Как заработать на сезоне отчётов в США

Павел Гаврилов

В США стартовал сезон квартальных отчётов, и впервые за долгое время российские инвесторы могут на нём заработать, используя фьючерсы на акции и индексы. Отчёт — главное событие квартала для каждой компании и повод для больших движений котировок. Рассказываем, кто и когда публикует результаты, чего ждут аналитики и как этим воспользоваться.

Ориентиры: чего ждут участники рынка

В таблице ниже — ожидания по отчётам 22 компаний, на которые есть фьючерсы, в порядке выхода отчётов. Прогноз — консенсус аналитиков по данным Yahoo Finance на 14 октября, в скобках — изменение к тому же кварталу прошлого года. EPS — прибыль на акцию.

Данные не финальные, прогнозы могут меняться по мере выхода других отчётов. Некоторые дата и время расчётные — компания их ещё не объявила, возможен сдвиг на несколько дней.

📍 Первыми отчитываются ASML и TSMC. ASML производит литографические машины, без которых нельзя выпускать современные чипы, TSMC — крупнейший контрактный производитель этих чипов, в том числе для Nvidia и AMD.

Их результаты и, главное, прогнозы на следующий квартал станут ориентиром для всей цепочки ИИ-сектора: от AMD и Super Micro до Coherent, Lumentum и SanDisk, которые отчитаются только в начале ноября. Если TSMC подтвердит, что спрос на ИИ-чипы не замедляется, рынок, скорее всего, заложит это в котировки остальных компаний ещё до их отчётов — и наоборот.

📍 Второй ориентир — 20 октября, когда Netflix отчитается первой из крупных технологических компаний. Затем за три дня 27–29 октября отчитаются семь компаний из списка, включая Amazon. И только в ноябре поделятся результатами другие представители ИИ-сектора.

Чего ждёт рынок

Ожидания перед этим сезоном рекордно высокие. По данным FactSet на 9 октября, прибыль компаний из индекса S&P 500 за III квартал может вырасти на 29,6% к прошлому году, выручка — на 12,4%. Это третий квартал подряд с ростом прибыли выше 25%, притом что средний рост за последние десять лет — около 13%.

Необычно и то, как менялись прогнозы. Обычно за квартал аналитики снижают оценки на 2–2,5%, а в этот раз подняли на 1,4%. Причина — сами компании: 72 из 116, давших прогноз прибыли, повысили его. Это рекорд за всё время наблюдений FactSet с 2006 года, и 61% этих компаний — из технологического сектора.

👉 Для инвестора высокие ожидания — это и возможность, и риск. Рынок уже заложил сильные отчёты в цены, индекс S&P 500 торгуется у рекордных уровней. Поэтому реакция на отчёт будет зависеть не от того, превзошла ли компания консенсус, а от прогноза на IV квартал и 2027 год: по тому же FactSet, в 2027 году рост прибыли замедлится до 16%, а во II квартале 2027 года — до 3%. Акции компании, которая отчитается хорошо, но осторожно выскажется о будущем, могут упасть.

Как торговать в сезон отчётов

Отчёт — редкий случай, когда известны и дата события, и ожидания. Чтобы заработать на этом, участники рынка используют два основных подхода.

✔ Первый способ — поставить на сам отчёт. Позиция открывается до публикации: если результат окажется лучше прогноза — бумага растёт, хуже — падает. Нюанс в том, что отчёты выходят, когда американские торги закрыты, а фьючерс на МосБирже привязан к фиксингу — цене американской сессии. То есть всю реакцию на отчёт вы получите разом на следующий день, выйти «посередине» не получится. Поэтому нужно заранее определиться с направлением позиции, либо выйти из неё до публикации самого отчёта.

✔ Второй способ — зайти в позицию уже после отчёта. Если компания сильно превзошла прогноз, акция обычно продолжает расти ещё месяц-два: рынок «переваривает» новость не сразу. Это известный эффект, PEAD — пост-отчётный дрифт. Мы проверили его на американских акциях за десять лет: эффект есть, но скромный — около процента за квартал сверх обычного роста, и работает только на покупку, а продавать после слабого отчёта смысла нет. Однако у более волатильных акций, и особенно у технологического сектора, эффект прослеживается лучше всех. Использовать такую стратегию интересно с бумагами Carvana, Robinhood, Tesla, AMD и Super Micro.

📍 Полезно смотреть и на связи внутри списка. Отчёты идут по цепочке ИИ: TSMC и ASML → AMD и Super Micro → Coherent и Lumentum (оптические компоненты для дата-центров) → SanDisk (память). Сильный отчёт в начале цепочки обычно поддерживает тех, кто отчитается позже.

📍 Amazon важен не только сам по себе: его облачное подразделение AWS — крупнейший покупатель чипов и серверов, а размер капзатрат, который компания объявит 29 октября, напрямую может повлиять на оценки Super Micro и Nebius.

📍Отдельно стоит отметить SanDisk: консенсус ждёт прибыль $46 на акцию против $1,22 год назад. Это не опечатка — цены на флеш-память резко выросли из-за спроса со стороны дата-центров: в прошлом квартале выручка компании подскочила на 372% к прошлому году, две трети прироста дало именно повышение цен, а валовая маржа на этот квартал заявлена на уровне 83–85% при EPS $44–46. Такие цифры означают, что в котировки уже заложен суперцикл, и любое замедление роста цен будет встречено жёстко.

Выводы

Сезон отчётов — возможность, интересная прежде всего активным инвесторам: в ближайшие полтора месяца у каждой из 22 бумаг будет день, когда она может пройти 5%+ за одну сессию. Ожидания рынка высоки, и это надо учитывать: хороший отчёт сам по себе не гарантирует роста. Нужно иметь в виду и риски самого фьючерса — плечо и движение ночью

🌟Америка вернулась

👉 Nvidia, Tesla, Amazon, AMD — компании, о которых говорит весь мир, снова доступны российским инвесторам. С сентября 2026 года на Московской Бирже торгуются вечные фьючерсы на акции США: без зарубежной инфраструктуры, с расчётами в рублях и возможностью зарабатывать на движении в любую сторону.

Обзоры компаний, FAQ по фьючерсам и обучение — в нашем путеводителе по рынку США.