В отчете Газпрома за 3 кв. стоит обратить отдельное внимание на динамику операционных расходов

Газпром выдал «на гора» отчет за третий квартал по МСФО. Этот отчет аналитики изучат вдоль и поперек, обращая внимание, в том числе на снижение прибыли в 3 квартале 2013 года по сравнению с аналогичным периодом 2012 года.
Наиболее важным слагаемым выручки являются операционные расходы. Хотя их доля в выручке от продаж сократилась с 73% за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2012 г., до 69% за девять месяцев, закончившихся 30 cентября 2013 г. Показатель роста операционных расходов на уровне 5,4%, что ниже уровня инфляции, должен формально  производить хорошее впечатление. И это очень важно, поскольку естественные монополии должны готовиться жить в условиях, когда значение потребительской инфляции ограничивает уровень предельного роста тарифов.
Однако ограничение роста тарифов в значительной мере произошло за счет снижения затрат на закупки нефти и газа. А вот самые трудные для сокращения статьи расходов росли достаточно быстро. Так, пять наиболее крупных статей расходов ( 1- налоги, кроме налога на прибыль, 2- Расходы на оплату труда 3- Амортизация, 4- Транзит газа, нефти и продуктов нефтепереработки 5 – Материалы) и еще на две статьи 6- Товары для перепродажи, в том числе продукты нефтегазопереработки и в два раза выросшие 7 -Социальные расходы в сумме составляют 67% всех расходов в 2013 году выросли на 19% по отношению к 2012 году. При этом рост выручки компании за это же время составил лишь 15%. Значит, компании придется не просто сильно задумать, но приложить существенные усилия, чтобы исправить сложившуюся ситуацию с ростом расходов. А ограничение роста тарифов будет подстегивать к таким действиям. 
Анализ отчетности Газпрома с табличным материалом можно посмотреть в сообщениях
www.zerich.com/ru/analytics/current-comment/16591.html
www.zerich.com/ru/analytics/current-comment/16597.html