Кризис в США на пороге?

Состояние рынка акций в США таково, что скоро за ростом может начаться падение. Это видно по графику коэффициента цена/прибыль, опубликованному сайтом Chart of the day. На протяжении большей части XX века (с 1900 года по середину 1990-х) инвесторы не были готовы платить больше $20 за $1 годовой прибыли компаний, входящих в индекс S&P 500.

Снимок экрана 2014-03-20 в 7.25.24.png

Источник: Chart of the day

Коэффициент цена/прибыль (P/E, price to earnings) – это отношение капитализации компании к ее годовой прибыли. Большие значения коэффициента означают переоцененность компании (в данном случае всего фондового рынка США), малые – недооцененность. Например, хорошо заметен предшествовавший финансовому кризису и не имевший аналогов в истории пик 2008 года, когда рынок был сильно переоценен.

Несмотря на то что с начала 2000-х P/E имеет тенденцию к снижению, коэффициент периодически испытывает сильные колебания (например в том же 2008 году), а последние пару лет растет, приближаясь к отметке 20. После нее, как учит история, он обычно шел вниз (капитализация компаний сокращалась). Новый кризис фондового рынка на подходе?

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

США

Рома

Москва

310

с 21 января 2014

1 Комментарий

sergik99
21 марта 2014, 12:45
Р/Е конечно высокое, но тут как накачивать экономику деньгами.
Можно и выше загнать Р/Е.
Что может ограничить американские власти в такой накачке?
Инфляция. Это понятный, естественный ограничитель.

Как только инфляция начнет повышаться, тут придется попридержать печатный станок.
Вот тогда шорт американского ФР на всю котлету.
И не только американского.
0

Читайте на SMART-LAB:

Активы ДУ Иволги растут не за счет роста числа счетов

У Иволги продолжается быстрое накопление активов доверительного управления. Среднегодовой темп прироста, начиная с 2022 года — +36%. С января по май 2026 – уже +21%. Обращу...

Иволга Капитал

06:42

Создали тепловую карту рынка на базе Альфа-Рейтинга

Павел Гаврилов Каждый торговый день на российском рынке одновременно движутся десятки бумаг — и большинство этих событий не заслуживают внимания. Мы создали тепловую карту на основе...

Альфа-Инвестиции

02.06.2026

Рубль в зоне риска. Как заработать на развороте?

В начале мая мы писали : из-за снижения объемов покупки валюты по бюджетному правилу ждать быстрого ослабления рубля не стоит. В прошлом месяце инвесторы могли заработать на укреплении...

ВТБ Мои Инвестиции

02.06.2026

НМТП: слабый первый квартал, но нужно смотреть дальше первой страницы

НМТП отчитался по МСФО за 1-й квартал, ищем подводные камни 👉 Выручка на уровне прошлого года 👉 Операционная прибыль упала на 20% г/г (но есть НЮАНС, об этом дальше)...