ГАЗПРОМ - дивиденды 2014 - отсечка в июЛе - фьючерс

В 2014г. отсечка на дивиденды по Газпрому будет в июЛе (10-15 июля),
т.к. с 1 января 2014 вступают изменения в закон об АО (закрытие реестра на дивы не ранее 10 дней после ГОСА).
http://www.cfin.ru/investor/ao/dividend_payout.shtml

Последние 9 лет годовое собрание Газпрома проходило всегда 25-30 июня. Раньше они физически не могут (монстр).

Дивы за 2013г. 7-8 рублей при консервативном, и есть шанс до 10-12 руб. при выплате выше 25% МСФО.
http://www.1prime.ru/gas/20130627/764472493.html
http://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/

Поэтому дивидендный дисконт в этом году будет заложен в сентябрьский, а не июньский фьючерс. Если взять дивы 7 руб, то дисконт фьючерса 9.14 к 6.14 д.б. примерно 4,5 рубля (с учетом безрисковой ставки). Получем при Споте 140: 3.14 -142,5, 6.14-145, 9.14-140,5 (сейчас 9.14 наоборот торгуется в контанго к 6.14).
Пока существует неэффективность можно воспользоваться. Доходность от 30% до 190% годовых (в зависимости когда схлопнется). Если дивы больше — дох выше. Рисков минимум.

P.S. 1. ну а тем кто тут открывался в противоположную (шортил июнь), и все удивлялся что ж это за ненормальность в этом году, есть шанс успеть перевернуться))
2. На тех кто неверно открыл этот спред, можем утрамбовать сентябрь к июню даже на 6-7 рублей бэкворда)

газпром дивиденды Арбитаж

Gerhard

с 3 октября 2012

12 Комментариев

Владимирович(KUKLriu1)
23 декабря 2013, 12:11
года — 14-ые поправьте.
0
demvlad
23 декабря 2013, 12:57
Причем изначально в июньском фьюче был дисконт… А я колов налил тогда.)))
0
demvlad
23 декабря 2013, 13:13
Я кстати эту тему поднимал уже. smart-lab.ru/blog/155608.php

Только вот не могу понять одного… Ведь есть крупные игроки, которые занимаются арбитражем… Почему они до сих пор не устранили эту неэффективность? Здесь какой то подвох. Не удивлюсь, если примут решение не выплачивать дивиденды.)) Выплатят конечно, но весь вопрос в их размере. Завтра объявят о широкомасштабной инвестиционной программе… И пипец.))
0
Gerhard
23 декабря 2013, 13:26
1. Не нужно по определению считать крупных игроков — очень умными. Еще ж 2013, про изменения особо никто не говорит, роботы настроены по старому…
2. Сегодня уже ликвидности мало, крупняку там ловить почти нечего. А физики еще могу.
0
MKS
23 декабря 2013, 16:52
А по сберу? То же самое? Там вроде тоже со спредом непонятное что-то. У них вроде собрания обычно в мае. По нему все-таки дисконт д.б. в июньском фьючерсе?
0
- Gerhard
  23 декабря 2013, 17:32
  MKS, нет, по Сберу не факт. Здесь ставка на то что ГП не проведет ГОСА раньше 3 июня (+ 10 дней), т.к. экспир 6.14 13 июня.
  0
Gerhard
23 декабря 2013, 17:35
И по Сберу смысла нет — див маленький
0
MKS
23 декабря 2013, 18:18
Получается, вплоть до определения даты годового собрания акционеров (или даже до самого собрания акционеров), нельзя однозначно понять, будет ли дисконт в 6.14 фьючерсе сбера. Соответственно, для большинства участников торговать фьючерс этот вообще смысла нет (по крайней мере, сейчас). Так вот получаетсая. Даже интересно, с каким базисом он будет торговаться после экспирации мартовского фьючерса. Ведь и на тот момент неочевидно будет, захватит ли он «отсечку».
0
qqqqqqqq
25 декабря 2013, 21:39
logichno
0