Брокерский счет для бизнеса: как компании начинают зарабатывать на свободной ликвидности

Компании привыкли держать временно свободные деньги на депозитах, овернайтах или расчетных счетах. Но в условиях снижения ставок и роста интереса к биржевым инструментам этот подход постепенно меняется.

Свободная ликвидность бизнеса все чаще становится не просто “остатком на счете”, а полноценным финансовым ресурсом, которым можно управлять: размещать на короткий срок, фиксировать доходность, использовать ценные бумаги как обеспечение или работать с валютой через биржевые инструменты.

Нам удалось поговорить с Андреем Двоеглазовым, начальником управления продаж брокерских продуктов юридическим лицам банка ВТБ, о том, зачем компаниям брокерский счет, какие инструменты используют корпоративные клиенты и почему биржевая инфраструктура постепенно становится частью обычного финансового управления бизнесом.

«Бизнес все чаще смотрит на брокерский счет не как на инвестиционный эксперимент, а как на инструмент управления ликвидностью»

Зачем компании брокерский счет?

У большинства предпринимателей основной капитал сосредоточен внутри бизнеса. Чтобы инвестировать эти средства как физическому лицу, собственнику сначала нужно вывести прибыль в виде дивидендов и заплатить налог.

Поэтому во многих случаях свободная ликвидность остается на балансе компании и размещается в привычные инструменты: депозиты, овернайты, неснижаемые остатки. Но у такого подхода есть ограничение: ставки по классическим размещениям часто оказываются ниже тех возможностей, которые доступны на финансовом рынке.

Брокерский счет позволяет компании использовать свободные средства гибче: от размещения денег на один день до долгосрочного инвестирования.

Андрей Двоеглазов:
«Компания, как и физическое лицо, может самостоятельно открыть брокерский счет – и использовать его и для размещения денег на один день, и для долгосрочного инвестирования».

По его словам, интерес бизнеса к брокерским продуктам растет сразу по нескольким причинам.

Во-первых, в цикле снижения ключевой ставки компании начинают искать инструменты, где доходность снижается медленнее, чем по банковским депозитам.

Во-вторых, собственники, финансовые директора и казначеи стали лучше понимать биржевые продукты. Многие из них уже инвестируют как физические лица и переносят этот пользовательский опыт на финансы компании.

В-третьих, отдельный спрос формируют компании, которым нужно работать с валютой. Для экспортеров и импортеров размещение юаней через классические депозиты часто не дает привлекательной доходности, тогда как через финансовый рынок доступны РЕПО и квазивалютные облигации.

Когда выгоднее инвестировать прямо с баланса юрлица?

Инвестиции через брокерский счет компании – это не только вопрос налоговой эффективности. У юридических лиц есть преимущества, которых нет у розничных инвесторов.

Что получает компания:
– прямой доступ к отдельным сегментам рынка, включая РЕПО с центральным контрагентом;
– возможность размещать короткую ликвидность на сроки от одного дня;
– отсутствие обязательного тестирования, которое проходят физлица для сложных инструментов;
– более широкий набор инструментов для работы с рублями и валютой;
– возможность использовать ценные бумаги как обеспечение по кредитам, гарантиям и контрактам.

«Часть собственников бизнеса не выводят прибыль в виде дивидендов, а оставляют ее на юрлице и инвестируют с баланса компании».

Есть и практическая причина: сделки компаний обычно крупнее розничных. Для бизнеса заявка на 50–200 млн рублей – нормальная история, поэтому комиссия в относительном выражении может быть ниже.

Кроме того, бумаги на балансе компании можно использовать как обеспечение по кредитам, банковским гарантиям или коммерческим контрактам. При этом купоны и дивиденды по заложенным активам остаются у компании.

То есть брокерский счет для бизнеса – это не только способ заработать на свободных деньгах. Это инструмент управления ликвидностью, залоговой базой и финансовой гибкостью.

Какие инструменты доступны бизнесу? 

Брокерский счет часто ассоциируется с долгосрочными инвестициями или спекуляциями. Но для юридических лиц один из самых понятных сценариев – размещение свободных денег на короткий срок.

Компании могут использовать:
РЕПО – для размещения средств от одного дня. Минимальная сумма сделки может начинаться от 100 тыс. рублей или 1 тыс. юаней.
БПИФы денежного рынка – инструмент, который можно продать в любой рабочий день вместе с накопленным процентным доходом.
Флоатеры – облигации с плавающим купоном, привязанным к ключевой ставке. У таких бумаг ниже чувствительность к рыночным колебаниям.
Облигации – для более длинного размещения и фиксации доходности.
Квазивалютные инструменты – для компаний, у которых есть валютная ликвидность или потребность в валютной экспозиции.

«Брокерский счет нередко ассоциируется со спекуляциями или долгосрочными вложениями на горизонте 3–5 лет. Но компаниям через биржу доступны и инструменты для коротких размещений».

По данным ВТБ Мои Инвестиции, уже более 60 тыс. юридических лиц используют брокерские счета – для размещения денег на короткие и длинные сроки, инвестирования прибыли, работы с облигациями, акциями и БПИФами, размещения валюты дружественных стран и хеджирования валютных и товарных рисков.

Сравнение: РЕПО, БПИФ, облигации и депозит

Главное отличие биржевых инструментов – гибкость. Например, депозит часто ограничивает компанию сроком и условиями досрочного выхода. В облигациях при продаже сохраняется накопленный купонный доход, а БПИФ денежного рынка можно продать без потери накопленного процентного результата.

Становятся ли биржевые инструменты альтернативой депозиту?

Для многих компаний депозит остается базовым и понятным инструментом. Но в условиях снижения ставок бизнес начинает внимательнее смотреть на альтернативы.

РЕПО и фонды денежного рынка позволяют размещать деньги на короткий срок, сохраняя гибкость. Доходность по таким инструментам близка к ключевой ставке, а срок может начинаться буквально от одного дня.

Если у компании есть “длинные деньги”, появляется другая логика: можно фиксировать текущие уровни доходности через ОФЗ или корпоративные облигации.

Андрей Двоеглазов:
«В цикле снижения процентных ставок компании, видя снижающиеся ставки по депозитам, ищут старые уровни доходности в других инструментах финансовых рынков».

Это подходит не всем: не у каждой компании есть средства, которые можно разместить на несколько месяцев или лет. Но для бизнеса с устойчивой ликвидностью облигации могут стать способом заранее зафиксировать привлекательную доходность.

Почему компании смотрят на юань?

Отдельный интерес у корпоративных клиентов вызывают инструменты в юанях. С конца 2024 года по февраль 2026 года ставки по коротким инструментам в юанях – депозитам, РЕПО и SWAP – были около нуля из-за отсутствия спроса на валюту на локальном рынке.

В тот период одной из немногих возможностей разместить юани с доходностью были облигации российских эмитентов, номинированные в CNY. Но у таких бумаг есть ограничения: длинная дюрация и низкая ликвидность на вторичном рынке делают их не самым удобным инструментом для юридических лиц, которым важна гибкость.

Ситуацию частично изменили выпуски ОФЗ в юанях. В них участвовали не только экспортеры и импортеры, но и компании с рублевой выручкой, которые использовали юаневые инструменты для диверсификации вложений.

Андрей Двоеглазов:
«Сделки РЕПО – это возможность для корпоративных клиентов разместить юани под фиксированную ставку на короткий срок без кредитного риска эмитента или коммерческого банка».

Яркий пример возможностей денежного рынка – всплеск спроса на юань в начале 2026 года. Тогда ставки по сделкам РЕПО доходили до очень высоких уровней. Компании, у которых уже был открыт брокерский счет, смогли быстро воспользоваться рыночной ситуацией и разместить валюту под повышенную доходность.

Как компании относятся к риску?

Основной спрос со стороны юридических лиц остается консервативным. Бизнес чаще всего интересуют инструменты с понятной доходностью, защитой капитала и низким риском. Поэтому одним из ключевых инструментов остаются сделки РЕПО.

