Двадцать лет с одной бумагой: сколько принесли Грефу акции Сбера?

На конференции СберИнвестиций «Настоящее — будущее» 8 октября Герман Греф заявил, что держит акции Сбербанка уже около двадцати лет и продавать их не планирует. Возникает любопытный вопрос: во что на самом деле превратилась такая выдержка?

Откуда взялись «двадцать лет»

Греф встал во главе Сбербанка 28 ноября 2007 года, то есть почти 19 лет назад. Но акционером он тогда не был: в декабре 2007-го он признался, что бумаг у него пока нет, хотя он собирается их купить. Первая покупка состоялась только весной 2010 года: примерно 1000 акций на 75 тыс. руб. Выходит, реальный стаж владения около 16 лет.

Как рос его пакет?

Расчёт опирается на публично известные сделки. С 2022 года банк больше не публикует данные о долях руководителей.

🔻 Июнь 2010 года: доля поднялась до 0,0007% обыкновенных акций, это порядка 151 тыс. штук.

🔻 Февраль 2011 года: докуплено около 43 тыс. акций примерно по 100 руб.

🔻 Август 2011 года: во время рыночного обвала Греф четырежды увеличивал позицию и довёл долю до 0,0028%. На это он потратил около 37 млн руб., пока котировки падали со 100 до 78 руб.

🔻 К 2013 году: доля составила 0,003%, или около 648 тыс. акций. Следующие семь лет она оставалась прежней.

🔻 Март 2020 года: на падении из-за пандемии он дважды добавлял бумаги, 10 и 18 марта, по 198 и 177 руб. Эти покупки обошлись примерно в 58 млн руб., а доля выросла до 0,0044%.

В сумме у Грефа около 950 тыс. обыкновенных акций, и на их приобретение ушло примерно 114 млн руб.

Что это дало?
Сегодня пакет оценивается примерно в 268 млн руб., то есть прирост к вложенному составляет 154 млн руб. Ещё около 161 млн руб. принесли дивиденды после уплаты налога. Совокупная прибыль выходит порядка 315 млн руб., а это в 3,8 раза больше потраченного.

Неизвестно, пускал ли он полученные дивиденды на покупку новых акций. Если бы пускал, то сейчас у него было бы около 1,9 млн бумаг стоимостью примерно 533 млн руб.

А что получил обычный инвестор, пришедший в 2010-м

Когда Греф возглавил банк, акция стоила 101 руб., сейчас она стоит 282 руб. За это время Сбер выплатил 214 руб. дивидендов на каждую бумагу, то есть вдвое больше тогдашней цены. Из этой суммы 196 руб. пришлось на период с 2018 года, когда банк начал направлять на выплаты половину прибыли.

При полном реинвестировании дивидендов (после налога) капитал вырос бы в 6,1 раза, это около 10% годовых.

Для сравнения: индекс Мосбиржи полной доходности вырос в 3,5 раза, а котировки Сбера без учёта дивидендов подорожали примерно в 3,9 раза.

Вывод:

Российский рынок жёсток к спекулянтам и тем, кто пытается заработать на сомнительных идеях и политических новостях. Зато тех, кто готов ждать долго, он вознаграждает.

Какой бы слабой ни выглядела конъюнктура сегодня, терпение со временем окупается. А на фоне российских дивидендных доходностей этот принцип работает особенно наглядно.