Фонд первичных разочарований довёл пайщиков до прокуратуры

Владельцы паёв «Фонда первичных размещений» пожаловались в ЦБ и прокуратуру Москвы на управляющую компанию «Восток-Запад». Их не устраивает, что паи длительное время торгуются значительно дешевле расчётной стоимости.

По данным Цифра брокера на 5 октября, расчётная стоимость пая составляла 33,16$, а рыночная — 8,89$. Дисконт — 73,2%. Покупателей, готовых заплатить близко к расчётной стоимости, при такой биржевой цене пайщику ещё поискать.

Выплаты дохода по паям правилами фонда не предусмотрены. Управляющей компании при этом положено 1% среднегодовой стоимости чистых активов. Только за май 2026 года непосредственно УК начислили почти 375 тыс.$ вознаграждения. Размер комиссии рассчитывается от стоимости имущества фонда и не привязан к цене, по которой инвестор сможет продать свой пай. Именно такая конструкция и вызывает претензии заявителей.

Если для оценки взять расчётную стоимость пая 33,16$, то комиссия УК в 1% составит около 0,33$ в год с каждого пая. При биржевой цене 8,89$ это уже примерно 3,7% от суммы, за которую пайщик может продать свою бумагу. Отдельно доплачивать не нужно: вознаграждение забирают из имущества фонда, уменьшая стоимость активов пайщиков. Это ориентировочный годовой расход при нынешней оценке пая, а не фактически удержанная за прошедший год сумма: её считают по среднегодовой стоимости чистых активов.

УК объясняет дисконт ограничениями обращения иностранных бумаг в России и утверждает, что принимает доступные меры для его сокращения. Вопросы о выплате дохода или частичном погашении паёв компания рассматривала, но на общее собрание не вынесла. Предполагаемый конфликт интересов она отрицает.

ЦБ в ответе от 5 октября сообщил, что нарушений не установил. Регулятор объяснил: закон не устанавливает допустимого разрыва между биржевой и расчётной стоимостью пая такого фонда и не обязывает управляющую этот разрыв устранять. Пайщики готовят судебный иск. Ответа прокуратуры на момент публикации материала ещё не было.