11 июня 2014, 01:38
Роснефть. Актуальные вопросы. ГОСА 2014.
Если человека все устраивает, то он — полный идиот. Здорового человека в нормальной памяти не может всегда и все устраивать.
Владимир Путин
Напишу про очередное ГОСА – сегодня это Роснефть.
Пришло толстое письмо с бюллетенями из Роснефти. Обычно, чем больше компания, тем толще письмо – Газпром, ЛУКойл, Роснефть – самые толстые, а Акрон, Мосэнергосбыт, НЛМК и МОЭСК – тоньше. Качество бумаги также разниться, если ЛУКойл и Роснефть – даже печатают в цвете свой логотип на каждой странице, то Южный Кузбасс сэкономил – бюллетени напечатал на тонкой низкокачественной бумаге желтого цвета, такую бумагу я встречал в бюджетных организациях в начале 2000-х годов еще.
Рассылка писем — это большие накладные расходы для компаний – направлять тысячи, а то и сотни тысяч писем своим акционерам по всей стране (интересно, если акционер проживает за рубежом, компания посылает такие письма?). А эффект зачастую нулевой – так как акционеры не отвечают.
Хоть Почта России – зарабатывает!
За всё в конечном счете платят сами акционеры. Хотя мне на бумаге нравится читать, но думаю и в электронном виде осилил бы. Конечно, вопрос с бюллетенями иначе не решить, не будет же акционер их распечатывать сам, он сейчас готовые уже бюллетени выкидывает в мусор.
Акционеры не хотят тратить время на заполнение бюллетеней и деньги на конверт. Конечно, это неправильно, но с другой стороны — миллионная доля от процента владения и правда, сама по себе ничего не решает. Вот если бы миноритарные акционеры могли бы объединиться ?
Но вы представляете себе задачу, как организовать тысячи людей? У нас люди одного подъезда не могут организоваться, а тут тысячи людей, которые живут по всей стране, и знать друг про друга не знают.
Идеальный вариант для миноритарий консолидировано выбрать своих представителей в Совет директоров, которые отстаивали бы интересы миноритарных акционеров, а точнее сказать – достаточно соблюдение равных прав всех акционеров, без ущемления прав миноритарных собственников.
Но консолидировать 2% голосов только для выдвижения кандидата в СД – это нереальная задача, не то, что потом выбрать в СД своего кандидата – миноры не голосуют на выборах!
Но в ГОСАх ОАО «Роснефть» в этом году — всё должно быть не так. Миноритарные акционеры — все должны обязательно проголосовать !!!
И вот почему…
ОАО «Роснефть» вложила конверты, которые она оплатит по получению. Молодцы!
От акционеров требуется лишь заполнить бюллетени, и отправить в Роснефть!!!
До конца рабочего дня 24 июня 2014 года принимаются бюллетени, так что не тяните с отправкой. Сейчас еще не поздно!
Посмотрим, чем закончится данный эксперимент. Другие компании, такого не делали – уже за это спасибо.
У меня крайне негативное отношение к тому, как Роснефть провела операцию по покупке миноритарной доли у акционеров ТНК-ВР, но это отдельная история, оставлю за скобками данной статьи.
Между тем я являюсь и акционером ОАО «Роснефть» — она проходит мои требования по фундаментальным показателям.
Роснефть, после поглощения ТНК-ВР — стала самой крупной нефтяной компанией мира!!!
Хорошо это или плохо для акционера? Если судить по котировкам акций с момента IPO в 2006 году, то не очень. Кстати, это было самое крупное первичное размещение в России за всю историю.
Некрасивый график…
Теперь перейдем к бюллетеням к ГОСА-2014.
По процедуре заполнения бюллетеней, — нужно внимательно прочесть инструкцию. Если у Вас не изменилось количество акций после 12 мая 2014 года, то это самый простой вариант для Вас — нужно крестики ставить против чего Вы голосуете, а за что – оставлять чистым!
Немного кривая логика. Обычно мы привыкли –что за что голосуешь, там и крестик или галочку ставить надо. Тут всё наоборот. Надеюсь, что это сделано не специально, — возможно аппаратура подсчета голосов так настроена просто. Так что будьте внимательнее!!!
