Александр Шадрин личный блог

17 сентября 2013, 15:26

От рабов до акций: история мирового богатства за 300 лет

Интересное исследование из - финмаркет

Отмена рабства, коммунизм и развал колониальных империй отняли у европейских и американских богачей большую часть их состояний. Фондовый рынок и финансовая глобализация все вернули...

Париж. 16 сентября. FINMARKET.RU — Ученые из Парижской школы экономики Томас Пикетти и Габриэль Цукман решили дать ответ на волнующий многих вопрос «Откуда берется богатство и куда оно девается?». Для этого им понадобился необычный коэффициент — соотношение национального богатства и национального дохода.

Под богатством экономисты понимают стоимость всех активов (дом, дорогие предметы, ценные бумаги), а под доходом — все поступления в бюджет (зарплата, проценты от счета в банке или арендная плата). То есть эта пропорция позволяет понять, какая часть доходов оседает в кармане человека или на счетах страны.

Обычно высокие доходы и богатство связаны, но так бывает не всегда. Например, можно иметь высокие доходы и тратить их без остатка, или, наоборот, иметь небольшие поступления, но грамотно их откладывать.

Пикетти и Цукман исследовали, как коэффициент богатство/доходы на протяжении длительного времени менялся в развитых экономиках мира.

Речь идет о действительно длительном периоде — для некоторых стран ученным удалось достать статистику за XVIII век. Историю возникновения богатства Великобритании и Франции можно отследить с 1700 года, США — с 1770 года, а Германии — с 1870 года. Для Японии, Италии, Канады и Австралии доступны данные за последние 40 лет (с 1970 по 2010 года).

1. Богатство утекло, но потом вернулось

За последние 40 лет страновой коэффициент богатство/доходы невероятно вырос: с 200-300% в 1970 году до 400-600% в 2010 году.

От рабов до акций: история мирового богатства за 300 лет

Если посмотреть на соотношение богатства и располагаемого дохода (дохода, который остаётся после уплаты налогов, взносов в систему страхования и других вычетов), то картинка будет еще более впечатляющая. В 1970 году в большинстве стран он был ниже 400%, а к 2010 году вырос до 700%.

Большая часть богатства была сформирована возросшим объемом накоплений, то есть люди попросту стали откладывать больше денег. Причем экономисты заметили интересную особенность — чем старее население страны, тем больше объем накоплений. Так больше всего откладывают в Японии и Италии — странах с самой большой продолжительностью жизни.

Но откуда взялись эти деньги? Ученым пришлось проверить несколько гипотез, прежде, чем они нашли ответ. Оказалось, что обогащением европейцы и американцы обязаны возрождению рынка акций в 80-е годы XX века.

До Первой мировой войны движение капиталов практически не регулировалось. Но затем на него были наложены ограничения и стоимость активов значительно снизились. Это депрессия инвесторов продолжалась вплоть до 1980 года, когда ограничения были сняты и активны снова стали расти в цене.

Если посмотреть на то, как коэффициент богатство/доходы менялся на протяжении последних полутора лет, то окажется, что сейчас он всего лишь возвращается к историческим нормам.

2. Вместо земли и рабов — офисы и ценные бумаги

Еще один важный вывод исследования — природа богатства изменилась. Если в XVIII веке оно измерялось в размере сельхозугодий, количестве домов и величине банковского счета, то сейчас из этого списка остался только последний пункт, к которому добавились всевозможные финансовые активы — акции, облигации и другие инструменты.

Отслеживать изменения во вкладе в благосостояние удобнее всего на примере Великобритании — педантичные англичане сохранили наиболее полную статистику.

Сейчас вклад земли в уровень благосостояния составляет менее 10%. Ее заменили другие виды собственности — офисы, оборудование и т.д. С начала XIX века иностранные активы имели большую долю в национальном богатстве, но мировые войны и распад колониальной системы привели к тому, что сейчас они практически не влияют на уровень благосостояния.

В США долгое время заметный вклад в национальное богатство делали рабы. Но, к счастью, к 1880 году (спустя 15 лет после отмены рабства) чернокожие американцы перестали быть частью национального богатства.

3. Слишком высокий коэффициент богатство/доходы — признак пузыря

Экономисты обнаружили, что рост соотношения богатства и доходов обычно происходил вместе с надуванием пузырей на рынке.