Но есть компании, которые используют брокерский счет шире: покупают облигации, участвуют в первичных размещениях, инвестируют в акции или формируют долгосрочный портфель из накопленной прибыли.

Андрей Двоеглазов:
«Основной спрос со стороны юрлиц – на инструменты с фиксированной гарантированной доходностью, защитой капитала и низким риском».

Облигации интересны тем, что в отличие от депозита доход не обязательно теряется при досрочном выходе. При продаже бумаги инвестор получает накопленный купонный доход, а многие эмитенты сейчас платят купоны ежемесячно.

Для юридических лиц важен и налоговый аспект: купон по ряду российских облигаций облагается налогом на прибыль по ставке 20%, тогда как базовая ставка налога на прибыль для компаний составляет 25%.

Участие в первичных размещениях тоже логично для крупных компаний: средний чек корпоративного клиента может составлять десятки или сотни миллионов рублей. Собрать такой объем на вторичном рынке бывает сложнее, а на первичном рынке аллокация на крупный объем часто более реалистична.

Что делать, если деньги срочно понадобились обратно?

Один из страхов бизнеса – потерять гибкость. Компания может купить ценные бумаги, а потом столкнуться с потребностью срочно вернуть деньги в оборот.

Для таких случаев у брокера есть маржинальное кредитование. Если у компании возникла краткосрочная потребность в ликвидности, не обязательно сразу продавать бумаги. Можно привлечь средства под залог ценных бумаг на короткий срок – например, на 1, 7 или 14 дней – и погасить задолженность, когда поступит выручка.

Андрей Двоеглазов:
«Если после покупки ценной бумаги возникнет срочная потребность в деньгах, не обязательно продавать бумагу – можно привлечь средства под залог ценных бумаг на короткий срок».

Это важное отличие от классического подхода: брокерский счет может быть не только инструментом размещения средств, но и источником краткосрочной финансовой гибкости.

Насколько это удобно для казначейства и бухгалтерии?

Еще несколько лет назад брокерский счет для бизнеса мог восприниматься как что-то сложное и отдельное от основной финансовой инфраструктуры компании. Сейчас это меняется.

Управление счетом встроено в привычные каналы: интернет-банк, мобильное приложение, отчетность, интеграция с 1С и управленческими системами. Брокерская отчетность может формироваться в разных форматах, в том числе в виде банковской выписки.

Андрей Двоеглазов:
«Управление счетом банки давно встроили в привычную для бизнеса инфраструктуру: интернет-банк, мобильное приложение, интеграцию с 1С и управленческими системами».

Внутри компании работа обычно распределяется так: казначейство и бухгалтерия отвечают за пополнение, вывод средств и учет, а собственник или финансовый директор принимают решения о размещении и сделках.

То есть брокерский счет перестает быть “инструментом для трейдеров” и становится частью корпоративного финансового управления.

Что в итоге?

Брокерский счет дает компании сразу несколько возможностей. Первая – повысить доходность временно свободной ликвидности, особенно когда ставки по депозитам снижаются.

Вторая – расширить набор инструментов: от РЕПО и фондов денежного рынка до облигаций, валютных инструментов, драгоценных металлов, фьючерсов и опционов для хеджирования рисков.

Третья – сделать управление деньгами компании более гибким: размещать средства на разные сроки, использовать ценные бумаги как обеспечение, работать с валютой и при необходимости привлекать краткосрочную ликвидность под залог активов.

Андрей Двоеглазов:
«Наличие брокерского счета дает компании доступ к широкому спектру финансовых инструментов – от размещения средств под процент до хеджирования рисков, обмена валюты по биржевым курсам и инвестиций в драгоценные металлы».

По сути, брокерский счет для юридического лица постепенно становится не инвестиционным экспериментом, а нормальным элементом финансового управления. Для бизнеса это способ не держать деньги пассивно, а заставить свободную ликвидность работать – с учетом горизонта, риска и текущей рыночной ситуации.