Курс рубля и акции: кому помогает слабая валюта, а кому крепкая.

Как определял «слабый» и «крепкий» рубль?
Слабым считался месяц, в котором официальный курс доллара вырастал на 3% и более. Крепким, наоборот, месяц, когда доллар дешевел на 3% и более. Для каждой акции из индекса Мосбиржи подсчитал, как часто в такие месяцы она опережала индекс полной доходности (с учётом дивидендов).

Когда рубль слабел:


Сам индекс в такие месяцы рос с обычной частотой: с 2013 года в 28 месяцах из 45. Зато между отдельными бумагами различия оказались значительными:


🟠 Лучше всех проявили себя привилегированные акции Сургутнефтегаза: они опередили индекс в 38 месяцах из 45 (84%). Обыкновенные акции той же компании таким преимуществом не отличались: выигрыш был лишь в 21 месяце из 45.
🟠 ФосАгро, Северсталь, Норникель, Лукойл, Новатэк и Татнефть опережали рынок в 60–64% таких месяцев, но с 2022 года это преимущество исчезло.
🟠 Чаще других отставали компании, чей бизнес ориентирован на внутренний рынок: Ростелеком, АФК Система, Сбербанк и Аэрофлот. Хуже всех оказался Газпром, хотя он и экспортёр.


Когда рубль укреплялся:


Индекс снова вёл себя как обычно, но картина внутри получилась зеркальной:


🟠 Чаще остальных рынок опережал Сбербанк: и обыкновенные, и привилегированные акции обогнали его в 22 месяцах из 31 (71%), причём как до 2022 года, так и после.
🟠 Ещё чаще обычного индекс обгоняли привилегированные акции Татнефти, Банк «Санкт-Петербург» и МТС.
🟠 Хуже всех оказались преимущественно экспортёры: АЛРОСА, НЛМК, Северсталь, Норникель и префы Сургутнефтегаза.


Вывод:


1. При слабом рубле надёжнее всего выигрывают привилегированные акции Сургутнефтегаза.2. При крепком рубле чаще остальных выигрывает Сбербанк.
Устойчивое преимущество есть только у этих двух бумаг. У остальных оно вполне могло возникнуть случайно.

Не забудь подписаться на Telegram: t.me/theFingram Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией