Герман Оскарович, мы уже купили

Греф пытается пристыдить компании и IPO

     Греф попросил компании не жадничать и заботиться об инвесторах после IPO. А то что они в самом деле. Вытаскивают бабки из бедолаг, а потом доверие уже не вернуть. Правда Греф конкретные компании в своём выступлении не назвал. Но у меня есть такой список.


     Если бы в каждое из этих IPO была вложена одинаковая сумма, то стоимость акций в итоге снизилась бы на 31,6% без учёта выплаченных дивидендов.
     По данным ЦБ в одном 2024 году, учитывая IPO и SPO, 19 эмитентов привлекли более 100 млрд рублей. Розничные инвесторы выкупили 40% общего объёма. Причём в некоторых размещениях эта доля была выше 80%.
     Например, Диасофт. В официальном анонсе от 1 февраля 2024 года компания называла причину привлечения денег для долгосрочного роста и возможностью более высоких дивидендных выплат в ближайшие годы. Обещать — не значит жениться. но и они ничего не обещали, а лишь прогнозировали, как и большинство компаний на IPO.
     Делимобиль тоже не отстаёт. В январской презентации 2024 года, прямо перед IPO, нам обещают эффективную бизнес-модель и высокий уровень роста и рентабельности:


     Ну что-то мне подсказывает, что единственный получившийся рост — это рост банковского счёта мажоритария и менеджмента… ой, есть же ещё один рост — Чистый долг тоже вырос с 21,4 млрд рублей в 2023 году до 30 млрд рублей в 2025 году.

     Кстати, Делимобиль лишь со второго раза вышел на IPO. При первом разе они отказались сразу через пару дней после того, как я сделал об этом ролик на несколько минут. Видимо, до них самих дошло. Но и при втором IPO общественность пытались вразумить, что Делимобиль — это <вырезано цензурой>.
     Перед IPO Делимобиль обещал с 2024 года снизить отношение Чистого долга к ебитде ниже трёх.  Фин.директор объясняла, что добьётся этого через рост операционной прибыли и оптимизацию долга. Что там вышло в итоге с отношением чистого долга к EBITDA?

• 2022 год — 3,7
• 2023 год — 3,3
• 2024 год — 5,1
• 2025 год — 4,8

     Видимо, они перепутали там минусы и плюсы.

     Все инструменты. Там ожидалось размещение по цене 200-210 рублей/акцию. И гендир Фахрутдинов заявил, что, не смотря на то что у них там переподписка в несколько раз по 210 рублей/акцию, они размещаться будут по 200 рублей, дабы обеспечить максимальный позитивный импульс для роста стоимости компании в самом начале её публичной истории.

     Импульс был, но как пинком с самолёта: акции пошли на дно. Теперь их стоимость на 62% ниже цены IPO.

     КЛВЗ Кристалл. Владелец компании Победкин озарённо бегал по интервью, где рассказывал про прогноз роста выручки на 2024-2026 год в 5 раз до 18,3 млрд рублей, а EBITDA — в десять раз. До конца 2026 года осталось меньше трёх месяцев. Но ничего похожего на обещанный размах по выручке я, чот, пока не вижу:

     Средства от размещения собирались потратить на расширение производства и логистики. Ну и заодно обещали дивиденды. И таки выплатили: целых 0,05 рублей на акцию — 1,4%ДД. Но эта ДД лишь от цены на то время. если брать цену IPO — 9,5 рублей, то ДД вообще 0,53%
     Котировки КЛВЗ Кристалл рухнули после IPO на 80%. тут акционерам, кто приобрёл на IPO, следует уже пить ту соджу, что Победкин так рьяно рекламировал

     Джетленд. Интервью основателя в 2025 году сообщало: рост компании в 15 раз за 5 лет. И там же он глаголил, что если ключевая ставка снизится с 21% до 15%, то ожидаемый рост капитализации составит 30-40%. А EBITDA через пять лет достигнет 7 млрд рублей.

     но тут у него ещё есть примерно 3,5 года. 0.1 и 7 — практически одно и то же (нет)
     Сейчас акции Джетленда рухнули относительно цены IPO на 81%.

     Короче, если бы все были честными, то обмана и обвала бы не было. А тут такое ощущение, что на IPO просто продолжают куканить миноритариев. 
     Да, за это время менялись и ставки, и спрос. Обычная фиксация падения цены после IPO ещё не говорит насколько завысили цены размещения. особенно интересно было читать презентации, в которых обещали чуть ли не Ману небесную. А после этого интересно читать объяснения про сложные условия, в которых бизнес работал на всех стадиях экономического цикла. Но кто ж до размещения расскажет при каких условиях бизнес работать прекратит.
     А ведь ключевая ставка сейчас ниже, чем за последние 3 года. Чем, интересно, они будут обосновывать свои неудачи теперь?