Очень много вопросов – можно сказать для профессионалов. Особенно, что касается сделок, ведь «предельные цены» и объемы тонн нефти постороннему человеку ничего не скажет, да и специалисту тоже – без наличия Контракта — эти цифры не дают ничего.
Вопросов достаточно много. Разберем самые интересные вопросы для акционеров.
Во-первых, распределение прибыли и дивиденды.
Дивидендные выплаты за 2013 год выросли почти на +60% в сравнении с прошлым годом!!! Это должно порадовать акционеров.
Если посмотреть на историю выплат после IPO– они выросли в 10 раз!!!
Див. доходность уже подошла к 5%. Уже второй год выплата дивидендовв размере 25% от чистой прибыли по МСФО. Директиву Правительства — Сечин выполняет на 5+
Можно предположить, что и в следующем году – чистая прибыль возрастет еще больше, фактор поглощения ТНК-ВР еще сыграет свою роль – ведь 2013 году ТНК-ВР учитывался с 21.03.2013 года. Еще есть, что поглотить в России – Сургутнефтегаз, Башнефть, ЛУКойл и Газпром…)))
Но если серьезно – справедливая цена ОАО Роснефть по моим оценкам равна — 380-390 рублей за акцию. Фигура во главе компании мне не нравится, но что поделаешь, пока он там.
Акциями ОАО Роснефть можно вполне заслужено присвоить звание «дивидендного аристократа» (акция, у которой постоянно растут дивиденды).
По этому вопросу – только «ЗА» !!!
На этом вопросы, которые могут вызвать положительные эмоции и заканчиваются. Далее я голосовал — или «против» или «воздержался», кроме нейтральных процессуальных вопросов – по утверждению баланса и отчета, выбора аудитора.
Расскажу про вопросы, которые у меня вызвали категорический протест!!!
Пятый вопрос повестки дня: О вознаграждении и компенсации расходов членам Совета директоров Общества.
Я не против вознаграждения, и даже не против больших бонусов членам Совета директоров, но я против выплат без системы определения этого вознаграждения.
Хотя по размеру вознаграждения есть вопрос – почему в частной нефтяной компании ОАО «ЛУКойл» — размер вознаграждения члена СД – 4,7 млн. рублей за год, в государственной ОАО «НК Роснефть» — 18-21 млн. рублей за год ?
Разница – в 4 раза!?
Плюс еще пряники в виде гостиниц, полетов первым классом, VIP-залов, питания и прочего. Это думаю, и там и там хватает.
Возможно и 20 млн. рублей – это немного, но тогда хотелось бы узнать – что сделали члены СД для увеличения стоимости компании? Судя по графику цен на акции Роснефть – мало. И есть у них мотивация что-то делать в этом направлении? Как они заинтересованы в этом?
Ни в Уставе, ни в Положении о Совете директоров нет системы мотивации членов СД, и тем более положений мотивирующих их к действиям работать с целью увеличения акционерной стоимости компании.
Но зато очень много про «независимых директоров». Кто такие «независимые директоры», что они должны быть не связаны с компанией, собственником, государством, контрагентом или конкурентами. Прямо какие-то инопланетяне ?
Но зачастую всё это чистой воды профанация.
Имея довольно широкие полномочия члены Совета директоров совместно с исполнительными органами Общества действуют с целью увеличения стоимости Компании!!!Мне кажется это самый важный момент — увеличение стоимости Компании, и только из этих побуждений должны исходить все члены Совета директоров при принятии тех или иных решений.
В этом и заключается профессионализм члена Совета директоров. А как его назвать не важно – ведь он не может быть «независимым» априори – его как назначил кто-то, так может и убрать…
Я против – из-за отсутствия система мотивация членов СД и Правления, ориентированная на акционера. Я не понимаю, за что вознаграждение или это почетная пенсия хорошим людям, но это другая тема.
Шестой вопрос повестки дня: Избрание членов Совета директоров Общества.
ОАО «РОСНЕФТЕГАЗ» предлагает – 9 кандидатов на 9 мест в Совете директоров. Безальтернативные выборы – получается, они все в любом случае проходят в СД.
В СД меняется 2 человека – уходят глава Банка ВТБ Андрей Костин и глава Ростехнологий Сергей Чемезов.
