Ведущие китайские банки начали запрещать кредитное плечо для операций по торговле драгоценными металлами

Шанхайская биржа золота призывает китайские банки прекратить операции с кредитным плечом для розничных клиентов

Китайские банки переориентируют частных клиентов на планы накопления с фиксированной ценой и покупку физических драгоценных металлов, отказываясь от маржинальных спекуляций.

11:00am, 25 Sep 2026
По меньшей мере дюжина китайских банков намерена свернуть операции по розничной торговле драгоценными металлами с использованием кредитного плеча — схеме, при которой частные инвесторы вносят маржинальные депозиты для спекуляций на контрактах на золото и серебро, не владея при этом физическим металлом.

Этот шаг предпринимается на фоне резких колебаний мировых цен на золото. Источники в двух банках, включая Промышленно-коммерческий банк Китая (ICBC) — крупнейший в мире банк по объему активов, — сообщили, что решение о прекращении данных операций было принято по требованию Шанхайской биржи золота (SGE), главной площадки КНР по торговле физическими драгоценными металлами.

Очередное подобное объявление прозвучало в пятницу: базирующийся в Пекине банк China Everbright Bank сообщил, что поэтапно прекратит операции по розничной торговле золотом и серебром с кредитным плечом; точная дата будет определена позднее, но это произойдет после 19 октября. Ранее в этом месяце аналогичное уведомление выпустил банк Shanghai Pudong Development Bank.

В общей сложности о планах выйти из этого сегмента бизнеса объявили 12 крупных китайских банков, в том числе ICBC, Bank of China (BOC) и China Construction Bank.

«Это неизбежный процесс, и я полагаю, что со временем все банки откажутся от этого бизнеса», — отметила Сюй Ин, аналитик шанхайской компании Orient Futures.

Банки материкового Китая предлагали услуги по торговле драгоценными металлами с кредитным плечом на протяжении почти двух десятилетий, как правило, ориентируясь на требования к марже, установленные Шанхайской биржей золота, и предоставляя частным инвесторам кредитное плечо в размере от пятикратного до более чем шестикратного.

По словам Сюй, торговля с использованием кредитного плеча предъявляет высокие требования к инвесторам в части управления размером позиции и оценки рыночной ситуации. «В силу этого она плохо подходит для местных частных клиентов, большинство из которых обладают ограниченным опытом торговли и, как правило, избегают рисков».

С прошлого года, на фоне роста цен на золото и усиления волатильности, банки постепенно повышали требования к размеру маржи для частных инвесторов. К концу первого квартала текущего года государственные банки подняли эти требования до 100%, фактически исключив возможность использования кредитного плеча. С тех пор банки движутся к полному сворачиванию данного направления бизнеса.

Однако профили риска частных инвесторов — не единственный фактор, обусловливающий этот отказ.

Источник в шанхайском отделении Bank of China (BOC), участвовавший в урегулировании последствий «фиаско» 2020 года, связанного с инвестиционным продуктом банка для розничных клиентов на базе сырой нефти (известным как Yuanyoubao), назвал эти перемены «ожидаемыми». Собеседник предпочел остаться неназванным, так как не был уполномочен делать публичные заявления.

Инцидент произошел в апреле 2020 года, когда исторический обвал цен на американскую нефть привел к потере вложений многих частных инвесторов и оставил тысячи из них с долгами перед банком.

«После громкого скандала с Yuanyoubao финансовые регуляторы начали рассматривать возможность более масштабного отказа от предлагаемых местными банками торговых продуктов для частных лиц, привязанных к сырьевым товарам, — пояснил источник. — Сам этот провал имел столь серьезные последствия, что вызвал у регуляторов крайне осторожное отношение к инструментам с кредитным плечом для розничных клиентов».

Позднее в 2020 году китайский банковский регулятор оштрафовал BOC на общую сумму 50,5 млн юаней за многочисленные упущения в системе управления рисками, ошибки при разработке продукта и неисправный механизм пролонгации позиций, связанные с инцидентом Yuanyoubao.

«Тогда почти все банки по требованию регуляторов приостановили открытие новых счетов для торговли драгоценными металлами с использованием кредитного плеча, — добавил источник. — Фактически с того момента этот бизнес перестал расширяться».

По словам источника, в дальнейшем банки материкового Китая, вероятно, будут предлагать частным инвесторам только физическое золото и программы накопления золота без использования кредитного плеча — продукты, позволяющие инвесторам постепенно приобретать небольшие объемы металла на собственные средства, не прибегая к заемным ресурсам.

В четверг цена спотового золота колебалась выше отметки 4200 долларов США за унцию после того, как в конце августа она взлетала почти до 4700 долларов за унцию. Сюй из Orient Futures отметил, что «в оставшийся период второго полугодия сохраняющаяся высокая инфляция, вероятно, ограничит возможности Федеральной резервной системы в плане корректировки политики».

«Ожидания рынка относительно повышения процентных ставок будут колебаться, однако их снижение представляется маловероятным, — добавил Сюй. — В результате золото лишается устойчивого импульса к росту, и ожидается, что цена металла будет преимущественно колебаться в определенном диапазоне».