Управление опционной позицией

В пятницу построил такую вот конструкцию

Расчет был либо держать до экспирации и получить максимальный профит при экспирации в пределах 102,5К-105К, либо на росте довольствоваться временным распадом от проданных путов. На, что не было рассчета, так это на резкий вынос вниз с ростом волатильности и выход фьюча на индекс РТС ниже 100. Соотвественно озаботился вопросом управления позицией. Что можно сделать с такой позицией в Понедельник с резким гепом вниз и дальнейшим выносом индекса РТС. Откупить лишние проданные путы в количестве 1 на 100-ом страйке и 1 на 105-ом страйке и сделать позицию таким образом тета отрицательной, вега положительной и дельта положительной, то есть стандартный меджвежий пут спред и ждать дальнейшего снижения? Роллировать незахедженные путы в июнь? Захеджить голые проданные путы, покупкой 107,5 и 102,5 страйка? Оставить позицию такой как есть и довнести ДС, что бы резкий рост волы и снижение БА не вынес меня вперед ногами с 2 незахедженными путами? Ибо поза была открытия на 50% от депо, оставшихся 50% не хватит на покрытие сразу 2 проданных путов. Если в Понедельник фьючерс вынесет, спред на страйках будет дикий, при плавном снижении управлять было бы проще. Как вариант, пересиживаем вынос вниз, если он будет, ждем небольшого отката, только тогда рулим позицией… Критика, советы приветствуются.

опционы управление позицией

Lovkach11

Тульская область

142

с 2 августа 2013

17 Комментариев

Константин Нечаев
04 мая 2014, 09:58
Думаю ниже 102 крыть путы 105
И во время все падения лить колы — они буду дорожать например 107,5 страйка или 105
Идем ниже 97 — во что я неверю крыть 100 путы и лить колы.
Роллировать не просто — хеджировать фьючом — могут надурить — даже велика вероятность.
А вот колы многие будут покупать, чтобы Снизить ГО
в мае срашно продавать путы вообще-то
0
- Lovkach11
  04 мая 2014, 10:17
  Нечаев Константин, учитываю дельту позиции, фьючом точно хеджить не буду
  0
  - К.О'Тяра
    04 мая 2014, 14:30
    Lovkach11, имхо, как раз задельтанейтралить это самое простое… если будет резкий вынос на 10тыс.п, вола просто взорвется до 80% — покупать что-либо (кроме фьюча) будет глупо. А продавать — депо не хватит.
    0
Andy_Z
04 мая 2014, 09:59
Позиция первоначально ошибочная с таким депозитом и с такой ситуацией на рынке. Это первое. Второе, если уж вы ее построили, то у вас должен был бы быть план ее роллирования, без этого не стоило и пытаться. В случае движения вниз БА я бы частично откупал проданные и купленные путы и продавал бы колы, но у вас нет на это ГО.
0
- fau
  04 мая 2014, 11:24
  Andy_Z, объясните пожалуйста по по поводу ситуации на рынке
  0
  - Andy_Z
    04 мая 2014, 15:31
    fau, Это риторический вопрос или вы действительно не в курсе?
    0
    - fau
      04 мая 2014, 15:52
      Andy_Z, по поводу движения базового актива не в курсе, не особо слежу в последнее время…
      думал вы про текущий уровень волатильности и т.д.
      0
Urwald
04 мая 2014, 10:54
Считаю более вероятным экспирацию выше 100 чем ниже, но у вас слишком большая позиция, что и заставляет нервничать. Аварийный откуп будет невыгодным. Такие позиции надо открывать гораздо меньшим сайзом (10-15% депо).
0
- Lovkach11
  04 мая 2014, 11:30
  Urwald, тоже рассчитываю на экспирацию выше 100, что позволит получить профит, но в условиях неопределенности ситуации на Украине утвержать это с большой долей уверенности нельзя…
  0
Urwald
04 мая 2014, 12:47
Думаю, что и выше 110 вполне возможно на экспирацию, но ваша поза может просто не дожить до своей прибыли, на любом проливе опасность маржинкола.
0
nazarwatch
04 мая 2014, 17:50
грустная позиция — рано или поздно капец счёту практически гарантирован. При построении позиции автор пытается сразу создать красивую картинку по профилю на экспирацию, у него и справа и слева от БА всё должно закончиться красиво. Так не бывает — дайте рынку что нибудь, не надо жадничать, стремясь загнать кривую профиля выше нуля на максимальном её протяжении.
С резким гэпом вниз может возникнуть ситуация, когда ничего сделать будет нельзя ( в зависимости от степени загруженности ГО есс-но), позиция по веге не защищена никак.
0
- К.О'Тяра
  04 мая 2014, 18:11
  nazarwatch, да ладно — если тройка дней пройдет без шухера, все будет норм ;-)
  
  профиль прижмется, и выпуклость будет защищать от небольшого взрыва волы.
  0
  - nazarwatch
    04 мая 2014, 18:47
    cosmichorror, не — выпуклость как раз будет не защищать, а усугублять ситуацию, под ней самая отрицательная вега.
    Речь идет не о том, что будет или не будет с позой через 2-3 дня, а о том что, как верно заметил выше Andy_Z, поза изначально проблемна — риски по веге и дельте усиливают друг друга.
    0
- Lovkach11
  04 мая 2014, 19:40
  Согласен, на момент, когда позиция открывалась, не ждал роста волатильности, а соответственно проблемы с вегой и дельтой казались мелочными, после событий на Украине пересмотрел свой взгляд относительно рыночной ситуации.
  0
Lovkach11
04 мая 2014, 20:04
Спасибо за критику, советы, в понедельник буду позицией рулить, исходя из ситуации. А вообще как обычно оно бывает, не получиться наверное одновременно «и рыбку съесть и в воду не лезть»
+1
Lovkach11
05 мая 2014, 11:00
Закрыл сегодня позицию, осознав свои ошибки при построении позы, получив в качестве бонусу небольшой плюс в виде распада за проданные путы. В этот раз рынок меня не наказал.
0