Бюджет 2027 Всё по полкам: что растёт что падает Откуда деньги Мысли на 2027г по акциям и облигациям

Общие цифры

Дефицит бюджета +45% к проекту, который составлен год назад, на 2026г
С начала СВО, дефицит бюджета ежегодно оказывался почти в 2 раза выше запланированного





Почему растут расходы:
35,1% нац. оборона (+26%)
9,4% обслуживание гос. долга (+22%, дефицит бюджета покрывается через эмиссию ОФЗ, поэтому растут расходы на обслуживание)
8,8% нац. безопасность, правопорядок (+1,4%)



Пенсии и пособия будут проиндексированы




Нефтегазовые доходы падают,
ненефтегазовые растут




В связи с ростом расходов на 10,7% (4,7 трлн руб.), 
нужны дополнительные доходы.

Новые налоги и сколько они принесут в бюджет




Рост дивидендов гос. компаний

Прогноз на 2027 год предусматривает приход в казну ₽838 млрд в качестве дивидендов от компаний с государственным участием
Для сравнения, в проект бюджета на 2026 год было заложено ₽703 млрд дивидендов, фактические же поступления оцениваются в ₽807,6 млрд.
Т.е. в проект бюджета на 2027г заложено на 19,2% больше дивидендов, чем было заложено в проект бюджета на 2026г

Основной вклад в дивидендные поступлениях от компаний с госучастием внесут ‌дивиденды Сбербанка. По итогам 2026 года Сбербанк планирует заработать рекордную прибыль и половину ее направить на дивиденды. Таким образом, бюджет может получить около ₽500 млрд дивидендов ‌«Сбера» в 2027 году.

www.rbc.ru/quote/01/10/2026/6ab056d19a794724eaef234e



Рост штрафов




ВЫВОДЫ

Основа бюджета — национальная оборона и правопорядок.
Бюджет рассчитан на продолжение СВО и усиление ударов.
В связи с ростом дефицита бюджета,
рост денежной массы не замедлится и инфляция, думаю, тоже не замедлится.
Инфляционным ожиданиям не с чего падать, т.е.
ЦБ не сможет существенно снизить ключевую ставку (КС)

Риски высокого дефицита бюджета

Рост налогов: нужны дополнительные доходы 
Рост государственного долга. Для покрытия дефицита государство может выпускать ОФЗ, что увеличивает долговую нагрузку и будущие расходы на обслуживание долга. 
Удорожание заимствований. СЗКО (системно значимые кредитные организации) могут требовать еще более высокую доходность по государственным бумагам, закладывая риски инфляции и долговой нагрузки. Это повышает стоимость кредитов для бизнеса и населения. 
Инфляционное давление. Если дефицит частично закрывается денежной эмиссией (выпуском новых денег), это увеличивает количество денег в экономике без соответствующего роста товаров и услуг. Это приводит к снижению покупательной способности национальной валюты и общему росту цен (инфляции).
Влияние на рынок облигаций. При высоком дефиците банки могут воспринимать выпуск государственных долговых бумаг как признак повышенного риска, что давит на их стоимость и увеличивает доходность к погашению. Спрос на долгосрочные облигации может снижаться

Для тех, кто в акциях

Думаю, лучше рынка будут компании с высокими дивидендами, сильным фундаменталом,
сильным административным ресурсом и сильным долгосрочным трендом
Сбербанк
Татнефть
Газпромнефть

Вероятно,
в 2027г будет жёсткая ДКП
Это позитив для реального бизнеса Мосбиржи

Для тех, кто в облигациях

Думаю, что риск в ВДО станет ещё выше,
поэтому интересны фонды ликвидности LQDT, SBMM, самые короткие облигации от эмитентов с высшим рейтингом.
Тренд на падение «тел» длинных облигаций может продолжится

Трейдинг,
для тех кто в теме, думаю, останется интересен
Вероятность снятия санкций, к сожалению, минимальна.
Поэтому валютный арбитраж, думаю, останется актуальным.

Конечно,
прогнозы, как говорится, дело неблагодарное.
Посмотрим, прав или нет.
У каждого — своя голова на плечах.
Сигналы не даю — пишу свои мысли, а решения каждый принимает сам.