Приходят Бокарев Андрей Рэмович (ОАО «ХК Кузбассразрезуголь», ЗАО «Трансмашхолдинг») и Чилингаров Артур Николаевич (Герой Советского Союза, Специальный представитель Президента Российской Федерации по международному сотрудничеству в Арктике и Антарктике, Член Совета Федерации).
Все уважаемые люди. Но мне как акционеру нужен член СД, который будет представлять мои интересы, а не просто уважаемый человек. Проголосовал – «против всех».
Девятый вопрос повестки дня: Одобрение сделок, в совершении которых имеется заинтересованность.
27 сделок.
Из них 23 вопроса — это финансовые сделки. Что тут хотелось бы отметить?
Во-первых, в качестве контрагентов выступает всего четыре банка — ОАО «ВБРР», ОАО Банк ВТБ, ОАО «Банк Москвы» и ГПБ (ОАО).
Если по ВБРР нет вопросов- принадлежит самой Роснефть, то по ВТБ и ГПБ есть вопросы?
ВТБ (и Банк Москвы входит в группу ВТБ) — банк, который возглавляет один из членов СД — Костин Андрей и по ГПБ – также банк, который возглавляет член СД — Акимов Андрей.
Как считаете, тут нет конфликта интересов?
Во-вторых, довольно большие границы по определению параметров сделок.
Например, процентная ставка по депозитам:
«-по рублям – не ниже, чем MosPrime (MIBOR) на соответствующий срок минус 15%;
-по долларам США – не ниже, чем Libor (доллары США) на соответствующий срок минус 10%;
-по ЕВРО – не ниже, чем Libor (ЕВРО) на соответствующий срок минус 10%».
В Роснефти в курсе, что сейчас MosPrime (MIBOR) равна 10%, Libor (доллары США) и Libor (ЕВРО) – менее 0,5%. Получается акционерам предлагается разрешить открытие депозитов под любой процент – даже отрицательный.
И одновременно, процентная ставка по кредитам:
«-по рублям – не выше, чем MosPrime (MIBOR) на соответствующий срок плюс 15%;
-по долларам США – не выше, чем Libor на соответствующий срок плюс 10%;
-по ЕВРО – не выше, чем Libor (ЕВРО) на соответствующий срок плюс 10%.»
Полная свобода действий – можно депозит по минус 5% годовых положить и кредит по 25% взять…
Или я не так понял, может не плюс или минус 15% пунктов, а от ставки +-15%. Тогда не так страшно.
Подскажите — что они имели ввиду, построено предложение не однозначно!?
Что еще запрятано в сделках по купле-продаже опционов, форвардов, валютных свопов, опционных структур, смешанных (форварды и опционы) структур одному богу и Сечину известно…))
27 вопрос – о займе у РН-Холдинга (бывшего ТНК-ВР). Тут — прямо по сердцу ножом...
Еще 250 млрд. рублей на 5 лет. Какой смысл? Ведь можно перевести эти деньги через дивиденды – это безналоговая операция. Зачем множить сущности?
Кстати, про ТНК-ВР. Тут же далее идет сделка — Договора страхования ответственности ОАО «НК «Роснефть», любой дочерней компании ОАО «НК «Роснефть», членов Совета директоров, членов Правления, Президента ОАО «НК «Роснефть», менеджмента и сотрудников ОАО «НК «Роснефть», заключаемого между ОАО «НК «Роснефть» (страхователь) и ОАО «СОГАЗ» (страховщик), в размере 3 000 000 долларов США.
Там есть про ТНК-ВР
т.е. ответственность членов СД застрахована, если учесть какие Совет директоров РН-Холдинга (состоящий из представителей Роснефть) давал акционерам РН-Холдинг по поводу добровольного выкупа (тут ранее — Яркий пример — Совет директоров РН Холдинга).
И потом еще были фокусы с фиктивной продажей 10% акций РН-Холдинга третьей стороне, для создания условия по обязательному выкупу – то эта страховка им пригодится, но я против, как акционер ОАО Роснефть- за это платить 3 млн. долларов.
Заключительные шесть вопросов:
Утверждение Устава ОАО «НК «Роснефть» в новой редакции.
Утверждение Положения об Общем собрании акционеров ОАО «НК «Роснефть» в новой редакции.
Утверждение Положения о Совете директоров ОАО «НК «Роснефть» в новой редакции.
Утверждение Положения о коллегиальном исполнительном органе (Правлении) ОАО «НК «Роснефть» в новой редакции.
