Проект Инвестиции по методу Марковица. Часть 5.

… продолжение
 
предыдущие:
 
Проект Инвестиции по методу Марковица. Часть 4.
Проект Инвестиции по методу Марковица. Часть 3.
… и др. там же
Проект Инвестиции по методу Марковица.
 
В то время как американский фондовый рынок тестирует исторические максимумы наш рынок стоит на месте и… это в лучшем случае. Как-то так.
 
Текущая дата анализа состояния портфеля — 17.01.2014 г.
 
Сводная информация о текущем состоянии портфеля:



Первая, после нового года, полноценная торговая неделя на российском фондовом рынке прошла под знаком минус.
 
Как подсчитали аналитики из «Сбербанка CIB» на долю иностранных инвесторов приходится порядка 70% российских акций. Данный факт и ранее не был секретом, но, тем не менее, не лишним будет знать кто определяет движение фондового рынка на российских площадках в настоящее время. Хочется надеяться, что иностранные инвесторы обратят таки своё внимание на наш фондовый рынок и… да прибудет нам счастье.
 
Но вернемся к главному, — каковы результаты портфеля сформированного месяц назад по методу Марковицу в настоящий момент.
 
09 января 2014 был пополнен депозит на сумму в 10 000 руб.
 
После резкой просадки российского фондового рынка в первые дни торгов, невольно задумался над тем, что инвестиции — инвестициями, но если не начать хеджировать свои позиции, то результат может быть не радостным.
 
В связи с этим рассматривал несколько вариантов поведения на падающем фондовом рынке.

1. Производить допокупку подешевевших бумаг из портфеля;
2. Производить допокупку подешевевших новых бумаг, тем самым снижая долевую структуру взятых бумаг в портфеле;


3. Осуществить хеджирование позиций методом открытия коротких позиций по сопоставимым инструментам на срочном рынке.

В итоге было принято решение использовать третий вариант.
 
В качестве возможных инструментов хеджирования рассматривал следующие срочные контракты с ближайшей датой экспирации:  RI (фьючерс на индекс РТС), SR (фьючерс на обыкн. акции Сбербанка), GZ (фьючерс на акции Газпрома) и Si (фьючерс на курс доллар США — российский рубль).
 
Проведя анализ данных инструментов остановил в итоге свой выбор на GZ т.к.:
 
Корреляция у GZ c индексом ММВБ за рассматриваемый период (с 01.01.07 по наст. время) — наивысшая из четырех отобранных контрактов:
GZ — (+0.74), RI — (+0.69), SR — (+0.57), Si - (-0.30) 
 
т.к. текущая динамика сформированного портфеля имеет высокую корреляцию с фондовом рынком — (+0,71), посчитал, что необходим инструмент с наивысшим значением корреляции, что и привело к выбору фьючерса на акции Газпрома.
 
В итоге открытие коротких позиций по GZ состоялось в дни резких движений вниз на российском фондовом рынке — 13.01.2014 г. и  1401.2014 г.
 
Открытие осуществлял исходя из имеющихся свободных денежных средств на депозите — 14500= руб. Продажа 5 контрактов по GZ приводила к открытию коротких позиций на сумму приблизительно в 70 тыс. руб., гарантийное обеспечение при этом составляло около 7 тыс. руб.
Результат применение хеджа составил: 13.01.2014 г. - (+537 руб.)  и 14.01.2014 г. (+255 руб.).
 

В целом результат хороший, но мог быть и лучше, хеджируя позиции на 7 контрактов, а не на 5 контрактов. Тем более, что изначально предполагал именно в таком размере хедж и учитывая также, что ГО позволяло.
 
В последующие дни рынок показал некоторую положительную динамику, поэтому хеджирование операций в эти дни уже не применялось.
 
Сильное снижение бумаг по акциям потребительского сектора Магнит ао, М.видео и ДИКСИ ао привело к тому, что доходность портфеля потеряла своё преимущество перед индексом ММВБ, имевшее место в прошлые дни. Тем не менее, акции Магнита смогли частично восстановить свои позиции к концу недели.
 
Подводят акции Мегафона, радуют — Уралкалий и ГМКНорНик.

Наблюдаю за дальнейшим поведением акций в портфеле и пока намерен удерживать имеющиеся бумаги.
 

 
Продолжение следует...