Опционы: Кто задаёт улыбку? Известно кто, она подскажет.

По мере того как начинаешь глубже разбираться в опционах, понимаешь последовательно причины и следствия.
Например мы знаем что цена опциона определяется формулой Блэка Шоулза, где все параметры понятны даже дурачку-новичку, кроме загадочной волатильности.
Ладно, допустим научились мы считать эту волатильность по графику цены, то есть это параметр, который всё-таки можно тупо посчитать.
Но есть ещё и улыбка волатильности, показывающая какую же волатильность надо реально брать для каждого страйка.
Вот эта улыбка — есть загадка.
Даже биржа считает эту улыбку по факту из текущих цен опционов, подгоняя каждые 15 сек коэффициенты хитрой формулы.
И тут мы добрались до кукла! А кто же ставит в стакане эти цены опционов? Тот кто знает «как оно на самом деле»?
Значит либо есть секретная формула «абсолютно правильной» улыбки, которую знает маркетмэйкер и который держит спреды в стаканах, но тогда почему же биржа до сих пор не знает этой формулы а вынуждена подбираться?

Либо: маркетмэйкер держит в стаканах ту самую улыбку, которая его устраивает. Де-факто она и есть самая абсолютно правильная, потому что она такая, какая должна быть, с учётом намерения маркетосов двинуть рынок так или иначе.
Не будет же кукл планировать движение фуча так чтобы получить превышающий минус на своих опционах?
Сперва дёргается мышца левой ноги, кривится ухмылка и затем кукл шагает. Куда?
Следите за улыбкой, она подскажет.