ФРС может сделать паузу в сокращении QE3

На сегодняшнем заседании ФРС может удивить: сделать паузу – и не сокращать объема выкупа активов. До этого Федрезерв трижды урезал выкуп активов: с 85 млрд до 55 млрд долларов в месяц. Вполне достаточно для того, чтобы сейчас остановиться и осмотреться, понаблюдать за результатами и оценить положение вещей.

Помимо этого, как мы и писали ранее, QE3 в первую очередь призвана финансировать растущий государственный долг США. Бюджет Соединенных Штатов за последний год сократил свой среднемесячный дефицит со 100 млрд долларов до примерно 80 млрд. Дальнейшее сокращение дефицита бюджета такими же темпами, как и ранее, маловероятно. Министерство финансов США также сделает паузу в сокращении дефицита, иначе американская экономика лишится столь необходимого ей бюджетного допинга в чрезмерно больших объемах, что чревато риском сильного падения экономических показателей. ФРС, следуя политике казначейства, тоже должна будет сделать паузу, чтобы у нее остались ресурсы для покрытия рынка казначейских облигаций Соединенных Штатов.

 
К тому же госбюджет США в будущем уже не будет получать столько дополнительных доходов, сколько приносили продажи имеющихся у него на балансе активов Fanny and Freddy и General Motors, полученных в 20082009 годах в результате программ помощи этим компаниям.
 
Стоит отметить и то, что напряженность в отношениях с Россией также создает Америке некую угрозу. РФ может начать продавать имеющиеся у нее долги США, а это требует подстраховки в виде финансовой подушки от ФРС. Ужимать QE и далее будет означать, что Резервная система лишит себя части финансовых ресурсов в вопросе поддержания государственного долга Соединенных Штатов.
 
Кроме этого, по-прежнему слабая инфляция в США пока еще дает Федрезерву такую возможность и прибавляет членам комитета больше уверенности и смелости.
 
Таким образом, четвертого подряд сокращения программы выкупа активов на очередные 10 млрд долларов может и не быть.
 
Источник — «Mill Trade»