Утверждение Положения о единоличном исполнительном органе (Президенте) ОАО «НК «Роснефть» в новой редакции.
Утверждение Положения о Ревизионной комиссии ОАО «НК «Роснефть» в новой редакции.
Я по ним всем проголосовал – «против».
И вот почему – Роснефть не поясняет, что именно изменилось, а лишь приводит Документы «в новой редакции». Получается, чтобы понять, что изменилось – нужно взять старую редакцию и новую прочитать вместе?
Если кто знает, где есть пояснения по изменениям — пришлите ссылку.
Но опять повторюсь – в документах Роснефть – нет системы мотивации действий СД в целях акционера.
И под конец статьи – курьезный момент.
Собрание акционеров Роснефть – будет проходить в Хабаровске ! С какой целью – так далеко? До этого – собрания проходили в Санкт-Петербурге, Москве и Краснодаре.
Возможно – это знак. Ближе к Китаю!
Успешных инвестиций!!!
Денис Сёмочкин, В баланс посмотри. Ты видишь эти деньги активах? Зато уменьшилась кредиторская задолженность, на сопоставимую сумму.
четвертую неделю подряд открываемся сильным гэпом вверх, в среднем +250 пунктов где-то каждый раз
Группа миноритариев SOLIDCORE в Telegram
t.me/poly_solidcore
any_to_real, а я как-то — первый догадку давал
botlib, где ты там тишину нашел? Переедь в Белгород, Курск, насладись этой тишиной воочию
Лютый Комерсант, Сургут имеет валюту на которую ничего нельзя уже купить за рубежом, то есть получается эти уникумы собирали все эти годы деньги, а сейчас всю эту кучу бабла отрезали от внешних рын...
Андрей Андреев, Интервью с Алексеем Улюкаевым vk.com/video-185689259_456239610?ref_domain=yastatic.net
Индекс Мосбиржи 4000, Сбербанк 370 - 400 рублей Вырисовываются 2 сценария развития по Индексу Мосбиржи и Сбербанку.
1. При позитивном сценарии:
По Индексу Мосбиржи картинка вырисовывается пр...
Биткоин провалился ниже $97000. 100 тысяч не будет? Прогноз курса биткоина. 25 ноября. Выполнено условие для коррекции, о котором говорили ранее тут: пробили уровень 97122, и цена упала на 1,4%. Пока...
Квартира или синтетический депозит (синица в руках/"утка под кроватью") ??? Итак:
Исходная задача (клиентская)
---
есть 25 мио
это 2-3 комнаты в ЗАО/СЗАО (вторичка хорошая)
купи...
относился бы хорошо — если бы акция Роснефть стоила сегодня 450 рублей и дивы были 30 рублей. Что реально уже сегодня.
обрати внимание — что за тот вариант, который ты голосуешь — должен быть без крестиков, логика кривая, но это Роснефть.
и обязательно подпиши каждый лист бюллетеня
когда заполнишь бюллетени — раздели на 2 части, и вложи в 2 конверта по 9 листов и на почту!
ты же собственник ОАО Роснефть !))
Было бы неплохо так же лукоил или сургут разобрать по полочкам, там я вроде тоже некое подобие собственника)))
встречал такое раньше — ведь это запутывает?
это конечно мелочь, но всё-таки…
по Сургуту мне бюллетени не приходили еще. Можно на сайте посмотреть. Может позже напишу…
По Лукойл — я более спокоен. Можешь смело голосовать ЗА. Всё-таки частная компания — это лучше, чем ничья, т.е. государственная...((
С кредитами и депозитами мне очень понравилось.
спасибо
«-по рублям – не ниже, чем MosPrime (MIBOR) на соответствующий срок минус 15%;
-по долларам США – не ниже, чем Libor (доллары США) на соответствующий срок минус 10%;
-по ЕВРО – не ниже, чем Libor (ЕВРО) на соответствующий срок минус 10%».
и по кредитам:
«-по рублям – не выше, чем MosPrime (MIBOR) на соответствующий срок плюс 15%;
-по долларам США – не выше, чем Libor на соответствующий срок плюс 10%;
-по ЕВРО – не выше, чем Libor (ЕВРО) на соответствующий срок плюс 10%.»
