RUB 814 млрд Расходы на интеграцию Крыма (оц. МЭР)

Центральными темами конца апреля могут стать возможная отмена бюджетного правила на 2014 и новые экономические санкции против России. Причем эти темы косвенно связаны между собой. По нашему мнению, заключение 4-стороннего женевского соглашения по Украине в четверг не снимает риски эскалации конфликта (прописанные требования никак не выполняются), а вероятность новых санкций против России очень велика. Госдепартамент США дал России несколько дней для вывода своих сил влияния из Юго-Восточной Украины, в противном случае пригрозив санкциями. Влиятельная газета The New York Times пишет о том, что администрация президента США в будущем намерена сфокусироваться на попытках изолировать Россию путем отсечения ее экономических и политических связей с внешним миром, активно привлекая в союзники Китай. Вопрос новых санкций будет рассмотрен и советом ЕС на этой неделе. Новые санкции только усилят давление на ключевые российские макропоказатели (темп роста ВВП, промпроизводство, курс рубля, дефицит бюджета, отток капитала). Падение ненефтегазовых доходов вкупе с новыми внеплановыми расходными статьями (на интеграцию Крыма, в частности), грозят не только неперечислением нефтяных сверхдоходов в Резервный фонд в 2014 г. (т.н. бюджетное правило), но и расходованием уже накопленных $170 млрд. Подобное развитие событий имеет негативные последствия для рейтингов России и российских финансовых активов

БКС

p.s. в пятницу S&P огласит очередное вью на рейтинг РФ