Максим Орловский об акциях: Русгидро, Уралкалий, Иркутскэнерго,Уфимский НПЗ

Итак, сегодня в рынках был в Максим Орловский, один из лучших специалистов по второму эшелону. Вот что интересного он поведал:

Акции Русгидро

Новая интересная тема (сейчас вне поля зрения):
Сейчас начался процесс передачи акций Иркутскэнерго Русгидро.
У Иркутскэнерго есть 3 плотины, которые находятся в собственности государства
Иркутскэнерго платит за аренду этих плотин $2,5 млн в год
Балансовая стоимость их $1 млрд.
Интрига: по какой цене государство передаст их Русгидро?
Плотины можно оценить до $4 млрд
Таким образом, расходы на приобретение Иркутскэнерго с плотинами могут составить $2 млрд + $4 млрд
Сделка может быть оплачена допэмиссией Русгидро
Если цена плотин будет завышена, то кто пострадает?
Миноритарные акционеры Русгидро, долю которых размоет в процессе допки.

Красноярская ГЭС, Иркутскэнерго

Уфимский НПЗ

Здесь непонятная история, связанная с тем, когда АФК Система переведет УНПЗ на 1 акцию с Башнефтью.
Сейчас все деньги с НПЗ идут в Башнефть.
Акции УНПЗ дороги
Скорее всего, миноры УНПЗ не выиграют, т.к. коэффициенты обмена не будут высокими.
С учетом последних изменений налогового законодательства для нефтянки (повышение экспортных пошлин на нефтепродукты), инвест привлекательность российских НПЗ резко снизится.
Никакие НПЗ сейчас покупать не надо.

Все супер:
Покупка Сильвинита за 1/2 стоимости — супер
Создание мегагиганта и формирование монополии — супер
НО:
Сейчас поташ стоит $400 тонна
Издержки производства $100 + $50 — транспорт
Отсюда — бешенная рентабельность
Но эта рентабельность привлекает BHP и RIO
Они начинают инвестировать и разрабатывать рудники
Это приведет к тому, что оч скоро будет избыток предложения и снижение цен на калий.
Поэтому акции в долгосрок брать не стоит

В фокусе сейчас — нефтяные бумаги, которые действительно выглядят недооцененными

martynovtim

Тимофей Мартынов

Санкт-Петербург

6635

744 262

с 21 сентября 2010

4 Комментария

McDuck
29 января 2011, 00:36
Спасибо большое!
0
trubouklad4ik
29 января 2011, 12:04
если гидра опять по рублю допку размещать будет, то весело будет конечно
0
Иван Леонидов
29 января 2011, 13:09
РАО то по 53 копейки готовила допку, цена даже до 50 не поднялась, например. А Гидру купил по 1,505 вчера. Ожидаю боковика или подъема, но никак не медвежьих набегов :))
0
timon
29 января 2011, 16:48
Максим Орловский молодец. Всегда очень четко раскладывает весь фундаментал по компании, как финансовую часть, так и перспективы рынка для компании. Уважаю.
+1