого, по оценке Алексея Ведева, с конца 2013 года «банковское кредитование уже не может стимулировать потребление»: стоимость обслуживания кредитного портфеля домохозяйств сейчас — 18,1% годовых, расходы их на обслуживание долга превысили в 2014 году показатели США (где они снизились с 2008 года, составляя около 14%, до 10% в 2013 году) — по сути, из этого следует неизбежная и быстрая остановка рынка потребительского кредитования в 2015 году и невозможность наращивания прежними темпами депозитной базы. 

Взгляд Минэкономики на инфляцию также достаточно оптимистичен. Исходя из презентации Алексея Ведева, Минэкономики полагает инфляцию, напрямую не связанную с изменением курса рубля и контрсанкциями РФ, монотонно снижающейся с июля 2014 года,- если февральская девальвация происходила на повышенном инфляционном фоне, то октябрьско-ноябрьская — на снижающемся. Исходя из цифр Минэкономики без контрсанкций инфляция в середине ноября год к году составляла бы 6,9%, а без снижения нефтяных цен — 4,3%. Кроме того, заместитель главы Минэкономики, в отличие от главы Минфина Антона Силуанова, ставит на короткий сценарий продвижения инфляционной волны в 2014-2015 годах и ограниченность «эффекта переноса валютного курса» — по его прогнозам, прирост инфляции в декабре 2014 года составит порядка 1 п. п., как и в ноябре 2014-го. Предположение Минфина — нарастание инфляции в декабре 2014 — январе 2015 года. Впрочем, господин Ведев сделал оговорку: цены в нынешнем декабре могут вырасти и больше, сейчас сложно оценить рост импорта инфляции из-за девальвации рубля — традиционно он невысок, но именно на конец года приходится пик импорта потребительских товаров. 

Сами по себе цены на нефть и курс рубля Минэкономики беспокоят не слишком сильно — очевидно, модели ведомства предполагают, что при такой денежно-кредитной политике ЦБ даже сильная девальвация рубля эффективно ограничивает «эффект переноса». Cводка октябрьской инфляции в промышленности, опубликованная Росстатом вчера, показывает, что, по крайней мере в октябре текущего года, компании почти не смогли пользоваться девальвацией для увеличения цен: индекс цен в секторе вырос на 0,3%. Минэкономики отрицает и возможность пересмотра тарифов госмонополий на 2015 год, заложенных в бюджет до девальвации и инфляционного всплеска осени 2014-го. Рост инвестиций, полагает Алексей Ведев, в следующем году и без этого восстановится за счет инвестпрограмм монополий до 2% годовых (спад в 2014 году прогнозируется 2,4%, то есть в конце года он будет незначительным или нулевым). 

Судя по всему, именно предположение Минэкономики об обвале инвестиций в неформальном секторе и малом бизнесе — в основе идей о программе либерализации «малой» экономики, которая предположительно будет объявлена президентом Владимиром Путиным в декабре в послании Федеральному собранию. По данным «Ъ», она фигурирует в Белом доме под флагом перезагрузки госрегулирования, почти не затрагивает вопросов налогов (кроме развития патентной системы) и резко ограничивает возможности административного давления на новооткрытый бизнес первые пять лет его работы. В презентации Минэкономики, впрочем, есть и другие инициативы на 2015 год, судьба которых в Белом доме очень неочевидна: приватизация госбанков, а также ориентация более на внешние, а не на внутренние источники финансирования дефицита бюджета. 

Кроме того, Минэкономики настаивает на направлении госинвестиций и господдержки в 2015 году в сектора, вызывающие максимальный мультипликативный эффект,- в первую очередь в инновационную экономику: «машиностроение, связь, научные исследования и разработки, образование, здравоохранение», а также в импортозамещение и локализацию импорта в РФ. Напомним, «антикризисный резерв» правительства на 2015 год сейчас создается скорее для защиты старых секторов экономики и крупных компаний, а не для поддержки стартапов и новых инфраструктурных проектов. 

Дмитрий Бутрин
4 Комментария
  • Русский Иван (LOSSBOY)
    21 ноября 2014, 07:12
    Александр, хороших Вам постов и мудрой торговли!
  • Scorpi_999
    21 ноября 2014, 08:53
    Ничего не понял ) вобщем все как всегда )

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн