Рынок акций обрушится? Взгляд игроков

Джон Хассман (Hussman Investment Trust) приводит аргументы в пользу того, что на американском рынке акций скоро схлопнется пузырь:
«То, что мы видим на рынке сегодня очень и очень похоже на ценовые максимумы, что мы видели в 2000 и 2007-м. Бумаги таким же образом перекуплены, пререоценены, и от бычьего тренда несет нездоровым душком. В пятницу показатель PE индекса широкого рынка S&P500 стоял на уровне 19.4, что намного выше долгосрочной средней в 15.5 (данные Birinyi Associates). С марта 2009-го индекс почти утроился в своей стоимости. Большая часть инвесторов искренне верит в то, что они будут в состоянии выпрыгнуть с рынка вовремя. Однако практика показывает, что рынок не дает основной массе спекулятивных игроков времени на красивый выход из бумаг. Главное инвестиционное «Правило выхода из пузырей» гласит: ты можешь нормально выйти из бумаг только, если начинаешь паниковать намного раньше, чем основная толпа».

Но все согласны с подобного рода мнениями. Например, Джефф Ривз (колумнист MarketWatch) считает, что рынок далек от пузыря. Аргументы следующие:

Экономика США сильная (правда?).
Здоровый скептицизм преобладает над иррациональным поведением (интересно, как это можно оценить?).
Оценки торгуемых активов справедливы (Ривз приводит какие-то заниженные знгачения P/E по S&P500 – 16.85. Из того, что быстро можно посмотреть в открытом доступе — P/E на сегодняшний день никак не ниже 18.9 — см. таблицу из wsj.com).
Рост процентных ставок исторически всегда сопровождался ростом котировок акций (с 1960-го г.).

В сухом остатке — аргументы рыночных оптимистов не внушают большого доверия: ) И инвесторам остается только правильно и как можно быстрее рассчитать точку выхода из американских бумаг.

P.S. Если, конечно, американские власти «не замутят очередной революшн».