15 ноября 2013, 06:30

Вроде всё ясно - и ничего не ясно

Прочитал ещё днём Testimony от Джанет Йеллен и понял, что слушания в комиссии сената не будут столь интересными, как ожидалось. Я не смотрел, может быть зря, но, судя по тому, что комментариев на этот счёт пока нет или совсем мало, в сенате не произошло ничего экстраординарного. Да и по реакции рынков видно. S&P500 продолжает расти, ещё бы, в чан обещали добавлять дрожжей в тех же количествах, что и раньше. Можно и пухнуть. Странно другое. При всей однозначности позиции Йеллен, на рынках продолжают ползать слухи о том, что в декабре всё-таки будут сокращены программы скупки активов. Я для себя отметил из выступления Йеллен несколько моментов.

— «Уровень безработицы в октябре снизился с пиковых значений до 7,3 процента, но это все равно слишком много, состояние рынка труда в качестве зеркала экономики далеко от идеала»

— «Инфляция остается ниже цели цели Федерального Резерва в 2% и, как ожидается, продолжит оставаться низкой в течение некоторого времени»

— Я считаю, что поддержка восстановления — это сегодня самый правильный путь и верный подход к кредитно-денежной политике

Я всё-таки заглянул в Блумберг и прошёлся по основным вопросам, которые задавали в сенатском комитете. В принципе, она подтвердила всё, сказанное ранее. Кроме того, Йеллен, оказывается, не видит никаких пузырей в ценах на активы, в акциях и недвижимости. Программа «не будет продолжаться бесконечно». Начало сокращения стимулирования не будет означать одновременное повышение ставок. (на tradersroom, кстати, уже кинули перевод)

Таковы постулаты. Однако, декабрьское заседание продолжает висеть над головами. Правильно. Рынки обескуражены. В сентябре, при всех стопроцентных ожиданиях начала сворачивания программ, ничего не сократили. Никто не ждал снижения ставки ЕЦБ — ставку сократили. И так далее. Слишком много неожиданностей развелось, куда ни плюнь — неожиданность. Отсюда и осторожность в суждениях. Отсюда и предположения о том, что и в декабре может начаться сворачивание программ. Я пока придерживаюсь такой точки зрения: во-первых, до ухода Бернанке никто не будет ничего предпринимать хотя бы потому, что цели, поставленные ФРС, пока не достигнуты. Ни по инфляции, ни по занятости.

По торговле всё сикось накось. Купил евро. Выросли. Частичный фикс и перевод в безубыток. Цена возвращается и срывает стопы. Ноль. Точнее, мизерный плюс. Снова купил евро. Расставил выше ордеров на покупку, и ниже 1.34 раскинул сетку ордеров на продажу.

Мирошниченко Михаил (consortium)
Примечания.
— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.
— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

consortium eurusd forex обзор рынка

Мирошниченко Михаил

Златоуст

384

13 274

с 30 октября 2011

15 Комментариев

kovtun
15 ноября 2013, 05:23
На понижение рейтингов тоже ноль реакции.
«Рейтинги банков Goldman Sachs и Morgan Stanley понижены на одну ступень: первого — до Baa1, второго — до Baa2. Аналогичное действие принято и в отношении Bank of New York Mellon — его рейтинг опущен до А1»
+1
Антон Денисков (Fry)
15 ноября 2013, 07:30
Прозвучала одна ёмкая фраза:
— I don't think the Fed ever can be, or should be, a prisoner of the markets…

Перевод:
— Не думаю, что ФРС может или должна быть заложником у рынков.

Как я её понял:
рынки могут быть выше или ниже, нам как-то пофиг. Мы из-за всех сил стараемся не допустить дефляцию, и упорно пытаемся давить безработицу всеми доступными нам средствами, но пока чего-то так себе результат. А вот когда получится (и мы верим, что получится, потому что нам иначе нельзя) — свернём куе и даже ставки можем повысить и наплевать что сипи может от испуга % на 20-30 осесть — переживут, не хрустальные, лишь бы экономика заработала, а тут как-то пока всё спорно… Хотя, между прочим, не наша ента обязанность, экономику подымать, но мы пашем из-за всех сил, раз надо…

А рынки в ответ:
ОК, раз в реальной экономике всё так себе, значит будут и дальше лить бабло, можно расти себе спокойно.