Это плюс или минус в процентных пунктах 15%, или от ставки +-15% отступ.
Подскажите — что они имели ввиду, построено предложение не однозначно!?
вопрос возник из-за того, что показатель процент и делают разбег — плюс/минус в процентах…
можно двояко интерпретировать
может всё-таки мои подозрения верны?
Можно было написать «процентные ставки по депозитам и кредитам — можем установить какие нам захочется»?
смысл такой… ведь можно было более конкретные ставки поставить — ведь это на год план, а не на 10 лет…
Есть правда несколько моментов, которые хотелось бы прояснить. Мне непонятно, какая разница, продавал человек акции после 12 мая или нет? Ведь список составляется именно на эту дату и что будет, если он продал, но проголосует, как будто не продавал?
Регистратор хочет, чтобы ему прислали анкету со своими данными и не реже 1 раза в год подтверждали её. Какие могут быть негативные последствия, если анкету не отсылать (всегда так и делал) и мои документы и место жительства не меняется?
Кстати, такие бесплатные конверты некоторые компании используют уже давно.
по анкете — ничего страшного, если ничего не менялось
с бесплатными конвертами — хорошая идея, может это поспособствует активности миноров — а там и втянутся...))
Есть еще забавный момент. Они организуют онлайн-трансляцию с собрания в 6 городах, но Москвы и Питера в списке нет. Правда разница во времени с Хабаровском существенная))
Что касается бесплатных конвертов, то здесь вы круто ошиблись! Порылся в закромах и нашел такой конверт Роснефти за 2010 год! Может и еще раньше их использовали.
По поводу вознаграждений СД. Система вознаграждения прописана в положении о вознаграждении членов СД. Обычно она привязана к достижению ключевых показателей эффетивности, утверждаемых советом в начале каждого финансового года.
По кандидатам. Свои списки кандидатов в состав СД акционеры (имеющие на это право) должны были внести до 1 февраля 2014 года. Если никто, кроме Росимущества этого не сделал, то какой смысл делать список СД избыточным? А список Росимущества утверждался сначала на комиссиях по отбору директоров в оябре 2013 года, а потом окончательно утверждался на заседании правительства РФ. Дату заседания не помню, нужно покопаться на сайте правительства. Так что список кандидатов фактически был известен уже в феврале-марте.
1. Вопрос о назначении и отстранении исполнительного органа передавался полностью в компетенцию СД (если аньше этот вопрос относился к компетенции ОСА)
2. Вводились пониженные границы для размера крупных сделок, утверждаемых СД (кажется понижались до 1 и 5 % от балансовой стоимости активов для сделок с заинтересованностью и крупных сделок, соответственно)
3. Вводилось понятие консолидированного баланса корпорации и определялись границы сделок одобряемые СД по корпораци.
4. В СД головы корпорации передавались дополнительные полномочия по ДЗО.
Ну что-то еще было, но сейчас не помню.
Если есть — киньте ссылку пожалуйста
Жаль конечно, что всё почти на хаях — ну да что ж поделаешь, не доллар же брать :)
Роль СД в подготовке к ГОСА… да она обычно чисто техническая, если только нет какого-нибудь жесткого конфликта между акционерами.
Обратите внимание на размер крупных сделок, попадающих в компетенцию СД в законе — 25 % от балансовой стоимости активов общества. И теперь представьте роль исполнительного органа: пять метких выстрелов по 20 % и компании нет. И все в рамках закона и вне компетенции СД. :)))
а вопросы и рекомендации кто дает, разве не СД? получается они не участвуют в этом процессе? а между тем за все свои рекомендации несут ответственность…
исполнительный орган назначается также СД — разве нет? если что-то не так с исполнительным органом, разве члены СД не праве поднять вопрос о смене ген. дира?
В соответствии с законом полномичия по исполнительному органу могут переданы либо в ОСА, либо в СД, либо распределены между ОСА и СД. В Госкомпаниях есть дополнительная сложность, поскольку вопрос назначения исполнительного органа является директивным.
А вот и распоряжение правительства по составу и статусам в совете на 2014 год. government.ru/media/files/41d4c80dde705eeab5b4.pdf
Ваши интересы должны представлять все те же господа. Так что работайте с ними на предмет своих интересов. Варниг Маттиас, кстати, весьма контактный товарисч :)