НМТП: слабый первый квартал, но нужно смотреть дальше первой страницы

НМТП отчитался по МСФО за 1-й квартал, ищем подводные камни






👉 Выручка на уровне прошлого года

👉 Операционная прибыль упала на 20% г/г (но есть НЮАНС, об этом дальше)

👉 Чистая прибыль на уровне прошлого года

Если вы внимательно читали мой прошлый пост с отчета по РСБУ за 1-й квартал, я ждал 10 млрд руб прибыли по МСФО. Так и получилось

Ссылка smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1298712.php

Там есть все операционные показатели за 1 квартал, не буду их копировать лишний раз.

Фокус на отчетности!

Операционная прибыль упала из-за двух вещей. Первое — разовый фактор (переуступка дебиторки), которая разогнала опер прибыль и рентабельность в 1 кв 2025 года (понятно, что такой фокус невоспроизводим)


Второе — рост зарплат, который тоже замечал в отчете по РСБУ (там рост был на 70% г/г), тут поскромнее, на 50% г/г.

Повышенные выплаты скорее всего связаны с атаками БПЛА, сверхурочной работой и тд… тарифы на это не повышали!



В целом поработали достойно, на уровне прошлых кварталов

За вычетом курсовых разниц видно, что бизнес генерирует 10 млрд руб прибыли в квартал, будет генерировать и дальше (скорее всего)