Мне кажется из-за действий ФРС возникло хитрое явление, типа большой «спред у инфляции».
Со стороны закредитованных лиц при попытке делевереджнуться будет жесткая дефляция, а с другой стороны, для тех у кого кэша полные штаны, инфляция высокая, так как интересные (и не очень) для них реальные активы растут как на дрожжах.

ЗЫ Не претендую на разумность своих домыслов =)
+1
- Мирошниченко Михаил
  15 ноября 2013, 10:10
  Fry, я уже как-то писал. и до сих пор считаю, что QEв вообще не для этого всего. Монетизация долга и поддержка бюджета — истинная цель. Точно так же, как и Драги ни разу не сказал, что вся ДКПолитика — для удержания курса евро в определённых пределах. Смысл и посыл у них всех иной.
  0
Влад
15 ноября 2013, 07:36
не будет она председателем фрс
0
Олександр Жильцов
15 ноября 2013, 09:13
думаю, что на ожиданиях начала частичного сворачивания денежной политики доллар может рости.
0
Elliott
15 ноября 2013, 10:54
За последнее время пересмотрел свое мнение по значению выступлений официальных лиц.
Бен с весны прошлого года говорил про tapering, а так же ссылался на новый инструмент forward guidance.
Новый инструмент который повысит эффективность рынков за счет долгосрочных ожиданий, как говориться чтобы не было сюрпризов.
Драги на своих выступлениях неоднократно говорил про forward guidance.
В итоге сюрпризов стало гораздо больше.
И QE не сократили и Cut Rate от ЕЦБ неожиданный.
В контексте всех этих событий не удивлюсь если они разыграют эту карту со сменой председателя.
Начну сворачивать QE в декабре(по решению Бена), и вернут его к весне(по решению Йелен), а то и увеличат.
На данный момент лучше никаких больших среднесрочных позиций не открывать, я входить в рынок конкретных решения регуляторов.
Плюс сегодня выходит инфляция в EU, снижение может стать триггером для очередного LTRO 5 декабря на пресс конференции.
Довольно много если, для 1 валютной пары=)
0
- Мирошниченко Михаил
  15 ноября 2013, 11:22
  Elliott, да жуть))
  0
- Elliott
  15 ноября 2013, 11:59
  Taxfreelt, да
  0
Алекс Тарноруцкий (Тернер)
15 ноября 2013, 12:18
Господа! Вы посмотрите где торгуются сегодня инструменты Форекса и Вы поймете, что опасения начала сворачивания в декабре никуда не ушли.Вполне может быть, что сегодня перед выходными лонги на фондовых площадках начнут снимать. Евра вообще может к 1.32 улететь.
0
- Олександр Жильцов
  15 ноября 2013, 12:30
  Алекс Тарноруцкий (Тернер), +++
  0
shaban1979
15 ноября 2013, 12:40
Я зашортил по 1,3490
Главное цена волшебная, в сентябре от нее купил а теперь продал. И главное вчера смотрю, если на Елене примудрой не прошибли, значит быть 1,30 до конца месяца))
0
Алекс Тарноруцкий (Тернер)
15 ноября 2013, 12:46
Ну 1.3 это круто.Пока там на 1.32 стоят опционы Пут снизу.Так что цель пока 1.32.
0
RblBAK
15 ноября 2013, 13:33
Президент США Барак Обама согласился наконец внести изменения в реформу здравоохранения, получившую название Obamacare. Пообещал на год отложить аннуляцию медицинских страховок, которые не соответствуют новым требованиям, предусмотренным реформой здравоохранения.
Компромисс республиканцами на год вроде найден. Теперь январские дебаты с потолком и бюджетом до конца 2014 разрешен. В сентябре это стало одной из главных причин почему Бернаке не пошел на сокращения КУе

Теперь риск связанные по госдолгу и потолку снизились вполне возможно ФРС пойдет на сокращения в декабре.
0
BALABOL
15 ноября 2013, 13:37
спасибо
0
Kamazoov
15 ноября 2013, 16:14
Такое ощущение что спекулянты/инвесторы устали от всей этой бесконечной волокиты с QE, потолком гос долга, бюджетными проблемами, нескончаемыми долгами еврозоны, неувядающей безработицей. Всё задолбало. Поэтому нет никакого желания расти. И падать то же не хочется. Лучше полежать в боковике.
0