📉 Балтийский лизинг: AA- ➡️ А прогноз развивающийся (Эксперт РА)

❌ухудшение качества лизинговых активов

❌давление на ликвидность

❌снижение рентабельности

❓неопределённость относительно дальнейшей динамики качества активов и его влияния на прочие финансовые метрики, необходима доп.оценка динамики поступлений лизинговых платежей с учетом действующего графика обслуживания долговых обязательств

🐾Мнение

Новость одновременно хорошая и плохая. Хорошая часть: снижение рейтинга всего на 2 ступени, Балтлиз остаётся в инвест.грейде, вынужденных продаж фондов быть не должно, но могут быть точечные ребалансировки. Эксперт РА остаётся достаточно консервативным рейтинговым агентством, и А рейтинг – это всё ещё хороший рейтинг

Плохая часть:

• флоатеры Балтлиза перестают быть доступными для неквалов. Купить скоро будет нельзя, а держать если уже куплено — можно

• агентство во всём пресс-релизе намекает не столько на ликвидность – все блогеры последние 2 месяца говорят только про оферту и рефинанс. Эксперт РА делает акцент на качестве лизинговых активов и динамики платежей (в сумме упоминается 20 раз). Это может говорить о большом числе реструктуризаций и ухудшении платежной дисциплины. При этом, агентство никак не комментирует риск концентрации и ухудшение диверсификации. А мы на этом делали акцент в посте Где спотыкается логика?

Наша позиция прежняя: ждём РСБУ и оферты 14,21

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max