День первый в Абу-Даби: итогов нет, рынок ждёт, нефть падает по своим причинам

Первый день трёхсторонних переговоров в Абу-Даби закончился без единой объявленной договорённости, и рынок отреагировал на это как осторожный человек, который смотрит, ждёт и ничего резкого не делает)

Делегации России, США и Украины просидели около четырёх с половиной часов с одним перерывом, публичной была только короткая вступительная часть, а продолжение назначили на утро среды. Говорили в основном о гарантиях безопасности и о том, как будет устроена Европа после войны, а территориальные вопросы, по данным Politico, оставили на второй день. Кушнер на открытии сказал, что за два месяца контактов разногласия удалось сузить и что при подходящих условиях Москва, по их ощущению, к миру готова, Уиткофф ещё до встречи договорился с украинцами и европейцами подключать Европу к дальнейшему процессу, а Лавров в тот же день заявил, что на очередное перемирие Россия не пойдёт, не понимая, что будет дальше, и что сначала нужно определить параметры будущей архитектуры безопасности. Получается, что стороны пока спорят даже не о самих условиях, а о том, в каком порядке их обсуждать.

Рынок прочитал это спокойно. Индекс Мосбиржи к вечеру около 2 447, это минус примерно 1%, днём он отыгрывал к 2 460, но не удержался, а объём торгов весь день держался примерно на пятую часть ниже среднего за месяц. Для меня этот объём важнее самого минуса, ведь никто не продаёт в панике и никто не покупает «под мир», крупные деньги просто ждут среды, и в цене сейчас лежит надежда на продолжение разговора, а не на подписанную бумагу. «Бумаги мира» тоже не побежали, Аэрофлот около минус 1,3%, а в плюсе Норникель и Алроса, которых с переговорами напрямую не свяжешь.

Сильнее всего индекс тянет вниз нефтянка, Татнефть около минус 3,9%, Роснефть минус 2,2%, Лукойл минус 1,5%, и тут легко решить, что нефть падает из-за Абу-Даби. Brent сегодня впервые с конца августа проваливалась ниже 90 долларов, до 89,21 на минимуме, хотя в позапрошлую пятницу стоила около 118, но главный мотор здесь Иран: после выборов в США Трамп сказал, что новые удары, скорее всего, не понадобятся, и рынок вынимает из барреля военную премию. Мир на Украине мог бы добавить ожидания большего российского экспорта и мягче санкций, но сегодня это в лучшем случае довесок, а для нашего бюджета и нефтяников больнее Urals, который индикативно стоит 62-70 долларов, минимум с июля.

Рубль при этом потихоньку слабеет, доллар на бирже около 83,4, юань около 12,41, это худшие уровни примерно с 20 октября, а ЦБ по бюджетному правилу ещё и покупает юани примерно на 15 млрд рублей в день. ОФЗ стоят на месте, RGBI около 112, длинный долг ждёт и переговоров, и декабрьского ЦБ.

Если завтра объявят хоть какую-то рамку, хотя бы совместное заявление о прогрессе по гарантиям или следующий раунд на более высоком уровне, первыми, по-моему, отреагируют индекс и длинные ОФЗ, потому что из них уйдёт часть премии за риск, и рубль может отыграть часть ослабления, недаром в Цифра брокер считают, что снятие неопределённости может вернуть индекс к 2 500-2 550. Если разойдутся с формулировкой «продолжим», как сегодня, рынок, скорее всего, снова будет смотреть на нефть и ставку, а там картинка для нефтянки и рубля пока не радует. А публичный срыв с жёсткими заявлениями при нынешней нефти ударил бы сразу по всему, и по акциям, и по рублю, и по ОФЗ.

Я сегодня ничего не покупаю и не продаю, потому что заходить «под мир» по первому дню, на котором стороны разошлись в самом порядке разговора, для меня лотерея. Нефтянку после минус 20% по Brent с начала месяца смотрю, но не спешу, её беды сейчас в Персидском заливе, а не в Абу-Даби. И главное, самый тяжёлый вопрос, территории, по тем же данным Politico перенесли на второй день, так что сначала хочу увидеть, чем закончится среда.

А вы что-то сделали сегодня или тоже ждёте среды?)

#рынок #нефть #рубль