Программа количественного смягчения (QE) рано или поздно будет свёрнута - что дальше?

Программа количественного смягчения (QE)  рано или поздно будет свёрнута — что дальше?

Бен Бернанке 19 июня заявил, что ФРС в конце текущего года может начать сокращать объемы покупки активов и окончательно свернуть программу примерно к середине 2014 г. если экономический рост будет удовлетворять ожидания чиновников.

Рано или поздно Бернанке (читай - кандидат на пост главы ФРС — Джанет Йеллен) будет вынужден(а) свернуть программу количественного смягчения (QE) — так как причин для её продолжения становится всё меньше — по статическим показателям экономика США выходит из кризиса, снижается уровень бзработицы.  


 «парадокс Бернанке»


 Мы стали свидетелями рождения новой реальности  — «парадокс Бернанке» — чем сложнее ситуация, тем выше индексы.


  Из истории выступлений глав ФРС — мы знаем, что он никогда не делает резких изменений в своих выступлениях, что бы не напугать нервных и впечатлительных -  есть ощущение, что у ФРС ещё нет проработанной программы выхода из программы колличественного смягчения и председатель ФРС будет заверять о продолжении программы QE видимо до тех пор пока не будут найдены возможности и стимулы — которые позволятсмягчить и компенсировать объявление главой ФРС завершения программ QE — не позволив рынку резко обвалится, но пока изыскиваются эти решения — фондовый рынок загоняют на всё новые и новые хаи - создаётся парадоксальная ситуация — чем дольше ФРС будет думать над способами которые не позволят обвалится рынку — тем все более высоко забираются индексы и тем всё более и более сложным может оказаться выход из этого«роста в кризис» и всё сложнее будет ФРС найти способы выхода из «парадокса Бернанке» - и способов которые позволят это сделать.



Именно сейчас, когда по их уверениям экономистов ситуация в экономике улучшается -  именно сейчас скорее всего и есть оптимальное время для начала сворачивания программы колличественного смягчения - в полном соответствии концепции ФРС — «постепенности» в действиях, что подтвердило выступление кандидата на пост главы Федеральной Резервной Системы США Джанет Йеллен. В своей речи перед комитетом Сената США по банковским вопросам, она подтвердила приверженность нынешнему курсу монетарной политики и заявила, что реализация программы финансового стимулирования будет продолжаться до тех пор, пока рост экономики не приобретёт устойчивого характера. Эти заявления укрепили веру рынка в то, что Федеральный Резерв продолжит свою ультрамягкую денежно-кредитную политику.


Несмотря а такие заявления мы должны понимать, что чем дольше затягивается процесс поддержания — тем больше становится зависимость от него и тем болезнение будет выход. Чудес не бывает - как не бывает и бесконечных программ поддежки. 

  Сейчас все как-то «забыли», что всего месяц назад Америку лихорадило от того, что конгресс США не мог договорится о новом бюджете на 2014 год и о повышении порога госдолга — государственный долг достиг 17 триллионов долларов.    
Рынок упускает из вида, что палата представителей конгресса США одобрила всего лишь компромиссный проект бюджета, позволяющий повысить потолок госдолга страны и таким образом смогла лишь на время избежать технического дефолта и возобновить работу правительственных учреждений, а к началу 2014 году  эта «старая-новая» проблема будет реанимирована.  Таким образом дефолт США был просто отложен на несколько месяцев, а к новому году нас ждёт возобнавление спектакля под названием — «спасение Америки» и «новогоднее» шоу.

Маловероятно, что всё эти события будут нивелированны растущей экономикой - которая позволит и так находящимся на своих исторических максимах американским индексам расти всё выше и выше…
И именно поэтому — нам надо на такой случай иметь план «В» - быть готовыми к смене тренда.