Коэффициент составил 700% на пике японского кризиса конца 1980-х, 800% - в Испании в 2008-2009. Пузыри на финансовом и жилищных рынках более разрушительны, когда запас богатства эквивалентен 6-8 годам работы страны, чем когда он эквивалентен всего лишь 2-3 годам. Это открытие поможет точнее предсказывать новые кризисы.

Финмаркет

акции Шадрин global macro

Разумный инвестор

Александр Шадрин

Санкт-Петербург

3534

68 300

с 23 марта 2011

15 Комментариев

Я за Путина !
17 сентября 2013, 15:35
4 плюса
-1
FinSerfing
17 сентября 2013, 15:42
Всё верно.
Формы меняются, а суть остаётся одна и та же.
Рабство сменилось РАБотой, а рабовладельцы стали синьоражирами и инвесторами.
0
- Всемирнов Алексей (Lemmy)
  17 сентября 2013, 16:05
  FinSerfing, ну уж лучше РАБота, чем РАБство
  уровень гуманизма очень разный
  +2
  - FinSerfing
    17 сентября 2013, 16:18
    Всемирнов Алексей (Lemmy), возможно плетьми и не бьют, но доят ровно так же, а может и больше.
    
    +5
    - laverintos
      17 сентября 2013, 16:28
      FinSerfing, а кто вам мешает быть директором, здрасьте приехали? Вам себя из рабства выкупать не надо.
      +1
    - Всемирнов Алексей (Lemmy)
      17 сентября 2013, 16:51
      FinSerfing, точно не больше
      0
  - Александр Шадрин
    17 сентября 2013, 16:31
    Всемирнов Алексей (Lemmy),
    
    +3
    - Архангельский Юрий
      17 сентября 2013, 18:08
      Александр Шадрин, отличный ролик))
      0
    - Студент
      18 сентября 2013, 11:29
      Александр Шадрин, )))
      0
- laverintos
  17 сентября 2013, 16:27
  FinSerfing, замечательно. Вот только работать вас никто не заставляет, никто на вас никаких прав не имеет, и плетью наказывать не будет.
  0
  - FinSerfing
    17 сентября 2013, 16:34
    laverintos, меня волнует излишняя прослойка между активными людьми и хозяевами бизнеса.
    Хозяева льют средства, прослойка сжирает, а до тех, кто приносит пользу и делает дело они не доходят.
    То ли хозяева тупые, то ли прослойка хитрая — это вопрос.
    Быть собственником как на картинке напрочь неохота, потому как нет в этом никакого рационального смысла.
    Плюс живу по принципу: «Поступай с другими так, как хочешь чтобы поступали с тобой.»
    По совести и делам то есть.
    0
aradchenko1
17 сентября 2013, 16:38
очень хорошо
0
Stevenson_Finance
17 сентября 2013, 16:48
интересно
0
Osypovich
17 сентября 2013, 19:24
Xoroshee issledovanie i aktyal'noe! Osobenno y4ituvaja to, 4to koefficient Djini rastet po vsemy miry
0
patron14
17 сентября 2013, 20:49
+555 интересно
0

Читайте на SMART-LAB:

Итоги первичных размещений ВДО и некоторых розничных выпусков на 27 марта 2026 г.

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram , Youtube , RuTube, Smart-lab , ВКонтакте , Сайт

Иволга Капитал

27.03.2026

Результаты ДельтаЛизинг за 12 месяцев 2025 года: рекордный размер чистой прибыли и доходности бизнеса за 26-летнюю историю компании

ООО «ДельтаЛизинг» (входит в группу «Инсайт Лизинг»), один из ведущих игроков на рынке лизинга оборудования, сообщает о публикации консолидированных финансовых результатов за 12 месяцев 2025 года,...

ДельтаЛизинг

27.03.2026

Биткойн. Легализация крипты в РФ уже скоро

Биткойн продолжает развивать восходящую динамику на фоне наметившегося переговорного вектора между США и Ираном. Проект о допуске пенсионных фондов к инвестициям в криптовалюту прошел финальные...

БКС Мир инвестиций

27.03.2026

Самый большой "перетряс" моего портфеля за последние годы. Синтетический валютный бонд с доходностью 13% годовых

Доброго дня, дорогие читатели. Сегодня я все утро совершал сделки. Вероятно, это даже самый большой перетряс портфеля за последние годы. Ротация портфеля затронула почти все позиции в нем. Я не...