Последнее время много встречается рассуждений о значении точки минимальных опционных выплат (ТМВ) при экспирации опционов. Рассуждения сводятся к тому, что рынок должен приходить к ТМВ. Странно, что я пока не встречал мысли о том, что ТМВ может сама приходить к рынку. Ведь ТМВ это собственно распределение позиций по страйкам опционов, позиции на опционах выставляют как правило более не менее равномерно вокруг текущей цены, с тз теории вероятности они будут наиболее вероятно распределены таким образом, по сути так и происходит. Но цена двигается за время жизни опционов, и ТМВ сдвигается относительно текущей цены, кто то оставляет опции кто то рехеджирует и тд, накопленные опционные позиции становятся не столь очевидно равномерно распределены. Теперь конкретно перейдем к жизни РИУ1. Первую половину она жила на 190000 и вращалась вокруг этой точки, логично предположить что и ТМВ по сентябрьским опционам была где то там на 190000, потом резкий ход и РИУ уже волатильно но вращается вокруг 160000, начинается накопление позиций равномерно вокруг 160000, что происходит с ТНВ? Она начинает, по мере накопления позиций на 160000 и снятия за ненадобностью поз на 190000 ( выше ниже но где то там), дак ТМВ логично сдвигается вниз, и чем дольше рынок крутиться на 160000 тем ближе будет опускаться ТМВ. Вопрос: рынок движется к ТМВ или ТМВ движется к рынку? И в чем смысл рассуждений о ТМВ за неделю а то и две до экспирации? По моему дак смысла нет. Да если за денек, другой оказывается что ТМВ, в общем вся совокупная позиция по РИУ находится в небольшом дисбалансе с текущей ценой, то текущую цену могут подогнать на экспирации, но смысла держать на это ориентир при серьезном дисбалансе ( например ТМВ 190000 текущая цена 160000) или за долго до экспира нет ни какого.
Да это не все что определяет поведение рынка на экспирации, есть еще позы арбитражеров которые надо крыть, скажем спот-риу, риу сама умирает, а на споте надо крыться, вообще же моделей поведения можно наварганить кучу :)
Сергей Иконников, Угу в этом то и суть, что как бы говорить за пару недель до экспира что ТМВ на 175 и рынок приедет туда смысла нет, это решается за пару дней, где баланс :)
ФИО: Vialcola, а иначе быть не может.
рынок в точке экспирации должен быть в точке равновесия
фьючерс=споту
ТНВ=споту
иначе чем больше будет расхождение тем явнее будет арбитраж,…
Konstantin, Фьюч равен споту это другая эпостась, это четкая зависимость и простой арбитраж, ТМВ не так очевидно и не всегда к ней есть смысл тянуть, хотя если она под боком то за пару дней нормально все позы перекрыть и рынок сам там окажется :)
Допэмиссия Совкомбанка после которой котировки выросли
Совкомбанк объявил о созыве собрания акционеров с повесткой допэмиссии и вопроса реорганизации. Никто не любит допэмиссии, поэтому сначала акц...
Владимир Литвинов, Некоторые с 27 000 сидят как же их жалко а ведь они с жадностью брали акции НН в надежде на 50 000 будет ESG и все такое электромобили медь вторая нефть пели песенки частным инве...
Гспди, 3 копейки цена акции? Это такой ценз на допуск тех, кто разбирается в степени нулей после запятой для отчётов? Нуну, смешно, это чтоб при обвале ниже было некуда. Логично. Ведь 3 000 р можно об...
Всем здравия. Сегодня был проездом и заходил в ближайшее к моему региону отделение банка Уралсиб, в г. Анапе, мол так и так хочу стать клиентом вашего банка на что мне культурно ответили — все писули ...
Max, государство саму себя не обманет, втб с гос управлением 50+1 акцулька… а 2008 в сша был кризис из за облигаций ипотечного кредитованием которые ни чем не обеспечены были а лишь пустышками кото...
рынок в точке экспирации должен быть в точке равновесия
фьючерс=споту
ТНВ=споту
иначе чем больше будет расхождение тем явнее будет арбитраж,…
Имхо, «ОНИ (ТМВ и рынок) движутся ДРУГ к ДРУГУ» — как прокладчики туннелей…
Вывод: состояние ТМВ надо мониторить ЕЖЕДНЕВНО…
Как-то так…
Да, топик плюсанул.
про тмв