ОИ по РИ

ОИ в РИ

risk monitor

Санкт-Петербург

1 864

с 30 июля 2014

23 Комментария

risk monitor
02 августа 2014, 16:56
Если правильнее рисовать эту позу, то получим барьер, этакую отвесную скалу в путах
0
Евгений Карташов
02 августа 2014, 17:38
И если резко дернуть вниз БА, то будут так же резко нарезать дельту, чтобы компенсировать потери от путов. Т.е. по сути будет пару планок…
0
- risk monitor
  02 августа 2014, 17:58
  Kartashov, Это будет, если покупатели вечером в пятницу обнулили дельту. Я знаю многих держателей этого барьера, у них дельта ненулевая. Они оставляют путы на каждые выходные без фучей
  +1
  - DA
    02 августа 2014, 18:09
    risk monitor, что при нынешних геополитических рисках вполне здраво.)
    -1
Евгений Карташов
02 августа 2014, 18:08
Я так понимаю, что они оставляют дельту нулевой в расчете на заливное на открытии в понедельник. При таком сценарии им вообще не придется больше дельту по этой позе нарезать… Просто покрыть ее БА внизу ближе к экспирации и все. Этого будет имхо достаточно… Думаю, что это очень вероятный сценарий, кстати.
0
- risk monitor
  02 августа 2014, 18:16
  Kartashov, на выходные у них дельта НЕНУЛЕВАЯ. Иногда чистые путы, потому что дешево куплены как правило, или уже вовсе бесплатны. Многие делают дельта-хедж уже на премаркете или сразу на открытии. Таких слишком много, потому и не падаем
  0
  - Александр (GUNFU)
    02 августа 2014, 19:04
    risk monitor, из истории, выше барьера в подобном случае вроде уже не пускали?
    0
risk monitor
02 августа 2014, 19:13
тут никакая история не поможет. Тот, кто вложился в этот барьер по максимуму, он все и решает. Если гэпа в две планки не будет, то реально устоять до 15 августа, а потом и до 15 сентября
+1
- Александр (GUNFU)
  02 августа 2014, 19:31
  risk monitor, т.е. вероятность (хотя бы просто сползти, безо всяких планок) вниз выше чем верх?
  0
  - risk monitor
    02 августа 2014, 19:53
    Александр (GUNFU), не думаю, тогда покупатели опционов, а это как правило физики, слишком много заработают, а этого биржа не допустит. Очень вероятен сценарий топтания на месте.
    +1
    - Владимир Ш
      02 августа 2014, 20:40
      risk monitor, так из изложенного понимаю, предпочтителен боковик с границами 120-124 с кратковременным выходом за их пределы?
      +1
      - risk monitor
        02 августа 2014, 20:55
        Владимир Ш, если не будет чего-нибудь экстраординарного, то до 15 августа может быть такой коридор. На след неделе станет яснее про точку экспирации.
        +1
Displacer
02 августа 2014, 22:11
risk monitor, мне казалось такой объем путов физикам купить просто не по силам.
+2
- Displacer
  02 августа 2014, 22:20
  В общем это на мой взгляд не совсем рыночный объем, скорее объем какого-то одного глобального игрока, цели которого трудно угадать. Конструкции могут сильно разные при таком объеме и на разных рынках. В общем я бы этот страйк вообще из анализа исключил, только введёт Вас в заблуждение. Ну и главное — без инсайда на далёких путах вне денег профессионалы не зарабатывают, а этот объем был набран именно вне денег.
  +1
  - Displacer
    02 августа 2014, 22:25
    Displacer, единственное, что я бы еще предположил, что позиция эта была несколько стабилизирована 29-го числа выносом 118500-122500 на базовом активе. Но опять же, какие-то выводы из этого делать трудно, потому что мы не знаем, подо что открывались эти путы. Возможно где-то был пойман лось, который ими и страховался.
    0
  - risk monitor
    02 августа 2014, 22:28
    Displacer, Это никогда не было далеким путом, а во вторых мы не знаем про цели ничего, возможно это хедж портфеля. Но то что это профучастник, это очевидно, провести такой объем можно только по договору с таким же доверенным лицом
    0
- risk monitor
  02 августа 2014, 22:22
  Displacer, важен не объем как таковой, а доля к депозиту, и как следствие ожидаемая доходность. Конечно, там тысяч 500 это банки купили, но их поза как правило не выделяется из депо и, что самое главное, может быть захеджена почти в ноль. А физики покупают с плечом, хеджат слабо и редко, вот все и портят. По ним в 99 проц случаев и работает биржевая СУР (система управления рисками).
  0
  - Displacer
    02 августа 2014, 22:30
    risk monitor, ну для физиков тоже могут картинки рисовать. Еще зимой помню высказывания толпы, что вот она, плита опционная, что ниже не пойдём, а ничего, пошли. Там такая же была история. Причем путы покупались насколько я помню чуть ли не два квартала подряд. В общем там в этих опционах сидит кто-то очень терпеливый и умный. А сейчас он скорее всего еще и дельту откорректировал и сидит в безубытке. Принудительно его закрыть уже не получится.
    +1
    - risk monitor
      02 августа 2014, 22:49
      Displacer, правильно, опционный барьер медленным накатом не взять, так как и покупатели и продавцы роллируют опционы при входе в деньги. То есть против такого барьера есть только одно средство — гзп. Принудительно покупателя невозможно закрыть, а продавец скорее всего имеет хороший кэш и сильный шорт по фучу, то есть тоже принудительно на закроют. Такой барьер строят профучастники, скорее всего это маркетосы для надежного управления своими портфелями.
      +1
      - Displacer
        02 августа 2014, 23:03
        risk monitor, ну, я имел ввиду, что цели у покупателя уже выполнены, поэтому ему регулировать позицию уже особой нужды нет. В безубыток по опционной премии он вышел (если отрегулировал в разумных пределах дельту), поэтому при последующем (возможном) выносе вверх, убытки он себе по этим опционам может себе позволить не крыть, а с фиксацией прибыли дальше уже особо и не торопиться, дождаться принудительного закрытия продавца :) Что касается продавца, то всякое бывает, раз в сто лет и Бэрингс и Леман разоряется :) Непокрытая продажа опциона она и в африке продажа :) Количество открытых позиций в БА непохоже, чтобы компенсировало эту продажу.
        0
        Displacer
        02 августа 2014, 23:06
        Displacer, кто его знает, может кто в правительстве открывался по полной программе под войну, а теперь с войной можно и не торопиться :) Прибыль потечет при любых раскладах :) С другой стороны, кто бы еще согласился стать контрагентом такого инсайдера :)
        0
        risk monitor
        02 августа 2014, 23:22
        Displacer, про такую продажу рассказывал Ильинский, когда работал в Голдмане. Ему там цель поставили — держать нулевую дельту, а денег под ГО банк вольет сколько потребуется. Здесь для иностранного участника денег немного. А по фучу сейчас открыто 800 тыс, вполне подходит
        +1